{"id":6023,"date":"2024-02-01T12:21:22","date_gmt":"2024-02-01T04:21:22","guid":{"rendered":"https:\/\/www.yzzks.com\/zh_cn\/?p=6023"},"modified":"2024-02-01T13:14:41","modified_gmt":"2024-02-01T05:14:41","slug":"%e6%9d%8e%e5%bd%95%ef%bc%9a%e4%b8%ad%e5%9b%bd%e6%9c%aa%e6%9d%a520%e5%b9%b4%e7%9a%84%e7%bb%8f%e6%b5%8e%e5%a4%a7%e8%b6%8b%e5%8a%bf","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.yzzks.com\/fr\/latest-news\/6023\/","title":{"rendered":"Li Lu : Les grandes tendances \u00e9conomiques de la Chine pour les 20 prochaines ann\u00e9es"},"content":{"rendered":"

Cet article est repris de : Studies in Economic Transformation<\/p>\n\n\n\n

Ces derni\u00e8res ann\u00e9es, et plus particuli\u00e8rement l'ann\u00e9e derni\u00e8re, de nombreuses personnes se sont inqui\u00e9t\u00e9es de l'environnement macro\u00e9conomique de la Chine et le pessimisme s'est r\u00e9pandu.<\/p>\n\n\n\n

Faisons donc une exception aujourd'hui et parlons de l'environnement macro\u00e9conomique. En fin de compte, lorsque nous investissons dans une entreprise dans un pays, nous investissons \u00e9galement dans ce pays. Nous devons avoir une compr\u00e9hension g\u00e9n\u00e9rale de ce pays.
Il est \u00e9galement important de noter qu'en tant qu'investisseurs, nous nous pr\u00e9occupons de pr\u00e9voir la probabilit\u00e9 d'avoir raison \u00e0 l'avenir. Nous essayons d'\u00eatre objectifs et rationnels dans nos analyses et rejetons tout biais li\u00e9 \u00e0 l'id\u00e9ologie et \u00e0 l'\u00e9motion.
Nous voulons d\u00e9crire le \"r\u00e9el\", et non l'\"id\u00e9al\" ou l'\"espoir\".<\/p>\n\n\n\n

Voici le plan de mon discours d'aujourd'hui, divis\u00e9 en cinq parties :<\/strong>
I. Diff\u00e9rences historiques et culturelles entre la Chine et l'Occident ;
La modernisation de la Chine et le miracle \u00e9conomique des quarante derni\u00e8res ann\u00e9es ;
Troisi\u00e8mement, le pessimisme actuel des investisseurs, en particulier des investisseurs \u00e9trangers, \u00e0 l'\u00e9gard de la Chine ;
IV. trois stades diff\u00e9rents de d\u00e9veloppement \u00e9conomique : o\u00f9 en est la Chine aujourd'hui par rapport \u00e0 l'Occident ;
V. Potentiel de croissance de l'\u00e9conomie chinoise.
Nous examinerons tout d'abord en quoi la Chine et l'Occident sont diff\u00e9rents, en quoi chacun est unique et quelles sont les causes de ces diff\u00e9rences et de cette sp\u00e9cificit\u00e9. La plupart des Occidentaux regardent la Chine avec des yeux d'Occidentaux, tandis que la plupart des Chinois regardent les autres pays avec des yeux de Chinois. Cette diff\u00e9rence est \u00e0 l'origine de nombreuses confusions et incompr\u00e9hensions. Si vous ne comprenez pas les diff\u00e9rences historiques entre la Chine et l'Occident et l'origine de ces diff\u00e9rences, vous ne pouvez pas vraiment aller assez loin pour comprendre et faire des pr\u00e9dictions sur leur \u00e9volution.<\/p>\n\n\n\n


Dans la deuxi\u00e8me partie, nous d\u00e9crirons bri\u00e8vement la modernisation de la Chine et expliquerons le miracle \u00e9conomique que la Chine a connu au cours des quarante derni\u00e8res ann\u00e9es, c'est-\u00e0-dire une croissance \u00e9conomique tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e sur une p\u00e9riode extraordinairement longue.

Dans la troisi\u00e8me partie, nous discuterons de l'environnement politique et \u00e9conomique en Chine, qui est une pr\u00e9occupation commune pour les investisseurs aujourd'hui, quelles sont les caract\u00e9ristiques de l'\u00e8re actuelle et qu'est-ce que cela signifie.<\/p>\n\n\n\n

Dans la quatri\u00e8me partie, nous aborderons les trois diff\u00e9rentes \u00e9tapes du d\u00e9veloppement \u00e9conomique.<\/p>\n\n\n\n

Enfin, sur la base de ces discussions, nous pouvons estimer les perspectives de croissance de l'\u00e9conomie chinoise dans les 5, 10 ou m\u00eame 20 prochaines ann\u00e9es.
Je sais qu'il s'agit d'un ordre du jour tr\u00e8s ambitieux qui couvre beaucoup de terrain. Je suis d\u00e9sol\u00e9 de ne pouvoir le parcourir que rapidement en raison des contraintes de temps, et ce type de recherche de rapidit\u00e9 peut aller \u00e0 l'encontre de la mani\u00e8re dont nous travaillons au quotidien. Mon objectif est de donner un cadre g\u00e9n\u00e9ral pour vous aider \u00e0 commencer \u00e0 comprendre les questions.

