\n\t--R\u00e9flexions sur le march\u00e9 boursier actuel<\/b>\n<\/p>\n
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\n\tNote de la r\u00e9daction : Le krach boursier actuel a attir\u00e9 l'attention de la population nationale et internationale.2015<\/span>nom Nian6<\/span>lune15<\/span>\u00c0 partir du jour de laA<\/span>Le march\u00e9 boursier a connu un \"krach boursier\" sans pr\u00e9c\u00e9dent, l'indice SSE s'effondrant en moins d'un mois.1,800<\/span>points, en baisse d'environ35%<\/span>La plupart des stocks ont m\u00eame \u00e9t\u00e9 \"coup\u00e9s\". Pour7<\/span>lune8<\/span>jour, l'indice composite de Shanghai a chut\u00e9 d'un total cumul\u00e9 de pr\u00e8s de30%<\/span>Les indices SME et GEM ont perdu la quasi-totalit\u00e9 de leur valeur. Les indices SME et GEM sont m\u00eame en baisse de pr\u00e8s de40%<\/span>. Le krach boursier a renduA<\/span>La valeur boursi\u00e8re s'est \u00e9vapor\u00e9e de pr\u00e8s de20<\/span>La valeur de l'entreprise a atteint les mille milliards de dollars, ce qui a entra\u00een\u00e9 de lourdes pertes pour de nombreux actionnaires. En particulier au d\u00e9but de la nouvelle ann\u00e9e, lesA<\/span>L'action a subi une4<\/span>jour4<\/span>Apr\u00e8s l'effondrement, la politique controvers\u00e9e du \"court terme\" a \u00e9t\u00e9 officiellement suspendue. Les gens ne peuvent s'emp\u00eacher de se poser la question suivante : alors que le m\u00e9canisme d'\"effondrement\" des \u00c9tats-Unis est arriv\u00e9 \u00e0 maturit\u00e9, celui de la Chine sera d\u00e9clench\u00e9 par l'arr\u00eat presque total du march\u00e9 boursier ? Avec une s\u00e9rie de questions, nous avons rendu visite \u00e0 M. Xu Shimin, qui a particip\u00e9 aux d\u00e9buts de la construction du march\u00e9 chinois des valeurs mobili\u00e8res et qui est toujours actif sur le march\u00e9 chinois des capitaux aujourd'hui.\n<\/p>\n \n\tM. Xu Shimin : actif dans la banque et la gestion de titres50<\/span>Depuis de nombreuses ann\u00e9es. Un v\u00e9t\u00e9ran du march\u00e9 chinois des valeurs mobili\u00e8res et un participant et t\u00e9moin important de l'\u00e9tablissement et du d\u00e9veloppement du march\u00e9 chinois des capitaux.1990<\/span>nom Nian7<\/span>Il a particip\u00e9 \u00e0 la cr\u00e9ation de la Bourse de Shanghai, de la Shanghai Securities Central Registration and Clearing Corporation et de United Securities Company Limited, et occupe le poste de directeur g\u00e9n\u00e9ral de la soci\u00e9t\u00e9 depuis janvier 2009. Il a \u00e9t\u00e9 nomm\u00e9 professeur \u00e0 temps partiel \u00e0 l'\u00c9cole de finance et d'\u00e9conomie de l'Universit\u00e9 Renmin de Chine, professeur \u00e0 temps partiel \u00e0 l'\u00c9cole des titres et des contrats \u00e0 terme de l'Universit\u00e9 de finance et d'\u00e9conomie de Shanghai, membre de l'\u00e9quipe d'experts de la Banque populaire de Chine et de la Commission chinoise de r\u00e9glementation des valeurs mobili\u00e8res pour le \"Syst\u00e8me de comptabilit\u00e9 de la dette nationale chinoise\" et consultant expert pour le groupe de recherche de l'\u00e9tude sur \"l'int\u00e9gration des march\u00e9s des valeurs mobili\u00e8res chinois\" (un projet de la Banque asiatique de d\u00e9veloppement en faveur de la Chine).2006<\/span>nom