Conciso/Kangxi radical 118

Una nueva ronda de grandes debates sobre el pensamiento económico

El estancamiento económico prolongado pone en evidencia las limitaciones de las teorías económicas tradicionales.70-80En esa época, la economía occidental entró en una era de gran matematización, dominada de nuevo por la economía neoclásica; esta corriente económica y las políticas económicas inspiradas en ella marcaron el mundo durante30Año.

Esta corriente de pensamiento económico se caracteriza por“Bajo el lema de ”armonía total», es decir, que el mercado es capaz de alcanzar por sí solo la asignación óptima de los recursos sociales, se adoptó una política de regulación laxa con respecto a las instituciones financieras.

從2007Desde ese año, esta teoría económica ha sufrido un importante revés: primero, no predijeron en absoluto la crisis financiera mundial que se avecinaba y, después, no han sido capaces de ofrecer ni una sola solución para el estancamiento económico prolongado que se ha prolongado durante casi una década tras la crisis. Hasta tal punto que la propia reina de Inglaterra se ha visto obligada a preguntar: «¿En qué están ocupados estos economistas?».

2009apellido Nian10Este mes, se ha creado un nuevo centro de estudios económicosINET(El Instituto para el Nuevo Pensamiento Económico) Se fundó con el apoyo del especulador Soros, y esta institución reunió a un gran número de economistas, en su mayoría académicos que ya gozaban de cierta fama antes de la crisis.

Su comité de expertos está integrado por Stiglitz, Krugman y Samartia·Morin y otros muchos premios Nobel, el reconocido escritor de economía Ferguson (2009(el proponente del concepto “China-EE. UU.” en ese año), así como los expertos más destacados del ámbito financiero internacionalCharles GoodhartyCarmen Reinhart, anteriorFMIEconomista jefeKen Rogoff, como Jeffrey Sachs, antiguo experto en terapias de choque y actual activista contra el cambio climático, y la Autoridad de Servicios Financieros del Reino Unido (FSA) el expresidente Adele Turner (AdairTurner), el expresidente de la Reserva Federal Paul Volcker también forma parte de ella, y cuenta además con el apoyo conjunto de personalidades estadounidenses como David Rockefeller, heredero de la familia Rockefeller, y la Fundación Sloan.

INETEntre los expertos invitados se encuentran: el economista de centroizquierda Stiglitz y el experto en finanzas internacionalesReinhart, el impulsor de la terapia de choque, el asesor de las Naciones Unidas para la “reducción de la pobreza” Sachs, entre otros.

Esta institución merece una atención especial porque, en los años posteriores a la crisis, se convirtió en el principal centro de reflexión del mundo intelectual occidental y en la cuna de nuevas ideas, además de tener una clara orientación política.

En la actualidad, una característica común a gran parte de los expertos de dicha fundación es que, tras reconocer el fracaso de la economía, y en particular del liberalismo económico anterior a la crisis, abogan por el gasto público, como el gasto fiscal; sin embargo, sus propuestas sobre cómo llevarlo a cabo y en qué sectores centrar los esfuerzos son poco claras. Por ello, las ideas que plantean se asemejan al keynesianismo y“La idea de que ”el banco central imprima dinero directamente» ha suscitado un intenso debate.

Adair Turnery sus nuevas obras que han influido en Occidente, así como la repercusión que han tenido en China

2016A principios de año, una figura clave del grupo: la Autoridad de Servicios Financieros del Reino Unido (FSA) El expresidente Adele Turner escribió una obra que ha suscitado un acalorado debate entre las élites occidentales: *La deuda y el diablo: dinero, crédito y la reconstrucción del sistema financiero mundial*.

Este es un libro“En este libro, en el que ”no se anda con rodeos», el autor pretende llevar a cabo una reflexión exhaustiva sobre la economía occidental tradicional, refutar la mayor parte de sus teorías y llegar a una conclusión bastante escandalosa: la actual política occidental de flexibilización cuantitativaQEEn una situación en la que ya no hay ninguna solución y se ha llegado al límite, recurrir a que “el banco central imprima dinero” para “inyectarlo” directamente en la economía real, con el fin de resolver el problema de una vez por todas: eso es lo que él llama “el diablo”.