I. Diff\u00e9rences historiques et culturelles entre la Chine et l'Occident<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Commen\u00e7ons par examiner les causes exactes des diff\u00e9rences et du caract\u00e8re unique de la Chine et de l'Occident. De l'Antiquit\u00e9 \u00e0 nos jours, la Chine et l'Occident, ou simplement l'Orient et l'Occident, \u00e9taient s\u00e9par\u00e9s par les montagnes de l'Himalaya et la vaste steppe mongole, et il y avait tr\u00e8s peu de communication entre les deux.
Les civilisations de l'Orient et de l'Occident se sont donc d\u00e9velopp\u00e9es ind\u00e9pendamment l'une de l'autre. Certains \u00e9v\u00e9nements historiques fortuits ont conduit l'Orient et l'Occident \u00e0 emprunter des voies diff\u00e9rentes \u00e0 diff\u00e9rentes \u00e9poques, et ils ont donc \u00e9galement refl\u00e9t\u00e9 des tendances diff\u00e9rentes dans leur mani\u00e8re d'aborder les choses et dans les syst\u00e8mes qu'ils ont mis en place. Bien s\u00fbr, les Chinois et les Occidentaux sont des \u00eatres humains et ont en commun la nature humaine. Mais ils ont \u00e9volu\u00e9 diff\u00e9remment, car la nature humaine r\u00e9v\u00e8le des aspects diff\u00e9rents sous l'influence de facteurs externes diff\u00e9rents. Je d\u00e9crirai certains des \u00e9v\u00e9nements fondamentaux qui ont conduit \u00e0 ces diff\u00e9rences, la g\u00e9ographie \u00e9tant le facteur le plus important.
La Chine est limit\u00e9e \u00e0 l'ouest par l'Himalaya, le toit du monde, une barri\u00e8re presque imp\u00e9n\u00e9trable pour l'humanit\u00e9, au nord par la vaste et froide steppe mongole, et \u00e0 l'est et au sud par la mer. Il est int\u00e9ressant de noter que deux grands fleuves, le Yangtze et le Jaune, qui prennent \u00e9galement leur source dans l'Himalaya, se jettent dans la mer dans la m\u00eame direction.
Avant que l'humanit\u00e9 ne d\u00e9couvre le continent am\u00e9ricain, cette plaine alluviale form\u00e9e entre le fleuve Yangtze et le fleuve Jaune \u00e9tait l'une des terres les plus fertiles, les plus vastes et les plus propices \u00e0 l'agriculture sur terre, et pouvait \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme un lieu paradisiaque. C'est pourquoi l'agriculture s'y est d\u00e9velopp\u00e9e tr\u00e8s t\u00f4t. Ces deux grands fleuves et leurs affluents constituaient un moyen de transport \u00e9conomique et pratique entre les diff\u00e9rentes r\u00e9gions des plaines. Ainsi, tant qu'une force suffisante \u00e9tait rassembl\u00e9e \u00e0 un endroit donn\u00e9, il n'\u00e9tait pas difficile de conqu\u00e9rir l'ensemble du territoire.
Les civilisations agricoles sont bas\u00e9es sur la photosynth\u00e8se, qui convertit l'\u00e9nergie solaire en cultures et en animaux stockables, et les plantes et les animaux d\u00e9pendent de la terre. Cela signifie que la taille de la terre d\u00e9termine la production agricole et le nombre de personnes qu'elle peut nourrir. La raret\u00e9 des terres a \u00e9t\u00e9 un th\u00e8me r\u00e9current tout au long de l'histoire de la civilisation agricole.
Une fois qu'une soci\u00e9t\u00e9 donn\u00e9e dispose de plus de terres, elle produit plus de personnes et lorsque la population devient plus importante que la taille des terres ne le permet, elle tombe dans un pi\u00e8ge malthusien. Les guerres, les pestes et les famines se succ\u00e8dent, la population diminue drastiquement et un nouveau cycle commence.
L'\u00e9conomie d'une civilisation agraire est une \u00e9conomie de p\u00e9nurie, c'est-\u00e0-dire qu'elle n'est pas suffisamment importante pour soutenir une croissance d\u00e9mographique normale, et la population humaine totale ne peut diminuer que lorsqu'elle atteint la limite de la production de terres. La population r\u00e9duite est g\u00e9n\u00e9ralement d\u00e9limit\u00e9e par l'ethnie, la race et la nation. Le groupe qui occupe la plus grande parcelle de terre survit g\u00e9n\u00e9ralement, au prix du d\u00e9clin des autres groupes. Dans les civilisations agricoles, les guerres sont g\u00e9n\u00e9ralement men\u00e9es pour obtenir plus de terres.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Figure 1 Carte topographique de la Chine<\/p>\n\n\n\n

Source : China Map Publishing House<\/p>\n\n\n\n

Au cours des 5 000 ans d'histoire de la civilisation chinoise, d'innombrables batailles de ce type ont eu lieu. Les vainqueurs finaux ont \u00e9t\u00e9 les soci\u00e9t\u00e9s qui ont invent\u00e9 un moyen de mobiliser leur population \u00e0 grande \u00e9chelle, c'est-\u00e0-dire les soci\u00e9t\u00e9s dot\u00e9es de meilleures formes d'organisation politique. L'\u00eatre humain est tr\u00e8s int\u00e9ressant en ce sens qu'il est \u00e0 la fois tr\u00e8s individuel et tr\u00e8s social. \u00c0 cet \u00e9gard, il peut \u00eatre unique parmi toutes les esp\u00e8ces. Et les Chinois ont \u00e9t\u00e9 les premiers \u00e0 explorer un moyen de mobiliser la soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 grande \u00e9chelle.
Il y a environ 2 400 ans, l'\u00c9tat de Qin, un petit \u00c9tat situ\u00e9 \u00e0 l'extr\u00e9mit\u00e9 occidentale de la Chine, a introduit la loi Shang Yang. L'importance du changement de loi de Shang Yang r\u00e9side dans le fait qu'il a initi\u00e9 une r\u00e9volution radicale et innovante dans la mani\u00e8re dont la soci\u00e9t\u00e9 \u00e9tait organis\u00e9e.
Auparavant, les \u00eatres humains ayant \u00e9volu\u00e9 \u00e0 partir d'animaux, il \u00e9tait naturel qu'ils \u00e9tendent leurs relations les uns avec les autres vers l'ext\u00e9rieur, les liens du sang \u00e9tant au c\u0153ur de ces relations. Pour la premi\u00e8re fois, l'\u00c9tat Qin a rompu cette relation de sang en stipulant que la propri\u00e9t\u00e9 pouvait \u00eatre transmise d'une g\u00e9n\u00e9ration \u00e0 l'autre, mais que le pouvoir politique ne pouvait pas \u00eatre transmis d'une g\u00e9n\u00e9ration \u00e0 l'autre. Le pouvoir politique \u00e9tait distribu\u00e9 uniquement sur la base du m\u00e9rite et des capacit\u00e9s au sein d'une g\u00e9n\u00e9ration.
En Chine avant cela, et en Occident jusqu'\u00e0 l'\u00e8re moderne, le syst\u00e8me f\u00e9odal bas\u00e9 sur les liens du sang \u00e9tait le pilier. Si la g\u00e9n\u00e9ration pr\u00e9c\u00e9dente \u00e9tait anoblie, les descendants pouvaient l'\u00eatre pendant plusieurs g\u00e9n\u00e9rations. Le pouvoir politique \u00e9tait distribu\u00e9 et transmis par les liens du sang, et la soci\u00e9t\u00e9 \u00e9tait fortement enracin\u00e9e, avec peu de possibilit\u00e9s d'ascension et de descente.
Les r\u00e9formes Shang Yang de l'\u00c9tat de Qin ont cr\u00e9\u00e9 une m\u00e9ritocratie, dans laquelle les talents \u00e9taient s\u00e9lectionn\u00e9s et le pouvoir politique r\u00e9parti sur la base du m\u00e9rite, de l'apprentissage et des capacit\u00e9s. Cette s\u00e9lection et cette r\u00e9partition \u00e9taient limit\u00e9es \u00e0 une g\u00e9n\u00e9ration. Le petit \u00c9tat de Qin a mobilis\u00e9 les forces de chacun et a fini par conqu\u00e9rir l'ensemble du territoire chinois et \u00e9tablir un immense empire parce qu'il offrait \u00e0 tous les membres de la soci\u00e9t\u00e9, quelles que soient leurs origines, la possibilit\u00e9 de gravir les \u00e9chelons du pouvoir politique gr\u00e2ce \u00e0 leurs propres efforts.
Depuis plus de 2 000 ans, toutes les dynasties chinoises ont organis\u00e9 leur soci\u00e9t\u00e9 de la m\u00eame mani\u00e8re, ce qui a permis \u00e0 la Chine de rester tr\u00e8s forte \u00e0 l'\u00e8re de la civilisation agricole, avec un syst\u00e8me politique tr\u00e8s sophistiqu\u00e9 et bien d\u00e9velopp\u00e9. Les Chinois ont \u00e9t\u00e9 les premiers \u00e0 inventer une bureaucratie fond\u00e9e sur la m\u00e9ritocratie et, dans une certaine mesure, cette tradition se perp\u00e9tue aujourd'hui, attirant les meilleurs et les plus brillants au sein du gouvernement. L'Occident n'a jamais connu une telle tradition dans son histoire.
La Chine a \u00e9t\u00e9 le premier pays \u00e0 inventer la m\u00e9ritocratie politique, qui lui a permis de lib\u00e9rer le grand potentiel du collectif. Cela a toujours \u00e9t\u00e9 la marque de la civilisation chinoise.
Revenons \u00e0 l'Occident, principalement \u00e0 l'Europe, car le r\u00f4le de l'Europe dans l'histoire moderne est beaucoup plus important.
Une caract\u00e9ristique importante de la g\u00e9ographie de l'Europe est qu'elle est couverte de nombreux petits fleuves qui coulent dans diverses directions. L'Europe n'est pas une grande r\u00e9gion, mais elle est divis\u00e9e en de nombreuses petites poches par des cha\u00eenes de montagnes et des rivi\u00e8res complexes, ce qui la rend facile \u00e0 d\u00e9fendre et difficile \u00e0 attaquer. Cela s'ajoute au fait que, pendant la majeure partie de son histoire, l'Europe \u00e9tait encore recouverte de for\u00eats primaires denses.
Ainsi, sous l'Empire romain, l'Europe \u00e9tait encore presque \u00e0 l'\u00e2ge de la barbarie. Ce n'est qu'apr\u00e8s la chute de l'Empire romain d'Occident que l'agriculture a commenc\u00e9 \u00e0 prosp\u00e9rer, tandis que les for\u00eats vierges \u00e9taient lentement abattues. Cependant, en raison des contraintes g\u00e9ographiques, les terres europ\u00e9ennes ne pouvaient pas supporter un grand empire unifi\u00e9, de sorte que toutes les tentatives de r\u00e9unification de l'Europe apr\u00e8s l'Empire romain se sont sold\u00e9es par un \u00e9chec.
Pour g\u00e9rer tous ces petits Etats, il suffit de s'appuyer sur les liens du sang autour du roi et de la noblesse et sur les liens du sang et de la g\u00e9ographie entre les Etats. Tout pouvoir politique est h\u00e9r\u00e9ditaire. Par cons\u00e9quent, le pouvoir politique en Occident n'a jamais \u00e9volu\u00e9 dans le sens de l'\u00e9galitarisme et de la m\u00e9ritocratie, comme en Chine, jusqu'\u00e0 l'\u00e9poque moderne.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Figure 2 Carte topographique de l'Europe<\/p>\n\n\n\n