Nian7<\/span>En janvier, il a \u00e9t\u00e9 d\u00e9sign\u00e9 par le groupe directeur de la Commission chinoise de r\u00e9gulation des valeurs mobili\u00e8res (CSRC) pour donner une conf\u00e9rence sur le th\u00e8me \"Comprendre correctement les comportements inappropri\u00e9s dans l'industrie des valeurs mobili\u00e8res et \u00e9tablir scientifiquement un m\u00e9canisme \u00e0 long terme pour le contr\u00f4le de la corruption commerciale\" lors du cours de formation sur le contr\u00f4le de la corruption commerciale dans le syst\u00e8me des valeurs mobili\u00e8res et de la r\u00e9gulation.\n<\/p>\n \n\t <\/span>\n<\/p>\n \n\tNewsweek Asia ; M. Xu ! C'est un plaisir de vous rencontrer. Tout d'abord, veuillez vous pr\u00e9senter.\n<\/p>\n \n\tXu Shimin<\/span>Je suis une personne qui travaille depuis longtemps dans le domaine de la bourse.25<\/span>Plus de quelques ann\u00e9es d'exp\u00e9rience dans le secteur du courtage.1990<\/span>Depuis 2007, j'ai particip\u00e9 \u00e0 la pr\u00e9paration et \u00e0 la cr\u00e9ation de la Bourse de Shanghai, de la Shanghai Securities Central Registration and Settlement Company et de la United Securities Limited Liability Company. Actuellement, je suis directeur ex\u00e9cutif de Beijing Oriental Gao Sheng Investment Consultant Co., Ltd. et je suis sp\u00e9cialis\u00e9 dans les fusions et acquisitions d'entreprises. Je peux dire que je suis un organisateur de march\u00e9, un participant au march\u00e9 et un fournisseur de services de march\u00e9, sur toute la ligne. J'aimerais vous parler ici de mon exp\u00e9rience superficielle du march\u00e9 actuel, et vous faire part de mon opinion personnelle.\n<\/p>\n \n\tNewsweek Asie<\/span><\/span>Monsieur Xu, quelle est votre \u00e9valuation des probl\u00e8mes actuels du march\u00e9 boursier ?\n<\/p>\n \n\tXu Shimin<\/span>(EN) \"Le march\u00e9 boursier chinois actuel est vraiment d\u00e9routant, il est \u00e9vident qu'il y a un probl\u00e8me avec le march\u00e9 lui-m\u00eame, les personnes soucieuses de profit l'ont, les fauteurs de troubles l'ont, les personnes qui d\u00e9truisent d\u00e9lib\u00e9r\u00e9ment l'entreprise l'ont. Cependant, j'ai plus de choses \u00e0 dire sur certains des probl\u00e8mes de la pens\u00e9e r\u00e9glementaire.\n<\/p>\n \n\tNewsweek Asie<\/span><\/span>Pourriez-vous \u00eatre plus pr\u00e9cis ?\n<\/p>\n \n\tXu Shimin<\/span>: C'est ce que je pense :25<\/span>La pratique de ces derni\u00e8res ann\u00e9es a prouv\u00e9 une chose : il est tr\u00e8s difficile de r\u00e9ussir, voire d'\u00e9chouer compl\u00e8tement, si nous copions l'approche \u00e9trang\u00e8re dans tous les domaines. Il y a trois aspects sp\u00e9cifiques. Par exemple, le d\u00e9veloppement vigoureux des investisseurs institutionnels (qui a m\u00eame propos\u00e9 un \"d\u00e9veloppement extraordinaire\") a entra\u00een\u00e9 l'\u00e9mergence de \"fonds louches\", de \"positions de rats\", de d\u00e9lits d'initi\u00e9s, de transferts d'avantages, etc. Il en r\u00e9sulte une s\u00e9rie de comportements ill\u00e9gaux et criminels. Le d\u00e9veloppement des investisseurs institutionnels, gr\u00e2ce \u00e0 la sp\u00e9cialisation de leur gestion, \u00e0 la combinaison structurelle et \u00e0 la normalisation de leur comportement et \u00e0 