A diferencia de lo que explican los medios de comunicación generalistas, en opinión de Turner, la flexibilización cuantitativa aún no es“Impresión de dinero”: ¿se debe a la flexibilización cuantitativa o a que el banco central compra en el mercado de bonos?/Los bancos comerciales compran bonos con la base monetaria recién creada, pero no están dispuestos a conceder préstamos, es decir, a crear dinero que circule en la economía real; al mismo tiempo, los bonos del Estado siguen existiendo en el mercado y el Gobierno debe pagar los intereses.

La propuesta de Turner consiste en que el banco central conceda préstamos directamente a las empresas no financieras y, al mismo tiempo, utilice los bonos del Estado que tiene en su poder“Anulación”: no devenga intereses/Los “certificados de deuda perpetua sin intereses” devueltos. Tras su presentación en China, esta obra llamó la atención de los académicos chinos Li Yang y Yu Yongding.

Curiosamente, el núcleo de la obra de Turner consiste en una reflexión sobre el hecho de que, en los últimos veinte o treinta años, la abundante creación de crédito (moneda) en Occidente no se ha destinado a la generación de nueva productividad en la economía real, sino a la compraventa de activos existentes (en el Reino Unido, principalmente el parque inmobiliario), lo que ha provocado un aumento de los precios de los activos.

Sin embargo, el defensor de este centro de estudios es alguien que se ha beneficiado ampliamente de este sistema financiero durante los últimos veinte o treinta años.——Soros. Esto nos permite ver cómo, en el actual panorama de cambios políticos radicales en Occidente, las ideas que en un principio eran razonables han acabado siendo secuestradas por los partidarios de la política monetaria expansiva.

Origen: La nueva teoría monetaria y su evolución  

En realidad, las ideas de Sir Turner provienen de otro economista alemán, y él y Japón...21está relacionada con la política de flexibilización cuantitativa de este siglo. Este economista alemán se llama Weiner (Richard Werner), fue el primer occidental en estudiar de forma sistemática la economía, la política y el sistema de toma de decisiones del Banco de Japón.

Vivió los primeros diez años de los «veinte años perdidos» de Japón, realizó estancias de estudios en el antiguo Ministerio de Hacienda japonés y en el Banco de Industria de Japón (equivalente al Banco de Desarrollo de China) y, antes de la crisis financiera asiática, trabajó en una antigua sociedad de valores de capital británico.JardineFlemingWeiner, economista jefe, criticó duramente a varios gobernadores del Banco de Japón desde los años ochenta y noventa, y es autor del libro «El príncipe del yen», que le valió una gran fama en Japón (2000Ventas de la edición japonesa de «El príncipe del yen» en el momento de su publicación en Japón15(... lo que llevó a la creación, dentro del Partido Liberal Democrático japonés, de un “Comité para la Reforma del Banco de Japón”, aunque sin que ello alterara el sistema político interno del Banco de Japón).

Este economista ha propuesto una teoría totalmente nueva sobre la creación de dinero, denominada «teoría del dinero crediticio», según la cual la principal fuente del sistema monetario moderno son los préstamos.——Los préstamos generan depósitos.

Esto es cierto (en China, entre los principales defensores de esta teoría se encuentran Sun Guofeng y Li Bin, del Banco de la Nación; Wu Ge, de Huafeng Asset Management; Jian Lian, investigador de la Fundación CITIC; y Ji Tianhe, colaborador especial de «Observatorio del Banco de la Nación»). Basándose en la transformación del Banco de Japón y teniendo en cuenta la situación de Japón en aquel momento, propuso“El concepto de ”flexibilización cuantitativa»... Sí, es precisamente lo que más tarde se conoció como...Flexibilización cuantitativa (QE).