Source : China Map Publishing House<\/p>\n\n\n\n

Cependant, l'Occident dispose d'un avantage g\u00e9ographique d\u00e9cisif, qui s'est av\u00e9r\u00e9 crucial au cours des cinq cents derni\u00e8res ann\u00e9es de l'histoire moderne. Pour comprendre cet avantage, examinons d'abord les distances qui s\u00e9parent l'Europe de la Chine et des Am\u00e9riques (figure 3).
Les images de gauche et de droite de la figure 3 ne sont pas exactement \u00e0 l'\u00e9chelle, mais nous pouvons voir approximativement \u00e0 quel point les distances entre l'Europe et la Chine et les Am\u00e9riques diff\u00e8rent. La distance entre l'Europe et les Am\u00e9riques est d'environ 3 000 miles, et la distance entre la Chine et les Am\u00e9riques est d'environ 6 000 miles. Si l'on tient compte des courants oc\u00e9aniques, la distance entre la Chine et les Am\u00e9riques est en r\u00e9alit\u00e9 bien sup\u00e9rieure \u00e0 6 000 milles. Par cons\u00e9quent, lorsque les commer\u00e7ants europ\u00e9ens ont commenc\u00e9 \u00e0 naviguer, ils avaient beaucoup plus de chances d'atteindre et de d\u00e9couvrir le continent am\u00e9ricain que les commer\u00e7ants chinois.
Avant l'\u00e9mergence de la technologie et de la civilisation modernes, naviguer de la Chine aux Am\u00e9riques relevait du fantasme. Zheng He ne pouvait naviguer que vers l'\"oc\u00e9an occidental\", pas vers l'\"oc\u00e9an oriental\". En revanche, il est tout \u00e0 fait possible d'aller d'Europe aux Am\u00e9riques par la mer. C'est pourquoi les Europ\u00e9ens ont d\u00e9couvert \"accidentellement\" le continent am\u00e9ricain, cet accident comportant un avantage g\u00e9ographique in\u00e9vitable.
L'importance de cette d\u00e9couverte g\u00e9ographique est extraordinaire. Tout d'abord, elle a permis aux Europ\u00e9ens d'\u00e9chapper pour un temps au pi\u00e8ge malthusien, car les terres d'Am\u00e9rique du Nord \u00e9taient beaucoup plus \u00e9tendues et fertiles que les plaines alluviales situ\u00e9es entre le fleuve Yangtze et le fleuve Jaune. Les ressources naturelles de l'Am\u00e9rique du Nord pour l'agriculture (principalement les esp\u00e8ces v\u00e9g\u00e9tales et animales indig\u00e8nes n\u00e9cessaires \u00e0 l'agriculture) \u00e9taient trop pauvres et l'Am\u00e9rique du Nord \u00e9tait g\u00e9ographiquement isol\u00e9e de l'Eurasie depuis l'\u00e8re glaciaire.
L'agriculture n'\u00e9tant pas encore d\u00e9velopp\u00e9e, la r\u00e9gion \u00e9tait peu peupl\u00e9e et la civilisation tr\u00e8s en retard. Lorsque les Europ\u00e9ens ont pos\u00e9 le pied sur le continent am\u00e9ricain, ils ont facilement soumis les peuples indig\u00e8nes, dont la grande majorit\u00e9 a succomb\u00e9 aux maladies apport\u00e9es par les Europ\u00e9ens. Soudain, l'Europe a h\u00e9rit\u00e9 d'une terre immense et fertile, capable d'accueillir un nombre presque illimit\u00e9 de personnes, ce qui a permis le libre-\u00e9change et la prosp\u00e9rit\u00e9 \u00e9conomique qui a dur\u00e9 des si\u00e8cles dans le royaume transatlantique.
Bien s\u00fbr, si la population continuait \u00e0 cro\u00eetre, les terres deviendraient finalement insupportables et tomberaient encore dans le pi\u00e8ge malthusien. Mais avant cela, un autre \u00e9v\u00e9nement majeur s'est produit. Une nouvelle vague de croissance \u00e9conomique soutenue a d\u00e9clench\u00e9 des changements spectaculaires dans les domaines de la pens\u00e9e sociale et des sciences naturelles, qui ont abouti au si\u00e8cle des Lumi\u00e8res et \u00e0 la grande r\u00e9volution scientifique.
Depuis lors, la combinaison de l'\u00e9conomie de march\u00e9 et de la technologie moderne a d\u00e9clench\u00e9 un changement de paradigme dans la civilisation qui a v\u00e9ritablement amen\u00e9 la civilisation humaine \u00e0 un stade compl\u00e8tement nouveau. Cette \u00e8re se d\u00e9finit par une croissance \u00e9conomique soutenue, compos\u00e9e et illimit\u00e9e. Ce ph\u00e9nom\u00e8ne est sans pr\u00e9c\u00e9dent dans l'histoire de l'humanit\u00e9.
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\"\"<\/figure>\n\n\n\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Figure 3 Distances entre l'Europe et la Chine et les Am\u00e9riques<\/p>\n\n\n\n

