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2023-07-07Après tous ces grands tigres, l'esprit de l'armée est-il toujours là ?
2023-07-07
Texte/He Tatenzhi
Qu'est-ce que la crypto-monnaie numérique représentée par le bitcoin ? Un actif numérique dont la valeur peut augmenter ? Une technologie révolutionnaire qui va remodeler la société ? Ou une énorme bulle sur le point d'éclater ? Il y a plus de bruits que de voix et plus de controverses que de réponses à ces questions, mais le bruit des singes des deux côtés de la rivière ne peut les empêcher de chanter, et le bateau léger a déjà traversé dix mille montagnes, et toutes sortes de monnaies numériques représentées par le bitcoin sont passées d'un jeu pour quelques geeks de la technologie et prophètes de l'investissement à une frénésie de masse qui a attiré la participation de dizaines de millions de personnes.
La trajectoire évolutive du cours du bitcoin en 2017 confirme cette étonnante transmutation : le prix d'un bitcoin est passé de 1 000 dollars en début d'année à plus de 16 000 dollars en fin d'année, touchant près de 20 000 dollars à son apogée. Les dizaines de fois où le prix a flambé et les énormes chocs qui ont accompagné le processus de flambée ont laissé les investisseurs et le marché dans la stupéfaction, ce qui en a fait un sujet de conversation phénoménal en 2017.
À titre de comparaison, les actions américaines surperformantes ont mené les marchés développés en 2017, avec le Nasdaq en hausse de 27,41 TP3T depuis le début de l'année et le Dow Jones Industrials en hausse de 24,01 TP3T, mais ces gains ne sont tout simplement pas suffisants pour être mentionnés lorsqu'ils sont comparés au Bitcoin.
Le bitcoin n'est pas le seul à s'être envolé. Les crypto-monnaies numériques dérivées de l'Ether, du Bitcoin Cash, du Bitcoin Gold et d'autres ont également enregistré des gains spectaculaires, la capitalisation boursière combinée des différentes crypto-monnaies dépassant désormais 600 milliards de dollars. En tant qu'entreprise, elle peut être classée parmi les 10 sociétés ayant la plus forte capitalisation boursière au monde ; en tant que pays, sa capitalisation boursière équivaut à l'économie totale de l'Argentine.
Ainsi, quelles que soient les crypto-monnaies numériques, les crypto-monnaies représentées par le bitcoin ne peuvent plus être ignorées, et de plus en plus d'investisseurs se précipitent dans la jungle des crypto-monnaies numériques au milieu de la clameur de la richesse et des bulles.
Bitcoin contre monnaie fiduciaire
L'argent est le phénomène qui laisse le plus perplexe dans la compréhension de l'histoire économique de l'humanité. L'économiste Wesson a déclaré : "En entrant dans le monde de l'argent, j'ai l'impression que toute ma connaissance de l'économie est ébranlée."
Le bitcoin est-il une monnaie ? Si l'on entend par monnaie une fonction de paiement légal, le bitcoin n'a pas encore été reconnu par les autorités monétaires de la grande majorité des pays, mais l'économiste Mises estime que la seule fonction fondamentale de la monnaie est de servir de moyen d'échange et que, dans l'histoire de l'activité économique humaine, les coquillages, les peaux d'animaux, l'or et l'argent ont tous servi de moyen d'échange. Il ne fait aucun doute que le bitcoin, en tant que moyen numérique de confiance commune basé sur le calcul, est un moyen d'échange idéal avec des caractéristiques telles que la sécurité, l'anonymat et la rapidité, qui ont été reconnues par un nombre croissant de personnes. Selon Feng Xingyuan, chercheur à l'Académie chinoise des sciences sociales, le bitcoin a été accepté par plus de 100 000 commerçants en 2015 comme moyen d'échange et outil de paiement. Il est déjà très utilisé et, dans certains endroits (par exemple, pour échapper au contrôle des changes), il constitue le meilleur moyen d'échange et de paiement. Son utilisation générale serait encore plus répandue si les gouvernements ne la restreignaient pas.
La concurrence est le noyau et la vigueur d'une économie de marché, et du point de vue de l'histoire monétaire, le monopole de l'État sur l'émission de la monnaie n'est pas la norme, ni nécessairement une bénédiction. L'inflation, la dépression et même la guerre sont toutes étroitement liées au monopole de la monnaie, et Hayek, le maître à penser du vingtième siècle, a préconisé dans son livre La dénationalisation de la monnaie de briser le monopole de la banque centrale sur l'émission de la monnaie, et de réguler et restreindre la banque centrale par le biais de la concurrence dans l'émission de la monnaie.