d'autres facteurs, a toujours une signification positive en termes de r\u00e9duction des co\u00fbts de transaction et d'am\u00e9lioration de l'efficacit\u00e9 du march\u00e9. Toutefois, les probl\u00e8mes d'al\u00e9a moral accru dus \u00e0 l'accent mis sur le talent plut\u00f4t que sur la moralit\u00e9 et le faible co\u00fbt d'opportunit\u00e9 des d\u00e9lits sont pr\u00e9valents en Chine, ce qui conduit \u00e0 l'apparition de la s\u00e9rie de probl\u00e8mes susmentionn\u00e9s. Je me souviens qu'au d\u00e9but de la cr\u00e9ation de la Bourse de Shanghai, feu M. Li Xiangrui, un financier de longue date, l'un des \"trois membres de l'\u00e9quipe\" du groupe pr\u00e9paratoire de la Bourse de Shanghai et l'ancien premier pr\u00e9sident de la Banque des communications, a mis le doigt sur le probl\u00e8me en parlant des investisseurs institutionnels, lorsqu'il a dit : \"Les institutions sont des scalpeurs (sp\u00e9culateurs)\", et il semble aujourd'hui qu'il ait vraiment mis le doigt dans l'engrenage.\n<\/p>\n \n\tNewsweek Asie<\/span><\/span>Qu'en est-il du second ?\n<\/p>\n \n\tXu Shimin<\/span>Le syst\u00e8me de parrainage pour l'\u00e9mission d'actions a en effet \u00e9t\u00e9 efficace \u00e0 Hong Kong, une petite ville dot\u00e9e d'un syst\u00e8me juridique et d'un syst\u00e8me d'int\u00e9grit\u00e9 relativement stricts. Comparativement, la mise en \u0153uvre du syst\u00e8me en Chine continentale semble \u00eatre tr\u00e8s stricte en th\u00e9orie, mais la mise en \u0153uvre r\u00e9elle a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 un certain nombre d'inconv\u00e9nients. Tout d'abord, la qualification du sponsor doit \u00eatre examin\u00e9e, ce syst\u00e8me de test est tr\u00e8s favorable aux jeunes dipl\u00f4m\u00e9s, et plus difficile pour les banquiers d'investissement ayant une exp\u00e9rience professionnelle consid\u00e9rable ; le r\u00e9sultat semble \u00eatre que le test n'est pas r\u00e9alisable, et que le projet n'est pas qualifi\u00e9. En particulier, dans le m\u00e9canisme de distribution, tant que le test ne porte pas sur un salaire annuel d'un ou deux millions de yuans, les frais de signature du projet ne sont pas pris en compte.80<\/span>millions d'euros, plus quelques millions d'euros de d\u00e9p\u00f4ts de projets. Il n'est pas illusoire de penser que les sponsors individuels peuvent gagner des dizaines de millions de dollars par an. Cependant, quel est l'effet r\u00e9el ? Il y a des fraudes financi\u00e8res, des fausses d\u00e9clarations, des inscriptions frauduleuses, et m\u00eame des pertes d'ann\u00e9e d'inscription de choses \u00e9tranges. En fin de compte, il subsiste une s\u00e9rie de probl\u00e8mes fondamentaux tels que la conscience de l'\u00c9tat de droit, l'int\u00e9grit\u00e9 du syst\u00e8me, le risque d'al\u00e9a moral et le faible co\u00fbt d'opportunit\u00e9 de la criminalit\u00e9. Par cons\u00e9quent, je pense personnellement que m\u00eame si le \"syst\u00e8me d'enregistrement\" est mis en \u0153uvre, il ne devrait pas \u00eatre copi\u00e9 aveugl\u00e9ment sur le m\u00eame mod\u00e8le.\n<\/p>\n \n\tNewsweek Asie<\/span><\/span>Qu'en est-il de la derni\u00e8re ?