Source : EncyclopaediaBritannica, Inc. 2012.<\/p>\n\n\n\n

Comme indiqu\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment, les civilisations agricoles sont d\u00e9termin\u00e9es par le principe de la photosynth\u00e8se, et les limites de la photosynth\u00e8se pour la conversion de l'\u00e9nergie sont limit\u00e9es par la taille de la terre. Il existe une limite sup\u00e9rieure naturelle \u00e0 la taille des terres, et l'\u00e9conomie d'une civilisation agricole est donc une \u00e9conomie de p\u00e9nurie. Une civilisation fond\u00e9e sur la science et la technologie modernes, en revanche, est capable de d\u00e9clencher la dynamique d'une croissance \u00e9conomique soutenue et compos\u00e9e, transformant l'\u00e9conomie de p\u00e9nurie de l'\u00e8re agricole en une \u00e9conomie d'abondance. La diff\u00e9rence fait date.
Ce nouveau syst\u00e8me est le fruit de la m\u00e9ritocratie \u00e9conomique. En Europe, les gens ont soudain r\u00e9alis\u00e9 que, quels que soient leur identit\u00e9 et leurs origines, ils pouvaient gravir librement les \u00e9chelons de l'\u00e9chelle \u00e9conomique et travailler pour y parvenir.
Ce syst\u00e8me permet de lib\u00e9rer le potentiel des individus et des petits collectifs (entreprises) et fait appel \u00e0 un autre aspect de la nature humaine, \u00e0 savoir la lib\u00e9ration du pouvoir de l'individualit\u00e9. Il s'agit d'un ph\u00e9nom\u00e8ne qui ne s'est produit qu'au cours des derniers si\u00e8cles de l'histoire moderne, et le terrain politique et g\u00e9ographique sur lequel cette nouvelle civilisation s'est form\u00e9e est le produit du pouvoir de l'individu et des petits collectifs en Occident, sous la forme des petits \u00c9tats vassaux qui ont divis\u00e9 l'Europe (l'Occident) et des petites puissances coloniales sur le continent am\u00e9ricain, en particulier en Am\u00e9rique du Nord.
C'est pourquoi, lorsque l'Occident regarde la Chine et que la Chine regarde l'Occident, ils sont souvent incapables de le faire. Ils partent toujours de leurs propres pr\u00e9jug\u00e9s et de leurs propres succ\u00e8s. Par exemple, si l'Occident r\u00e9ussit gr\u00e2ce au pouvoir des individus et des petits collectifs (entreprises), il ne peut s'emp\u00eacher d'\u00eatre profond\u00e9ment sceptique \u00e0 l'\u00e9gard de l'intervention de l'\u00c9tat. La premi\u00e8re partie de mon discours aujourd'hui consiste donc \u00e0 pr\u00e9parer le terrain en vous parlant de ces diff\u00e9rences profondes et fondamentales entre la Chine et l'Occident, qui ont une longue histoire.<\/p>\n\n\n\n


II. la modernisation de la Chine et le miracle \u00e9conomique des quatre derni\u00e8res d\u00e9cennies<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La Chine et l'Occident moderne se sont rencontr\u00e9s en 1840 lors des guerres de l'opium, lorsque la Chine a \u00e9t\u00e9 contrainte d'ouvrir ses ports d'entr\u00e9e au commerce et a d\u00fb en m\u00eame temps faire face \u00e0 la dure r\u00e9alit\u00e9 : elle avait compl\u00e8tement rat\u00e9 la r\u00e9volution industrielle et la civilisation technologique alors qu'elle se pr\u00e9lassait encore dans les fastes de la p\u00e9riode agraire de la civilisation. L'Occident avait des si\u00e8cles d'avance sur eux dans ce processus. Pendant les 100 ann\u00e9es qui ont suivi, la Chine a tr\u00e9buch\u00e9 et s'est d\u00e9battue dans un \u00e9tat semi-colonial.
En 1949, la Chine s'est reconstitu\u00e9e en tant qu'\u00c9tat unifi\u00e9 sous la direction du parti communiste et, dans un premier temps, s'est engag\u00e9e sur la voie d'une \u00e9conomie planifi\u00e9e, du moins en partie parce que les caract\u00e9ristiques d'une \u00e9conomie planifi\u00e9e co\u00efncidaient avec l'instinct chinois d'organiser la collectivit\u00e9 et de lib\u00e9rer son potentiel.
Pour le gouvernement chinois, il s'agit \u00e9galement d'un choix naturel. Lorsqu'un pays choisit son propre destin et sa propre voie de d\u00e9veloppement, il est influenc\u00e9 par des pr\u00e9jug\u00e9s historiques profond\u00e9ment ancr\u00e9s. Nous savons tous ce que l'\u00e9conomie planifi\u00e9e a donn\u00e9 par la suite.
Lorsque Deng Xiaoping est arriv\u00e9 au pouvoir en 1978, il ne savait pas quelle \u00e9tait la voie \u00e0 suivre pour mener la Chine \u00e0 la prosp\u00e9rit\u00e9. Mais Deng avait une observation tr\u00e8s pratique. Selon les m\u00e9moires de son interpr\u00e8te, Li Shenzhi, Deng a dit \u00e0 Li qu'il avait observ\u00e9 qu'apr\u00e8s la Seconde Guerre mondiale, tous les pays qui s'\u00e9taient bien comport\u00e9s avec les \u00c9tats-Unis \u00e9taient devenus riches, et tous les pays qui s'\u00e9taient bien comport\u00e9s avec l'Union sovi\u00e9tique \u00e9taient devenus tr\u00e8s pauvres. C'est ce que Deng a dit \u00e0 Li Shenzhi lors de sa premi\u00e8re visite aux \u00c9tats-Unis en 1978.
Apr\u00e8s cette visite, des relations diplomatiques ont \u00e9t\u00e9 \u00e9tablies entre la Chine et les \u00c9tats-Unis sous l'administration du pr\u00e9sident Jimmy Carter. D\u00e8s lors, Deng Xiaoping a franchi les barri\u00e8res des pr\u00e9jug\u00e9s historiques traditionnels de la Chine et s'est tourn\u00e9 vers la voie am\u00e9ricaine, commen\u00e7ant \u00e0 pr\u00f4ner une \u00e9conomie de march\u00e9, ouvrant les portes du pays et apprenant avec enthousiasme des \u00c9tats-Unis et de l'Occident la science et la technologie modernes et la voie vers l'\u00e9conomie de march\u00e9.
Depuis lors, nous avons assist\u00e9 \u00e0 pr\u00e8s de 40 ans de croissance \u00e9conomique \u00e0 tr\u00e8s grande vitesse en Chine. Le taux de croissance compos\u00e9 au cours de ces 40 ann\u00e9es a \u00e9t\u00e9 en moyenne de 9,41 TP3 T. En termes r\u00e9els, le produit int\u00e9rieur brut (PIB) de la Chine a \u00e9t\u00e9 multipli\u00e9 par 37 au cours des 40 derni\u00e8res ann\u00e9es. Le fait que le pays le plus peupl\u00e9 du monde soit parvenu \u00e0 une croissance \u00e9conomique soutenue \u00e0 tr\u00e8s grande vitesse sur une p\u00e9riode extraordinairement longue est un miracle absolu, sans pr\u00e9c\u00e9dent dans l'histoire.
Expliquons maintenant les raisons de ces 40 ann\u00e9es de super croissance. D'abord quelques explications classiques. La politique de r\u00e9forme et d'ouverture de Deng Xiaoping a permis aux Chinois d'observer r\u00e9ellement la r\u00e9ussite des \u00c9tats-Unis, c'est-\u00e0-dire un mod\u00e8le de r\u00e9ussite occidentale.
\u00c0 l'\u00e9poque o\u00f9 la Chine menait une politique d'ouverture, les \u00c9tats-Unis \u00e9taient encore relativement confiants et larges d'esprit, et ils \u00e9taient pr\u00eats \u00e0 aider la Chine. Les \u00c9tats-Unis \u00e9taient pr\u00eats \u00e0 aider la Chine, tout d'abord parce qu'ils \u00e9taient tous deux des alli\u00e9s contre l'Union sovi\u00e9tique, et ensuite parce que les \u00c9tats-Unis avaient un z\u00e8le missionnaire pour mener la Chine vers la modernisation, ce qui a toujours \u00e9t\u00e9 l'histoire des \u00c9tats-Unis.
En outre, le monde se trouvait dans un environnement relativement pacifique, la consommation aux \u00c9tats-Unis alimentait la croissance \u00e9conomique de la Chine, le monde \u00e9tait en train de se mondialiser massivement, la Chine a rejoint l'OMC, etc. La croissance \u00e9conomique de la Chine n'a pas pu \u00eatre atteinte sans ces vents contraires.
En outre, comme la Chine \u00e9tait autrefois tr\u00e8s en retard et devait rattraper son retard, elle a soigneusement planifi\u00e9 son avenir en s'inspirant des r\u00e9ussites d'autres pays, et a g\u00e9n\u00e9ralement mieux planifi\u00e9. Les Chinois ont \u00e9galement une tradition culturelle de travail acharn\u00e9, d'\u00e9ducation et d'esprit d'entreprise. L'exp\u00e9rience des d\u00e9cennies pr\u00e9c\u00e9dentes leur a permis d'appr\u00e9cier encore davantage les opportunit\u00e9s offertes par la politique de r\u00e9forme et d'ouverture et de travailler encore plus dur.
Sur le plan d\u00e9mographique, gr\u00e2ce \u00e0 la mondialisation et \u00e0 l'adh\u00e9sion \u00e0 l'OMC, les centaines de millions de jeunes travailleurs chinois ont pu s'int\u00e9grer rapidement dans l'\u00e9conomie mondiale. Ces jeunes ont \u00e9t\u00e9 en mesure de cr\u00e9er une production \u00e9norme en tr\u00e8s peu de temps. Et il se trouve que cette production peut \u00e9galement \u00eatre absorb\u00e9e par le monde. Tous ces facteurs expliquent dans une certaine mesure les d\u00e9cennies de croissance rapide de la Chine, mais ils n'expliquent pas tout.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Figure 4 Taux de croissance \u00e9conomique r\u00e9elle corrig\u00e9e de l'inflation en Chine, 1978 \u00e0 2018<\/p>\n\n\n\n