S'il y a certainement des raisons techniques et sécuritaires à l'essor du bitcoin en 2017, on peut aussi l'interpréter comme une réaction à la bulle mondiale des actifs qui se produit depuis la crise des subprimes en 2007. En réponse à la crise des subprimes, les principales économies du monde ont mis en place des politiques d'argent facile, entraînant un excès de liquidités mondiales, des bulles d'actifs dans les principales économies et une augmentation significative de la richesse comptable des riches et de la classe moyenne. Dans ce contexte, la sécurité, l'anonymat et la nature décentralisée du bitcoin ont tous contribué à son acceptation croissante parmi les riches en tant qu'option dans l'allocation d'actifs. La capitalisation boursière des crypto-monnaies numériques, qui s'élève à plus de 600 milliards de dollars, ne représente encore qu'une fraction des actifs mondiaux.
Selon certaines estimations, il y a actuellement plus de 25 millions d'utilisateurs de bitcoins dans le monde. Bien que l'ampleur actuelle de l'utilisation du bitcoin ne soit pas comparable aux systèmes de paiement traditionnels, la variété infinie de jetons, de chaînes de blocs et de leurs solutions étendues signifie que la crypto-monnaie numérique étend sa pénétration dans les formations socio-économiques tous les jours.
En ce sens, les crypto-monnaies représentées par le bitcoin et les monnaies fiduciaires émises par les autorités monétaires de différents pays constituent une relation de concurrence. Face à l'effervescence du marché du bitcoin et à la tendance à l'émission de jetons, la prévention des risques, la lutte contre la criminalité et la mise en place d'une réglementation sont devenues des sujets brûlants pour les agences gouvernementales de différents pays. Plusieurs pays ont surveillé de près le développement des monnaies numériques et des ICO, et quelques pays ont également imposé des réglementations plus strictes sur les plateformes d'échange d'actifs numériques en raison de la nécessité de lutter contre le blanchiment d'argent et de prévenir le terrorisme.
Les autorités chinoises de régulation monétaire estiment que les ICO impliquent des offres publiques illégales de titres, qu'elles constitueraient un canal pour le blanchiment d'argent et d'autres actes criminels, et qu'elles sont soupçonnées d'absorber illégalement des dépôts publics et d'opérer illégalement, et ont donc introduit des mesures réglementaires en septembre 2017 pour interdire les offres publiques d'ICO, ainsi que pour ordonner à un certain nombre de plateformes d'échange de crypto-monnaies de cesser leurs activités.
Outre le renforcement de la réglementation, plusieurs banques centrales dans le monde lancent avec prudence des actifs numériques souverains dans l'espoir de réduire l'espace des crypto-monnaies numériques de cette manière.
Ba Shusong, économiste en chef de l'Association bancaire chinoise, a déclaré que la banque centrale avait maintenant mis en place l'Institut de recherche sur les monnaies numériques. Il a déclaré : "Nous utilisons la technologie blockchain pour développer un nouveau type de monnaie numérique influent en Chine, la banque centrale a maintenant mis en place l'Institut de recherche sur les monnaies numériques, et une nouvelle génération de monnaies numériques fait l'objet d'une recherche et d'un développement intensifs, les monnaies numériques vont inévitablement se développer et croître à l'avenir, et celle qui survivra jusqu'à la fin ne sera pas nécessairement le bitcoin."
Alors que les crypto-monnaies créent une vague de buzz autour du monde en tant qu'actif numérique, le processus de construction d'un nouveau système financier est plein de rebondissements et de risques, et le jeu entre le bitcoin et les monnaies fiduciaires va continuer à faire rage.
Bulles VS Foi
Le bitcoin n'a pas de propriétés physiques, n'a pas de fonctionnalité physique, est confronté à divers risques politiques et sa valeur dépend de la confiance de ses utilisateurs. Mais son prix a grimpé en flèche en peu de temps, dans ce que de nombreux analystes qualifient déjà de frénésie spéculative classique. Les régulateurs mondiaux ont averti les investisseurs qu'ils devaient se méfier des dangers posés par le monde turbulent des monnaies numériques.
Si vous croyez au bitcoin, si vous avez navigué dans le monde du bitcoin ou si vous avez même atteint la liberté financière grâce à la crypto-monnaie numérique, alors écouter les grands noms de l'industrie et les professionnels vous mettre en garde contre les risques du bitcoin devrait être une nécessité :
L'ancien président de la Réserve fédérale, Alan Greenspan, a déclaré fin 2017 que le bitcoin était comme la "Continental Coin" de la guerre d'indépendance américaine, qui n'était pas garantie par de l'or ou de l'argent, et qui pouvait être utilisée pour acheter des produits et des services, mais qui n'avait finalement aucune valeur.