\n<\/p>\n \n\tXu Shimin<\/span>C'est la question du m\u00e9canisme de \"fusion\" dans le syst\u00e8me commercial qui nous int\u00e9resse. Aux \u00c9tats-Unis.1988<\/span>nom Nian10<\/span>lune19<\/span>jour, c'est-\u00e0-dire1987<\/span>\u00c0 l'occasion du premier anniversaire du krach boursier de 2007, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC<\/span>) aupr\u00e8s de la Securities and Exchange Commission (SEC<\/span>) a approuv\u00e9 le New York Stock Exchange (NYSE<\/span>) et le Chicago Mercantile Exchange (CME<\/span>) du m\u00e9canisme de fusion dans les18<\/span>Au milieu de l'ann\u00e9e, il n'y a pas eu de grand krach boursier aux \u00c9tats-Unis. Et lesA<\/span>L'action a commenc\u00e9 l'ann\u00e9e en subissant4<\/span>jour4<\/span>Apr\u00e8s le deuxi\u00e8me effondrement, la politique controvers\u00e9e du \"court terme\" a \u00e9t\u00e9 officiellement interrompue. La Commission chinoise de r\u00e9gulation des valeurs mobili\u00e8res (CSRC) a d\u00fb admettre que \"les effets n\u00e9gatifs l'emportent sur les effets positifs\". Avant de donner le feu vert \u00e0 la mise en \u0153uvre de cette politique, les d\u00e9cideurs politiques ont n\u00e9glig\u00e9 une question de bon sens : le march\u00e9 boursier am\u00e9ricain n'a pas de limite pour les arr\u00eats \u00e0 la hausse et \u00e0 la baisse. La mise en place d'un m\u00e9canisme de fonte des transactions sur le march\u00e9 pour jouer un r\u00f4le d'\"amortisseur de chocs\" est essentiellement mise en place avant l'ouverture du syst\u00e8me d'arr\u00eat d'une porte de transition pour le march\u00e9 pendant une certaine p\u00e9riode de temps pour se calmer, \u00e0 l'avance pour avertir les investisseurs du risque, et pour les parties concern\u00e9es de prendre les mesures pertinentes de contr\u00f4le des risques et des mesures pour gagner du temps et de l'opportunit\u00e9. Toutefois, dans la situation actuelle o\u00f9 nos investisseurs manquent g\u00e9n\u00e9ralement de confiance dans le march\u00e9, le m\u00e9canisme de fonte a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 la chute des prix des actions. La direction a donc commis une erreur de bon sens.\n<\/p>\n \n\tNewsweek Asie<\/span><\/span>C'est tr\u00e8s inspirant d'entendre ce que vous avez \u00e0 dire, pouvez-vous le r\u00e9sumer un peu ?\n<\/p>\n \n\tXu Shimin<\/span>En bref, je pense que le c\u0153ur du probl\u00e8me r\u00e9side dans la phrase \"ne pas s'adapter aux conditions locales, copier et imiter aveugl\u00e9ment, mais le r\u00e9sultat est contre-productif\". Il n'est pas \u00e9tonnant que certains disent que les fonctionnaires chinois manquent de bon sens.\n<\/p>\n \n\tNewsweek Asie<\/span><\/span>Xu : De cette mani\u00e8re, le march\u00e9 boursier chinois a des probl\u00e8mes, tout d\u00e9pend de la direction qui doit continuer \u00e0 am\u00e9liorer la sagesse de la gestion correcte du march\u00e9, et s'efforcer de faciliter l'utilisation.\n<\/p>\n \n\tXu Shimin<\/span>L'\u00e9conomie de march\u00e9 n'est rien d'autre que trois moyens ! L'\u00e9conomie de march\u00e9 n'est rien d'autre que trois moyens : la r\u00e9gulation du march\u00e9 par l'\u00c9tat de droit, la r\u00e9gulation du march\u00e9 par des moyens \u00e9conomiques et la r\u00e9gulation du march\u00e9 par des moyens administratifs. Ces trois moyens sont indispensables, mais il faut se concentrer sur des p\u00e9riodes diff\u00e9rentes. Je voudrais utiliser les faits suivants, tir\u00e9s de mon exp\u00e9rience personnelle, pour encourager le moral de chacun d'entre nous.