Pero la intención de Weiner era dedicarse a“economía real”, pero la aplicación por parte del Banco de Japón se convirtió en una mera operación financiera. Esta estrategia fue heredada por Bernanke y se ha convertido en el atolladero en el que se encuentra hoy sumido colectivamente el mundo occidental. Weiner inventó para ello un nuevoQE2(No es la segunda ronda de la Reserva Federal(QE)Esta es la receta que propone hoy Sir Turner. Turner en2013-2014A lo largo del año mantuvo un contacto muy activo con Weiner y organizó numerosas reuniones para Turner y su círculo de amigos.

Cabe considerar que las intenciones de Weiner, Turner y otros eran sinceras, ya que...90A partir de mediados y finales de la década, Weiner y varios economistas europeos y estadounidenses crearon un grupo de debate internacional por correo electrónico denominado “el grupo de los ocho” (Gang8), este pequeño círculo es precisamente la cuna mundial de la “nueva teoría monetaria del crédito”, que da continuidad a la teoría de la “moneda estatal” de estilo alemán y es la heredera de las antiguas teorías monetarias no convencionales de Schumpeter, Minsky, entre otros, quienes sostenían que la base monetaria puede ser creada de forma proactiva por el Estado, pero que la mayor parte del dinero de la sociedad es de origen endógeno y espontáneo, y puede utilizarse tanto para la producción como para la especulación.

Estuvieron en Rusia1998desempeñó un papel importante en el giro político que se produjo tras la crisis financiera de2008Su influencia comenzó a extenderse tras la crisis financiera de 2008. Turner empezó a reflexionar de forma sistemática sobre los problemas del sistema financiero occidental tras participar en las actividades de este grupo. En la actualidad, dicho grupo se ha convertido en una fuente de inspiración para las políticas económicas del bando no establishment en las elecciones presidenciales estadounidenses.

Sin embargo, existe el riesgo de que las opiniones de Weiner y Sir Turner sean manipuladas y tergiversadas. Esto se debe a que no conocen el sector, y cuando se limitan a hablar sin tener en cuenta la realidad...“La inyección de liquidez para impulsar la economía real” puede fácilmente utilizarse para seguir respaldando a las fuerzas especulativas. Si se sigue debatiendo únicamente en el ámbito de las políticas fiscal y monetaria sin abordar el sector industrial, es imposible obtener opiniones fundamentadas.

Además, esto encierra una paradoja de los bancos centrales actuales——La política monetaria es el mayor poder de la sociedad moderna, y lo ideal sería que estuviera en manos de una figura del tipo “padre severo”, con amplia experiencia práctica y capacidad política (como Paul Volcker), pero desde90Sin embargo, desde hace décadas, en muchos países importantes no ha sido así.

En los bancos centrales de Europa y Estados Unidos, tanto la capacidad como las condiciones laborales del personal son inferiores a las de las entidades privadas. Tras la crisis, muchos bancos centrales se han visto obligados a satisfacer de forma pasiva las demandas de los grupos de interés de todo el mundo.“La madre bondadosa”. Cómo se han convertido los bancos centrales de distintos países en “mamás centrales” en los últimos años es una cuestión que realmente merece la pena reflexionar.

El pensamiento económico internacional actual/Los tres bandos del ámbito político  

A la luz de estas indicaciones, el pensamiento económico occidental actual/El ámbito político se puede dividir, a grandes rasgos, en tres bandos:

1, los expresidentes y presidentes actuales de la Reserva Federal: Bernanke y Yellen, el gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, entre otros; se trata de los principales responsables de las finanzas estadounidenses y japonesas, quienesQEDefensa, no se admiteQENo se lo cree, ya que considera que la actual recesión en Occidente es meramente cíclica. Haruhiko Kuroda ha asumido incluso de forma proactiva el papel de «superintendente» de la política monetaria expansiva a nivel mundial.