Tout d'abord, l'essence de la civilisation moderne n'est pas un syst\u00e8me politique, mais la combinaison d'une \u00e9conomie de march\u00e9 libre et de la science et de la technologie modernes. Les Chinois ont tr\u00e9buch\u00e9 dans diverses directions pendant plus de 150 ans, et ce n'est qu'en 1978 qu'ils sont parvenus \u00e0 cette combinaison.
\u00c0 cette \u00e9poque, il existait d\u00e9j\u00e0 un march\u00e9 potentiellement unifi\u00e9 en Chine, ainsi qu'un environnement politique unifi\u00e9 et stable. Une fois qu'elle a v\u00e9ritablement commenc\u00e9 \u00e0 embrasser l'essence de la civilisation moderne, la Chine a commenc\u00e9 \u00e0 prosp\u00e9rer comme n'importe quel autre pays moderne. Le d\u00e9collage \u00e9conomique d'autres pays au cours de l'histoire a suivi la m\u00eame voie. L'une des id\u00e9es les plus r\u00e9pandues au niveau international est que la d\u00e9mocratie politique est une condition n\u00e9cessaire \u00e0 la modernisation, mais le succ\u00e8s de la Chine est pr\u00e9cis\u00e9ment un contre-exemple. La d\u00e9mocratie politique n'est pas une condition pr\u00e9alable \u00e0 la modernisation.
Une autre raison est le syst\u00e8me politique et \u00e9conomique unique de la Chine, que certains sp\u00e9cialistes appellent le \"m\u00e9canisme de march\u00e9 trois-en-un\". Comme nous l'avons dit dans la premi\u00e8re partie, les Chinois ont \u00e9t\u00e9 les premiers \u00e0 explorer les moyens de lib\u00e9rer leur pouvoir et leur potentiel collectifs gr\u00e2ce \u00e0 la m\u00e9ritocratie politique.
Au cours des 40 derni\u00e8res ann\u00e9es, la Chine a tir\u00e9 le meilleur parti de cette tradition historique en organisant son \u00e9conomie de march\u00e9 d'une mani\u00e8re unique. Le \"m\u00e9canisme de march\u00e9 trois-en-un\" est une coop\u00e9ration \u00e9troite entre le gouvernement central, les gouvernements locaux et les entreprises.
Le gouvernement central d\u00e9finit la strat\u00e9gie, fournit les ressources n\u00e9cessaires et r\u00e9gule le cycle \u00e9conomique, \u00e0 l'instar du gouvernement f\u00e9d\u00e9ral am\u00e9ricain. Ce qui est unique en Chine, c'est la concurrence entre les gouvernements locaux. Les collectivit\u00e9s locales chinoises se comportent davantage comme des entreprises, ces \"collectivit\u00e9s locales d'entreprise\" fournissant des services de type si\u00e8ge social \u00e0 de v\u00e9ritables soci\u00e9t\u00e9s commerciales.
Si des entreprises investissent dans une usine quelque part, le gouvernement local peut leur fournir un terrain, construire des routes et des ponts, organiser la main-d'\u0153uvre, modifier le syst\u00e8me fiscal et m\u00eame acheter les premiers produits de l'entreprise. Les autorit\u00e9s locales font tout ce qui est en leur pouvoir pour aider les entreprises \u00e0 s'\u00e9tablir et \u00e0 r\u00e9ussir. Tout ce que l'entreprise doit faire, c'est s'accrocher \u00e0 l'opportunit\u00e9 du march\u00e9.
En \u00e9change, l'entreprise emploie un grand nombre de travailleurs locaux, contribue au PIB et paie des imp\u00f4ts au gouvernement local, mais dans un sens, il s'agit plut\u00f4t d'un loyer, car cela \u00e9quivaut \u00e0 la location d'un si\u00e8ge d'entreprise pr\u00eat \u00e0 l'emploi.
Dans le m\u00eame temps, les diff\u00e9rents gouvernements locaux se sont fait concurrence pour offrir de meilleurs services aux entreprises commerciales et ont contribu\u00e9, avec le gouvernement central, \u00e0 la croissance \u00e0 long terme de l'\u00e9conomie. Comme le montre la figure 4, le taux de croissance \u00e9conomique de la Chine a connu tr\u00e8s peu de hauts et de bas au fil des ans.
Ce mod\u00e8le unique a produit des taux de croissance tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s sur des p\u00e9riodes extraordinairement longues, avec tr\u00e8s peu de variations cycliques. Bien entendu, la faible cyclicit\u00e9 est \u00e9galement due \u00e0 l'environnement international favorable et au syst\u00e8me commercial ouvert et libre.
Ces derni\u00e8res ann\u00e9es, cependant, la situation a chang\u00e9. Tout d'abord, lorsque les gouvernements locaux fournissent des services commerciaux comme les entreprises, ils exigent des loyers, et certains fonctionnaires utilisent m\u00eame leur pouvoir \u00e0 des fins personnelles en demandant aux entreprises de payer les loyers directement \u00e0 des particuliers.
En cons\u00e9quence, si ce mod\u00e8le a cr\u00e9\u00e9 une croissance \u00e9conomique \u00e0 tr\u00e8s grande vitesse, il a \u00e9galement engendr\u00e9 une corruption grave, la recherche de rentes, une d\u00e9t\u00e9rioration de la pollution environnementale, une concurrence malsaine entre les diff\u00e9rentes r\u00e9gions, une polarisation insoutenable entre les riches et les pauvres, et une \u00e9conomie tr\u00e8s d\u00e9pendante de la dette, qui est l'une des principales modalit\u00e9s utilis\u00e9es par le gouvernement central pour mod\u00e9rer les hauts et les bas du cycle \u00e9conomique. Telles sont les lacunes du m\u00e9canisme de march\u00e9 \"trois en un\".
L'environnement international a \u00e9galement chang\u00e9 au cours de cette p\u00e9riode. Lorsque la Chine est devenue la deuxi\u00e8me \u00e9conomie mondiale, la premi\u00e8re nation commer\u00e7ante et la premi\u00e8re nation industrielle, les \u00e9conomies des autres pays et r\u00e9gions n'ont pas progress\u00e9 au rythme de 9% pour absorber une telle production.
En outre, l'un des r\u00e9sultats de la mondialisation a \u00e9t\u00e9 que les grands pays industrialis\u00e9s, qui avaient \u00e9t\u00e9 d\u00e9velopp\u00e9s, ont perdu la base de leur sup\u00e9riorit\u00e9 industrielle. Les avantages de la mondialisation pour les pays d\u00e9velopp\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 concentr\u00e9s et surdistribu\u00e9s aux \u00e9lites dans les domaines de la science, de la technologie et de la finance, les riches et les pauvres devenant de plus en plus polaris\u00e9s et le niveau de vie de la classe moyenne stagnant. En cons\u00e9quence, le mouvement anti-mondialisation et divers mouvements politiques populistes ont commenc\u00e9 \u00e0 prendre de l'ampleur.
Apr\u00e8s 40 ans de croissance \u00e9conomique soutenue en Chine, son mod\u00e8le de d\u00e9veloppement unique a rencontr\u00e9 des difficult\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n