\n<\/p>\n \n\tNewsweek Asie<\/span><\/span>Qu'est-ce que c'est exactement ?\n<\/p>\n \n\tXu Shimin<\/span>Le pr\u00e9sident de la Commission europ\u00e9enne a d\u00e9clar\u00e9 : \"Si nous regardons en arri\u00e8re, notre march\u00e9 des capitaux a fait preuve d'un remarquable esprit d'entreprise publique et d'innovation ind\u00e9pendante, qui a impressionn\u00e9 le monde entier. Tout d'abord.1990<\/span>nom Nian12<\/span>lune19<\/span>La bourse de Shanghai, qui a \u00e9t\u00e9 ouverte le m\u00eame jour, a \u00e9t\u00e9 la premi\u00e8re bourse au monde \u00e0 l'\u00e9poque \u00e0 utiliser l'agr\u00e9gation informatis\u00e9e des transactions sur une base compl\u00e8te en devan\u00e7ant le processus d'appel verbal des prix par ses homologues \u00e9trangers, ce qui a \u00e9t\u00e9 appr\u00e9ci\u00e9 par ses homologues dans diff\u00e9rents pays. Deuxi\u00e8mement.1992<\/span>nom Nian7<\/span>lune1<\/span>La bourse qui met en \u0153uvre des comptes d'actions sur une base quotidienne et qui effectue automatiquement les transferts et les r\u00e8glements apr\u00e8s les transactions quotidiennes ; et qui confirme s'il y a ou non des titres lors de la vente, et qui arr\u00eate alors efficacement la vente \u00e0 d\u00e9couvert. Enfin, sur cette base, le march\u00e9 boursier a \u00e9t\u00e9 compl\u00e9t\u00e9 par une s\u00e9rie de services de type droits et int\u00e9r\u00eats des actionnaires, tels que l'\u00e9mission d\u00e9mat\u00e9rialis\u00e9e d'obligations de tr\u00e9sorerie, l'\u00e9mission de prix en ligne, la livraison et la distribution d'actions, le paiement de dividendes, etc. Toutes ces r\u00e9alisations se sont poursuivies jusqu'\u00e0 ce jour sans probl\u00e8me majeur et ont \u00e9t\u00e9 imit\u00e9es par nos homologues \u00e9trangers. On peut dire qu'il s'agit d'une r\u00e9ussite de renomm\u00e9e mondiale et sans pr\u00e9c\u00e9dent. J'ai l'honneur d'\u00eatre impliqu\u00e9 dans la pratique concr\u00e8te des r\u00e9formes susmentionn\u00e9es, et j'ai donc l'autorit\u00e9 et la qualification n\u00e9cessaires pour prononcer ces mots.\n<\/p>\n \n\tNewsweek Asie<\/span><\/span>C'est une v\u00e9ritable source d'inspiration. Que pensez-vous de ces \u00e9v\u00e9nements ?\n<\/p>\n \n\tXu Shimin<\/span>Oui ! La pratique confirme de mani\u00e8re \u00e9loquente que, dans tous les domaines, nous avons \u00e9t\u00e9 en mesure de mettre en \u0153uvre ces innovations ind\u00e9pendantes et qu'elles ont continu\u00e9 \u00e0 se d\u00e9velopper sainement \u00e0 long terme. Alors que certaines personnes sont souvent aveugles \u00e0 ces choses qui m\u00e9ritent d'\u00eatre apprises \u00e0 l'\u00e9tranger, mais insistent sur l'appr\u00e9ciation des choses \u00e9trang\u00e8res. Malheureusement, lorsqu'ils consid\u00e8rent les produits \u00e9trangers comme des tr\u00e9sors et les copient de mani\u00e8re rigide, le r\u00e9sultat est contre-productif et ils auront des probl\u00e8mes. Je pense que tout cela portera un coup aux soi-disant universitaires experts, aux technocrates qui admirent les pays \u00e9trangers et aux rapatri\u00e9s qui pensent que tout est bon dans les pays \u00e9trangers. On devrait leur conseiller d'\u00eatre plus objectifs et r\u00e9alistes.