2, como Krugman y Summers, de Estados Unidos, y Turner y Weiner, del Reino Unido. Estos consideran queQEYa ha dejado de ser válido: Occidente se encuentra sumido en un estancamiento económico prolongado y necesita impulsar la economía mediante el gasto público o “inyectando dinero directamente a las empresas”. Esta corriente de pensamiento ha llamado la atención de los profesores Li Yang y Yu Yongding en China. Es la corriente dominante en los think tanks financiados por Soros.

3, Trump y sus asesores. Trump opina abiertamente queQENo es cierto: la presidenta de la Reserva Federal, Yellen, es cómplice de Hillary Clinton y, por ello, no duda en manipular deliberadamente los tipos de interés para mantener la burbuja bursátil estadounidense en niveles elevados. En la actualidad, Trump no cuenta con muchos asesores económicos a su alrededor; lo cierto es que hay bastantes republicanos de la vieja guardia y antiguos especuladores de los mercados financieros.

Por lo que parece, Peter es la única celebridad de Silicon Valley que ha apoyado abiertamente a Trump·Tiel (Peter Thiel) podría ser un “pensador” importante, ya que conoce bien el sector tecnológico (aunque tampoco ha hecho donaciones a la campaña de Trump).

Por otra parte, Trump ha contratado al economista jefe del ex candidato demócrata SandersStephanie KeltonA partir de estas ideas, ha comenzado a surgir un programa económico no convencional, lo que indica que un republicano no convencional como Trump podría lograr la adopción de políticas de carácter bipartidista.

Trump también ha comenzado a ponerse en contacto con numerosos empresarios industriales del centro de Estados Unidos, en un intento por sacar fuerza del sentido común; en este sentido, cabe destacar especialmente las declaraciones de Trump sobre el sector energético (petróleo, gas natural, carbón y gas de esquisto).

De estos tres grupos, los dos primeros apoyan de forma explícita o se inclinan por Hillary en las próximas elecciones (Weiner, del segundo grupo, apoya a Trump).

En contraste con el intenso enfrentamiento con la actual línea política occidental, en China también se está produciendo un gran debate sobre la situación y las políticas.

2013Desde ese año, la economía real china no ha dejado de debilitarse,2014En ese año, el Comité Central del Partido llegó a la conclusión de que el desarrollo de China había entrado en una nueva normalidad,2015apellido Nian11En ese mes, la reunión del Grupo Central de Liderazgo Económico y Financiero planteó la “reforma estructural del lado de la oferta”. Durante más de un año, los principales economistas de China han expresado sus opiniones sobre este tema.

Algunos economistas siguen insistiendo en que se trata de una desaceleración cíclica y que, en el futuro, se volverá a una etapa de rápido crecimiento,“La oferta y la demanda son inseparables”, mientras que otro grupo de economistas considera que China ha entrado en una “recesión no cíclica” o “recesión estructural”, cuya tendencia es irreversible.

2016apellido Nian9luna20El día de hoy, el diario «Financial Times», dependiente del Banco Central, ha planteado que los gobiernos locales deberían asumir la responsabilidad del mercado inmobiliario. Se trata de una respuesta a la afirmación de que la emisión excesiva de dinero es la causa principal del aumento de los precios de la vivienda.

2016Desde principios y a lo largo de este año se ha producido una compra compulsiva de viviendas en las ciudades de primer nivel y en algunas de segundo nivel. Cuando en una ciudad todo el mundo habla de la vivienda, es señal de que esa ciudad padece una grave enfermedad. Esto pone de manifiesto la gravedad del problema en China. La situación que se está produciendo en China se asemeja ya mucho al estancamiento económico prolongado que se vive en Occidente.

Si en este momento se relaja la política monetaria, es inevitable que se produzca una avalancha de capital hacia los activos existentes con fines especulativos, lo que agravará la polarización social. En este sentido, la reforma estructural del lado de la oferta desempeña un papel histórico sumamente importante y singular. Este es también el motivo por el que esta publicación se titula «Observatorio Económico del Lado de la Oferta».