III. le pessimisme actuel des investisseurs, en particulier des investisseurs \u00e9trangers, \u00e0 l'\u00e9gard de la Chine<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Depuis le 18e Congr\u00e8s national, le gouvernement chinois a lanc\u00e9 ce qui est probablement la campagne de lutte contre la corruption la plus compl\u00e8te et la plus soutenue, qui a dur\u00e9 plus de six ann\u00e9es enti\u00e8res et qui se poursuit encore aujourd'hui. Le gouvernement a publi\u00e9 une s\u00e9rie de programmes de r\u00e9forme tout en poursuivant deux objectifs politiques parall\u00e8les.
L'un des objectifs est de renforcer le contr\u00f4le de l'ensemble de la soci\u00e9t\u00e9 nationale par le biais d'une r\u00e8gle globale et stricte du Parti ; l'autre est de continuer \u00e0 cr\u00e9er simultan\u00e9ment une croissance \u00e9conomique durable \u00e0 moyenne et grande vitesse (par opposition \u00e0 la tr\u00e8s grande vitesse) pour la Chine.
Mais la plupart des gens ont concentr\u00e9 leurs questions sur le premier objectif parce qu'il a entra\u00een\u00e9 un grand nombre de changements, affectant toutes les bureaucraties, tous les intellectuels, les hommes d'affaires et tous les citoyens.
Depuis un certain temps, de nombreuses personnes ont du mal \u00e0 s'adapter. Cela a conduit \u00e0 l'inaction et \u00e0 l'action chaotique de certains responsables gouvernementaux, et a m\u00eame fait perdre confiance en l'avenir \u00e0 certaines entreprises et \u00e0 certains consommateurs, et le march\u00e9 financier a fortement chut\u00e9. C'est dans ce contexte que s'inscrivent les \"\u00e9v\u00e9nements du cygne noir\" qui se sont succ\u00e9d\u00e9 en Chine en 2018.
Le d\u00e9clenchement de la guerre commerciale entre la Chine et les \u00c9tats-Unis \u00e9quivaut \u00e0 ajouter l'insulte \u00e0 la blessure. Au niveau international, la th\u00e9orie de \"l'effondrement prochain de la Chine\" est redevenue populaire. Cette expression a \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9e pour la premi\u00e8re fois dans le livre de Gordon Chang, The Coming Collapse of China, paru en 2001.
Depuis, cette proph\u00e9tie a fait flor\u00e8s \u00e0 de nombreuses reprises et est r\u00e9p\u00e9t\u00e9e toutes les quelques ann\u00e9es par d'\u00e9minents journaux et magazines \u00e9trangers, des chefs d'entreprise et des hommes politiques. En Chine, les tenants de ce point de vue ne manquent pas.
Nous avons r\u00e9cemment assist\u00e9 \u00e0 une nouvelle vague de pessimisme, avec l'\u00e9mergence d'une nouvelle s\u00e9rie de pr\u00e9dictions sur l'effondrement imminent de la Chine. Les tenants de ce point de vue, qui doutent de l'objectif ultime d'une politique globale et stricte du parti, ou m\u00eame de la d\u00e9termination du gouvernement \u00e0 promouvoir la r\u00e9forme et le d\u00e9veloppement de l'\u00e9conomie de march\u00e9, annoncent-ils la fin de la croissance \u00e0 tr\u00e8s grande vitesse de la Chine ?
Mais d'un autre c\u00f4t\u00e9, le renforcement de la direction du parti a \u00e9galement permis d'obtenir un gouvernement plus stable, un pays stable et un grand march\u00e9 stable, durable, commun et unique. La campagne de lutte contre la corruption a \u00e9galement permis de r\u00e9duire la corruption et les comportements de recherche de rente, de d\u00e9raciner les groupes d'int\u00e9r\u00eats bien \u00e9tablis et de rendre ainsi possibles des r\u00e9formes \u00e9conomiques qui auraient autrement \u00e9t\u00e9 difficiles \u00e0 mettre en \u0153uvre. Nous constatons \u00e9galement des investissements continus et accrus dans la technologie, l'\u00e9ducation et l'environnement, ainsi que le passage d'une \u00e9conomie ax\u00e9e sur les exportations et les investissements \u00e0 une \u00e9conomie ax\u00e9e sur la consommation finale.
Dans certains domaines, la marge de man\u0153uvre de l'opinion publique a \u00e9t\u00e9 r\u00e9duite, mais dans d'autres domaines, ces politiques ont \u00e9t\u00e9 efficaces, comme la r\u00e9duction de la pauvret\u00e9 et la protection de l'environnement, et l'on peut dire que les effets ont \u00e9t\u00e9 imm\u00e9diats. C'est ainsi que l'environnement int\u00e9rieur de la Chine a chang\u00e9 au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es.
Sur le plan international, parlons un peu plus de la guerre commerciale. Beaucoup de gens ont demand\u00e9 si cette guerre commerciale signait la fin du cycle de croissance de la Chine. Examinons les donn\u00e9es. La figure 5 montre les exportations nettes de biens et de services de la Chine en pourcentage du PIB, calcul\u00e9 en soustrayant la valeur des importations de biens et de services de la valeur des exportations de biens et de services et en divisant le r\u00e9sultat par le PIB. \u00c0 certaines p\u00e9riodes de l'histoire, les exportations nettes de la Chine ont \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9es, proches de 9% du PIB. Elles ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s faibles, jusqu'\u00e0 -4%. Mais au cours des cinq derni\u00e8res ann\u00e9es, les exportations nettes de la Chine se sont situ\u00e9es en moyenne autour de 2%.
Regardez \u00e0 nouveau la figure 6 ci-dessous et vous verrez comment l'influence du commerce international sur la croissance \u00e9conomique de la Chine a chang\u00e9 au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es. La figure 6 montre la contribution de la consommation finale, de l'investissement et des exportations nettes de biens et services \u00e0 la croissance du PIB de la Chine depuis 2003. Il y a une dizaine d'ann\u00e9es, la contribution des exportations nettes au PIB de la Chine \u00e9tait importante et a commenc\u00e9 \u00e0 diminuer en 2008 et 2009 (lorsque la Chine \u00e9tait le principal importateur soutenant le reste de l'\u00e9conomie mondiale). Au cours des cinq derni\u00e8res ann\u00e9es, la contribution de la consommation finale a continu\u00e9 \u00e0 augmenter, la formation brute de capital (c'est-\u00e0-dire l'investissement) a \u00e9t\u00e9 relativement plus faible et les exportations nettes ont diminu\u00e9 de mani\u00e8re significative - en d'autres termes, l'\u00e9conomie chinoise est devenue nettement moins d\u00e9pendante des march\u00e9s \u00e9trangers. Les r\u00e9formes \u00e9conomiques chinoises ax\u00e9es sur l'offre ont produit des r\u00e9sultats concrets.
Envelopp\u00e9e dans une for\u00eat d'inqui\u00e9tudes, de craintes, de plaintes et de proph\u00e9ties, l'\u00e9conomie chinoise est en fait en train de changer tranquillement, la consommation finale contribuant \u00e0 la croissance du PIB \u00e0 hauteur de 76,21 TP3T, la formation brute de capital \u00e0 hauteur de 32,41 TP3T et les exportations nettes de biens et de services \u00e0 hauteur de -8,61 TP3T en 2018.Le conflit commercial entre les \u00c9tats-Unis et la Chine causera certainement des dommages \u00e0 l'\u00e9conomie chinoise et de nombreux Le conflit commercial entre les \u00c9tats-Unis et la Chine causera certainement des dommages \u00e0 l'\u00e9conomie chinoise et de nombreux impacts n\u00e9gatifs, mais il n'est plus suffisant pour arr\u00eater la croissance \u00e9conomique soutenue de la Chine.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Figure 5 Exportations nettes de biens et de services de la Chine en pourcentage du PIB, 1960-2017<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Figure 6 Contribution de la consommation finale, de l'investissement et des exportations nettes de biens et services \u00e0 la croissance du PIB en Chine, 2003-2018<\/p>\n\n\n\n