\n<\/p>\n \n\tNewsweek Asie<\/span><\/span>Enfin, qu'aimeriez-vous dire \u00e0 la direction ?\n<\/p>\n \n\tXu Shimin<\/span>Il n'est pas possible de parler d'avanc\u00e9es, mais seulement d'une petite suggestion. Premi\u00e8rement, les sources de personnel des autorit\u00e9s de r\u00e9gulation des march\u00e9s financiers doivent \u00eatre diversifi\u00e9es. \u00c0 l'heure actuelle, les sources de personnel de r\u00e9gulation sont encore principalement des fonctionnaires, des experts, des universitaires et des \u00e9tudiants. Les informations sur le recrutement fournies par la Commission chinoise de r\u00e9gulation des march\u00e9s de valeurs mobili\u00e8res (CSRC) ont confirm\u00e9 que les juristes et les praticiens de la finance constituaient la principale source. L'histoire est un miroir, le d\u00e9veloppement du march\u00e9 national des valeurs mobili\u00e8res depuis plus de vingt ans, l'exp\u00e9rience r\u00e9ussie du d\u00e9veloppement du march\u00e9 international des valeurs mobili\u00e8res, tout cela prouve l'importance du choix du pr\u00e9sident de la CSRC, et l'on peut \u00e9galement dire que ce choix est li\u00e9 \u00e0 l'avenir de la r\u00e9forme et du d\u00e9veloppement du march\u00e9 chinois des valeurs mobili\u00e8res. Du point de vue national, les pr\u00e9sidents successifs de la Commission chinoise de r\u00e9gulation des valeurs mobili\u00e8res sont issus de grandes banques, aucun d'entre eux n'a eu d'exp\u00e9rience pratique dans le secteur des valeurs mobili\u00e8res, ce qui semble \u00eatre purement conforme au niveau administratif de la configuration, et non aux caract\u00e9ristiques du march\u00e9 des valeurs mobili\u00e8res lui-m\u00eame, et ne refl\u00e8te pas le march\u00e9 dans l'attribution d'un r\u00f4le d\u00e9cisif au pr\u00e9sident de la Commission. Du point de vue des \u00c9tats-Unis, les quatre premiers et plus r\u00e9cents pr\u00e9sidents de la Securities and Exchange Commission10<\/span>La plupart des pr\u00e9sidents qui sont en fonction depuis de nombreuses ann\u00e9es ont travaill\u00e9 comme avocats, dans des travaux l\u00e9gislatifs et administratifs li\u00e9s aux valeurs mobili\u00e8res, ainsi que dans les bourses et la Securities and Exchange Commission avant d'entrer en fonction, ce qui t\u00e9moigne d'une atmosph\u00e8re de r\u00e9glementation conforme \u00e0 la loi et d'une expertise sp\u00e9cialis\u00e9e.\n<\/p>\n \n\tNewsweek Asie<\/span><\/span>Pourquoi le pr\u00e9sident de la commission chinoise de r\u00e9glementation des valeurs mobili\u00e8res doit-il \u00eatre un gouverneur de banque ?\n<\/p>\n \n\tXu Shimin<\/span>La Commission chinoise de r\u00e9gulation des valeurs mobili\u00e8res (CSRC), en tant qu'institution minist\u00e9rielle \u00e0 part enti\u00e8re relevant directement du Conseil d'\u00c9tat, appartient au Conseil d'\u00c9tat et n'est pas un d\u00e9partement constitutif du Conseil d'\u00c9tat. Elle est autoris\u00e9e par le Conseil d'\u00c9tat, conform\u00e9ment aux lois, aux r\u00e8glements et au Conseil d'\u00c9tat, \u00e0 superviser et \u00e0 contr\u00f4ler le march\u00e9 des valeurs mobili\u00e8res et des contrats \u00e0 terme \u00e0 