Peter Schiff, économiste de renom, a mis en garde contre ce qu'il a appelé "la plus grosse bulle" dont il a été témoin au cours de sa carrière.
L'associé de Warren Buffett, Charlie ? Munger a exprimé son point de vue sur les crypto-monnaies dès le 30 novembre de l'année dernière, lors d'une intervention à la Ross School of Business de l'université du Michigan. Sceptique à l'égard du bitcoin, M. Munger a déclaré : "Je pense que c'est une idée stupide d'investir dans le bitcoin, c'est juste une bulle folle, une idée non constructive qui attire les gens dans l'illusion d'une richesse du jour au lendemain, et ce n'est pas une chose à laquelle vous devriez penser. Il y a beaucoup de choses qui ne fonctionnent pas automatiquement pour vous, découvrez-les et évitez tout contact avec elles, et le bitcoin est l'une de ces choses dont vous devriez vous éloigner".
Dans un rapport intitulé "Demystifying Bitcoin", Morgan Stanley indique qu'il est difficile de donner un prix aux crypto-monnaies car elles ne sont ni fiduciaires ni en or. Si personne n'accepte le bitcoin comme technologie de paiement, la valeur du bitcoin pourrait être nulle. Il est peu probable que les crypto-monnaies telles que le bitcoin remplacent toutes les monnaies fiduciaires.
Shmuel Hauser, directeur de l'autorité israélienne de régulation des marchés financiers, a également qualifié de "bulle" l'envolée du cours du bitcoin. Shmuel Hauser, directeur de l'autorité israélienne de régulation des marchés financiers, a également qualifié la montée en flèche du cours du bitcoin de "bulle". Il a déclaré : "Personne ne sait ce qui motive cette hausse".
Toutefois, contrairement à ces arguments pessimistes, Charle, économiste en chef pour l'Asie à la Banque d'Espagne, a une opinion plus neutre. Il a déclaré :
"J'ai déjà recommandé le bitcoin à un client, et le bitcoin vaut à peu près autant que l'or, qui n'a peut-être pas de valeur réelle, selon le nombre de personnes qui y croient. Du point de vue de la blockchain, le bitcoin est le cas d'application le plus réussi. Beaucoup d'élites techniques s'y intéressent encore, si bien qu'au début, le battage médiatique concernait principalement l'élite technique. Au fil du temps, de plus en plus de gens en voient la valeur, et tout le monde, des élites techniques aux amazones, s'y intéresse.
Le bitcoin en lui-même n'est pas susceptible de se substituer à la monnaie fiduciaire en termes de valeur. Le risque auquel il est confronté est ce que les autres autorités de régulation en feront, et les interdictions dans plusieurs pays (Corée du Sud, Chine, etc.) semblent n'avoir eu que peu d'effet sur lui, au contraire il continue à augmenter.
À l'avenir, le bitcoin devrait être de plus en plus accepté en tant qu'actif et, tant qu'il n'est pas impliqué dans le blanchiment d'argent et qu'il n'est pas interdit par d'autres pays, il est probable qu'il existera encore longtemps en tant que classe d'actifs.
La beauté du bitcoin est qu'il est accessible à tous, et en fait de nombreuses classes d'actifs ont des caractéristiques similaires, comme l'or. L'avenir est peut-être dans l'esprit de beaucoup de gens, l'or peut exister pendant tant d'années, il a tant de valeur, pourquoi le bitcoin n'en aurait-il pas ? L'or peut être transformé en toutes sortes de décorations, il est peu probable que le bitcoin ait également une existence en ligne, il est donc difficile de prédire son avenir".
En 2009, le bitcoin est né ; en 2018, les différents actifs numériques constituent déjà un écosystème spectaculairement indépendant, mais la spéculation, le fanatisme de la bulle et l'incertitude quant à l'évolution de la technologie ont laissé les crypto-actifs numériques dans une sorte d'état de jungle. Les mythes de richesse qu'ils ont créés ont suscité des vagues d'enthousiasme de la part du public, et les autorités de régulation de différents pays les surveillent de près, des politiques de régulation plus strictes étant susceptibles d'être mises en place à tout moment. Personne ne peut dire combien de temps durera ce boom, ni exclure une avalanche d'actifs numériques représentés par le bitcoin.
Mais c'est dans cette trajectoire oscillante du marché et dans le processus d'adaptation des investisseurs que le bitcoin sort progressivement de la jungle. Dans une large mesure, la réglementation gouvernementale n'est pas le guide pour sortir de la jungle ; seule la concurrence du marché, associée à l'information, au jugement et à la conviction, peut nous guider.
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