IV. trois stades diff\u00e9rents de d\u00e9veloppement \u00e9conomique : la situation actuelle de la Chine et de l'Occident<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En \u00e9conomie du d\u00e9veloppement, le point d'inflexion de Lewis est un concept important. Au d\u00e9but de l'industrialisation, la main-d'\u0153uvre rurale exc\u00e9dentaire \u00e9tait constamment attir\u00e9e par l'industrie urbaine, mais lorsque l'industrie a atteint une certaine taille, la main-d'\u0153uvre rurale exc\u00e9dentaire est devenue insuffisante - ce point d'inflexion est connu sous le nom de point d'inflexion de Lewis.
Cette observation a \u00e9t\u00e9 faite pour la premi\u00e8re fois par l'\u00e9conomiste britannique W. Arthur Lewis dans les ann\u00e9es 1950.
Avant le point d'inflexion de Lewis, c'est-\u00e0-dire au d\u00e9but de l'industrialisation des villes, le capital exer\u00e7ait un contr\u00f4le absolu et il \u00e9tait g\u00e9n\u00e9ralement tr\u00e8s difficile pour les travailleurs d'avoir un pouvoir de fixation des prix et de n\u00e9gociation, mais comme il y avait beaucoup de population exc\u00e9dentaire dans les campagnes, beaucoup de gens cherchaient du travail et les entreprises exploitaient naturellement les travailleurs.
Apr\u00e8s le point d'inflexion de Lewis, l'\u00e9conomie entre dans une phase de d\u00e9veloppement mature, au cours de laquelle les entreprises doivent augmenter leur production en investissant davantage dans les installations de production, tout en r\u00e9pondant aux besoins de leurs employ\u00e9s en augmentant les salaires, en am\u00e9liorant l'environnement de travail et les installations de production, etc.
Au cours de cette p\u00e9riode, comme la main-d'\u0153uvre commence \u00e0 manquer, le d\u00e9veloppement \u00e9conomique entra\u00eene une hausse des salaires, qui provoque \u00e0 son tour une hausse de la consommation, de l'\u00e9pargne et de l'investissement, de sorte que les b\u00e9n\u00e9fices des entreprises augmentent \u00e9galement, cr\u00e9ant ainsi un cycle positif d'interaction et de mobilit\u00e9 ascendante.
\u00c0 ce stade, presque tous les membres de la soci\u00e9t\u00e9 peuvent profiter des fruits du d\u00e9veloppement \u00e9conomique et, dans le m\u00eame temps, une soci\u00e9t\u00e9 de consommation domin\u00e9e par la classe moyenne se formera et le pays tout entier entrera dans l'\u00e2ge d'or du d\u00e9veloppement \u00e9conomique. C'est pourquoi cette phase est \u00e9galement appel\u00e9e l'\u00e2ge d'or.
L'\u00e9conomie actuelle est une \u00e9conomie mondialis\u00e9e. Lorsque l'\u00e9tat d'or dure un certain temps et que les salaires augmentent jusqu'\u00e0 un certain niveau, il devient plus int\u00e9ressant pour les entreprises de produire \u00e0 l'\u00e9tranger, dans d'autres \u00e9conomies \u00e9mergentes.
\u00c0 ce stade, les entreprises commencent lentement \u00e0 d\u00e9placer leurs investissements vers les pays en d\u00e9veloppement, qui entament leur propre processus d'industrialisation. Si cela se produit \u00e0 grande \u00e9chelle dans le pays d'origine, les investissements dans le pays d'origine diminuent et les salaires de la main-d'\u0153uvre du pays, en particulier ceux des travailleurs peu qualifi\u00e9s, cessent d'augmenter, voire diminuent.
\u00c0 ce stade, l'\u00e9conomie continue de cro\u00eetre, mais les fruits du d\u00e9veloppement \u00e9conomique ne sont plus r\u00e9partis de mani\u00e8re \u00e9quilibr\u00e9e entre toutes les couches de la soci\u00e9t\u00e9. Les travailleurs doivent survivre par leurs propres moyens. Le rendement des emplois plus qualifi\u00e9s, tels que les emplois dans les domaines de la science et de la technologie, de la finance et des march\u00e9s internationaux, sera \u00e9lev\u00e9, de m\u00eame que le rendement des capitaux \u00e0 l'\u00e9tranger. Mais le niveau g\u00e9n\u00e9ral des salaires de la soci\u00e9t\u00e9 stagnera et les possibilit\u00e9s d'investissement int\u00e9rieur seront fortement r\u00e9duites. L'\u00e9conomiste am\u00e9ricain Richard Koo appelle cette phase la phase de rattrapage post-Lewis.
Les principaux pays occidentaux d'aujourd'hui sont entr\u00e9s lentement dans la troisi\u00e8me phase (la phase de rattrapage) dans les ann\u00e9es 1970. Les pays \u00e9mergents qui \u00e9taient en phase de rattrapage, comme le Japon, ont \u00e9galement commenc\u00e9 \u00e0 entrer dans la phase de rattrapage apr\u00e8s les ann\u00e9es 1990.
En ce qui concerne la Chine, bien que diff\u00e9rents observateurs aient sugg\u00e9r\u00e9 des moments pr\u00e9cis diff\u00e9rents, dans l'ensemble, la Chine devrait avoir franchi le point d'inflexion de Lewis au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es et commenc\u00e9 \u00e0 entrer dans une phase de d\u00e9veloppement \u00e9conomique mature. Comme le montrent les graphiques suivants, la Chine a commenc\u00e9 \u00e0 enregistrer une croissance acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e des niveaux de salaires, de consommation et d'investissement au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es.
\u00c0 diff\u00e9rents stades du d\u00e9veloppement \u00e9conomique, les politiques macro\u00e9conomiques des gouvernements peuvent avoir des fonctions diff\u00e9rentes. Dans les premiers stades de l'industrialisation, la politique budg\u00e9taire du gouvernement joue un r\u00f4le consid\u00e9rable, car les investissements dans les infrastructures, les ressources et les services li\u00e9s \u00e0 l'exportation aident les pays \u00e9mergents \u00e0 passer rapidement \u00e0 l'\u00e9tat d'industrialisation. Dans la phase mature de l'apr\u00e8s-Lewis, o\u00f9 le d\u00e9veloppement \u00e9conomique repose principalement sur la consommation int\u00e9rieure, les entrepreneurs du secteur priv\u00e9 \u00e0 l'avant-garde du march\u00e9 sont mieux plac\u00e9s pour saisir les opportunit\u00e9s commerciales du march\u00e9 qui \u00e9voluent rapidement.
C'est \u00e0 ce moment-l\u00e0 que les investissements suppl\u00e9mentaires reposant sur la politique budg\u00e9taire commencent \u00e0 entrer en conflit et \u00e0 concurrencer les investissements du secteur priv\u00e9 pour l'obtention de ressources. Durant cette p\u00e9riode, la politique mon\u00e9taire est plus efficace pour mobiliser le secteur priv\u00e9 et promouvoir le d\u00e9veloppement \u00e9conomique. En phase de rattrapage, le secteur priv\u00e9 h\u00e9site \u00e0 investir dans le pays en raison de la d\u00e9t\u00e9rioration du climat d'investissement national et de la r\u00e9duction des opportunit\u00e9s d'investissement, les investissements \u00e0 l'\u00e9tranger \u00e9tant plus rentables.
\u00c0 ce stade, la politique fiscale du gouvernement devient encore plus importante pour compenser le manque d'investissement du secteur priv\u00e9 dans le pays et le fait que la population \u00e9pargne trop et consomme trop peu. La politique mon\u00e9taire, au contraire, \u00e9choue souvent \u00e0 ce stade.
Toutefois, en raison de l'inertie relativement forte du gouvernement, lorsque le stade de d\u00e9veloppement \u00e9conomique change, la mise en \u0153uvre des politiques reste bloqu\u00e9e par l'exp\u00e9rience r\u00e9ussie du stade de d\u00e9veloppement pr\u00e9c\u00e9dent. Par exemple, dans l'Occident d'aujourd'hui, les politiques macro\u00e9conomiques reposent encore principalement sur les politiques mon\u00e9taires qui \u00e9taient plus efficaces \u00e0 l'\u00e2ge d'or, mais en termes de r\u00e9sultats r\u00e9els, l'efficacit\u00e9 de ces politiques est tr\u00e8s faible, \u00e0 tel point qu'\u00e0 ce jour, dans de nombreux pays occidentaux, en particulier en Europe et au Japon, o\u00f9 il y a un d\u00e9passement mon\u00e9taire et des taux d'int\u00e9r\u00eat nuls ou m\u00eame n\u00e9gatifs, le taux d'inflation est toujours tr\u00e8s faible et la croissance \u00e9conomique est toujours extr\u00eamement lente.
De m\u00eame, alors que l'\u00e9conomie chinoise a commenc\u00e9 \u00e0 entrer dans la phase de maturit\u00e9 du point d'inflexion post-Lewis, la politique fiscale du gouvernement est encore forte et l'utilisation de la politique mon\u00e9taire par le gouvernement reste relativement faible. Au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es, le secteur priv\u00e9 a \u00e9t\u00e9 quelque peu comprim\u00e9 par diverses politiques fiscales et par les entreprises d'\u00c9tat, et l'espace a eu tendance \u00e0 se r\u00e9tr\u00e9cir dans certains domaines. Ces d\u00e9salignements entre les politiques macro\u00e9conomiques et les stades de d\u00e9veloppement \u00e9conomique se sont produits dans tous les pays, \u00e0 tous les stades.
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Figure 8 D\u00e9penses de consommation par m\u00e9nage urbain<\/p>\n\n\n\n