l'\u00e9chelle nationale, \u00e0 maintenir l'ordre sur le march\u00e9 des valeurs mobili\u00e8res et des contrats \u00e0 terme et \u00e0 pr\u00e9server son fonctionnement l\u00e9gal. \u00c9tant donn\u00e9 que l'industrie financi\u00e8re chinoise \u00e9tait autrefois une activit\u00e9 mixte, les soci\u00e9t\u00e9s de valeurs mobili\u00e8res \u00e9taient encore tr\u00e8s petites, ce qui les obligeait \u00e0 faire appel \u00e0 l'exp\u00e9rience des pr\u00e9sidents de banque, en tant que pr\u00e9sident de la Commission de r\u00e9gulation des valeurs mobili\u00e8res de Chine, mais c'est aussi excusable. Cependant, l'industrie financi\u00e8re chinoise fonctionne depuis de nombreuses ann\u00e9es, certaines des meilleures soci\u00e9t\u00e9s de valeurs mobili\u00e8res ont \u00e9t\u00e9 cot\u00e9es en bourse et sont devenues des holdings financiers, ou ont permis ou non des op\u00e9rations mixtes, apr\u00e8s la s\u00e9paration de l'exp\u00e9rience et de l'exp\u00e9rience en mati\u00e8re de valeurs mobili\u00e8res du vice-pr\u00e9sident de la Banque de Chine et du gouverneur des grandes banques, en tant que pr\u00e9sident de la CSRC, ce qui est incompr\u00e9hensible pour les gens. La configuration des pr\u00e9sidents successifs de la CSRC est manifestement une application du niveau administratif des organes de l'\u00c9tat. Il est \u00e9galement vrai que les pr\u00e9sidents successifs de la CSRC ont acquis une exp\u00e9rience en tant que gouverneurs de banques, trois d'entre eux ayant \u00e9t\u00e9 pr\u00e9sidents de la China Construction Bank. Dans le m\u00eame temps, la philosophie r\u00e9glementaire des pr\u00e9sidents successifs de la Commission des valeurs mobili\u00e8res et des contrats \u00e0 terme est \u00e0 peu pr\u00e8s la m\u00eame : lorsque le march\u00e9 s'envole, il faut saisir les normes ; lorsque le march\u00e9 se replie, il faut parler de d\u00e9veloppement. L'id\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale s'articule autour de deux objectifs, c'est-\u00e0-dire de deux mots : premi\u00e8rement, le march\u00e9 ne doit pas \u00eatre en difficult\u00e9, sinon cela affectera la r\u00e9forme de la situation g\u00e9n\u00e9rale ; deuxi\u00e8mement, les actions doivent \u00eatre \u00e9mises, sinon la fonction de financement du march\u00e9 n'a pas lieu d'\u00eatre. Cependant, seul le pr\u00e9c\u00e9dent pr\u00e9sident de la Commission des valeurs mobili\u00e8res et des contrats \u00e0 terme, Guo Shuqing, est vraiment rare : d'une part, il exerce une surveillance stricte pour promouvoir les normes et, d'autre part, il accorde une attention particuli\u00e8re \u00e0 l'innovation et au d\u00e9veloppement.\n<\/p>\n \n\tNewsweek Asie<\/span><\/span>Pensez-vous que des dirigeants de soci\u00e9t\u00e9s de courtage peuvent \u00e9galement \u00eatre pr\u00e9sident de la SEC ?\n<\/p>\n \n\tXu Shimin<\/span>En ce qui concerne le march\u00e9 chinois des valeurs mobili\u00e8res, l'affectation du pr\u00e9sident de la Commission des valeurs mobili\u00e8res et des contrats \u00e0 terme devrait correspondre \u00e0 l'affectation des ressources humaines les plus importantes pour les principaux organes du march\u00e9 des valeurs mobili\u00e8res, notamment les \u00e9metteurs et les investisseurs de valeurs mobili\u00e8res, afin que le march\u00e9 puisse jouer un r\u00f4le d\u00e9cisif. Les soci\u00e9t\u00e9s de valeurs mobili\u00e8res sont les principales institutions interm\u00e9diaires en mati\u00e8re de valeurs mobili\u00e8res et de fonds de d\u00e9tention d'actions et de contrats \u00e0 terme, et les soci\u00e9t\u00e9s de courtage sont commun\u00e9ment appel\u00e9es \"soci\u00e9t\u00e9s de courtage\". Les attributs clairs du march\u00e9 des valeurs mobili\u00e8res appellent les dirigeants des soci\u00e9t\u00e9s de courtage \u00e0 occuper le poste de pr\u00e9sident de la Commission des valeurs mobili\u00e8res et des contrats \u00e0 terme, c'est un choix sage et objectif, non seulement n\u00e9cessaire et urgent. Les dirigeants de soci\u00e9t\u00e9s de courtage, les juristes, les comptables, etc. qui connaissent bien les informations relatives au march\u00e9 des valeurs mobili\u00e8res devraient \u00eatre en mesure d'exercer les fonctions de pr\u00e9sident de la commission des valeurs mobili\u00e8res et des contrats \u00e0 terme, mais comme le niveau de la soci\u00e9t\u00e9 de courtage est trop bas, ils ont d\u00fb \u00eatre s\u00e9lectionn\u00e9s parmi les vice-pr\u00e9sidents de la Banque de Chine de niveau minist\u00e9riel et b\u00e9n\u00e9ficier du niveau vice-minist\u00e9riel du pr\u00e9sident de la Banque des grandes banques. M\u00eame ainsi, ils sont promus d'un niveau, si la promotion directe jusqu'au niveau du d\u00e9partement des cadres de la soci\u00e9t\u00e9 de courtage, c'est un saut de deux niveaux dans la promotion. Dans l'administration chinoise actuelle, cela semble impossible.\n<\/p>\n \n\tNewsweek Asie<\/span><\/span>Nous ne parlerons pas d'autre chose aujourd'hui, faute de temps. Merci pour vos commentaires !\n<\/p>\n \n\tXu Shimin<\/span>Je suis d\u00e9sol\u00e9e, mais je ne suis pas s\u00fbre d'\u00eatre la seule \u00e0 pouvoir vous corriger !<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" \u2014\u2014\u5bf9\u5f53\u524d\u80a1\u5e02\u7684\u53cd\u601d \u7f16\u8005\u6309\uff1a\u5f53\u524d\u80a1\u707e\u5f15\u8d77\u4e86\u56fd\u5185\u5916\u4eba [\u2026]<\/span><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"iawp_total_views":9,"footnotes":""},"categories":[17],"tags":[],"class_list":["post-3551","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-latest-news"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.yzzks.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3551","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.yzzks.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.yzzks.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.yzzks.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.yzzks.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3551"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.yzzks.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3551\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.yzzks.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3551"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.yzzks.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3551"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.yzzks.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3551"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}