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Figure 9 D\u00e9penses de consommation par m\u00e9nage rural<\/p>\n\n\n\n

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Figure 10 Investissements en actifs fixes (hors agriculture)
Source : Bureau national des statistiques, Banque populaire de Chine (ajust\u00e9 pour les facteurs de prix).<\/p>\n\n\n\n

Toutefois, il est ind\u00e9niable que la Chine se trouve encore \u00e0 l'\u00e2ge d'or du d\u00e9veloppement \u00e9conomique et qu'elle dispose toujours d'un avantage en termes de co\u00fbts par rapport aux pays occidentaux d\u00e9velopp\u00e9s, tandis que d'autres pays \u00e9mergents en d\u00e9veloppement situ\u00e9s derri\u00e8re elle (comme l'Inde, etc.) n'ont pas encore d\u00e9velopp\u00e9 d'avantage concurrentiel syst\u00e9matique.
Au cours des prochaines ann\u00e9es, les niveaux de salaire, d'\u00e9pargne, d'investissement et de consommation en Chine continueront \u00e0 se rapprocher les uns des autres dans une spirale ascendante, dans un cycle positif de promotion mutuelle, et les opportunit\u00e9s d'investissement resteront abondantes et excellentes. Si le gouvernement peut utiliser davantage de politiques macro-mon\u00e9taires pour soutenir le secteur priv\u00e9 dans cette phase, cela sera tr\u00e8s b\u00e9n\u00e9fique pour le d\u00e9veloppement \u00e9conomique dans cette phase.<\/p>\n\n\n\n

V. Potentiel de croissance de l'\u00e9conomie chinoise<\/strong>

Sur cette base, nous pouvons tenter de r\u00e9pondre \u00e0 la question suivante : comment \u00e9valuer le potentiel de croissance \u00e9conomique de la Chine au cours des 5, 10, 15, 20 prochaines ann\u00e9es, voire plus ?
Tout d'abord, comme nous l'avons d\u00e9j\u00e0 mentionn\u00e9, la civilisation moderne repose sur la combinaison de la technologie moderne et de l'\u00e9conomie de march\u00e9, et n'a pas grand-chose \u00e0 voir avec la mani\u00e8re dont la politique est organis\u00e9e. Au contraire, la densit\u00e9 technologique est directement li\u00e9e \u00e0 la croissance \u00e9conomique. Si l'on consid\u00e8re l'\u00e9tat actuel de l'enseignement sup\u00e9rieur en Chine, le PIB par habitant et les d\u00e9penses de R&D par habitant, on se rend compte que la Chine dispose d'un potentiel consid\u00e9rable. L'ann\u00e9e derni\u00e8re, la Chine a dipl\u00f4m\u00e9 7,5 millions d'\u00e9tudiants, dont 4,7 millions dans les fili\u00e8res STIM.
En revanche, le nombre de dipl\u00f4m\u00e9s en STIM des universit\u00e9s am\u00e9ricaines, qui s'\u00e9l\u00e8ve \u00e0 environ 500 000, ne repr\u00e9sente qu'un dixi\u00e8me de celui de la Chine qui, dans deux ans, devrait compter un total de pr\u00e8s de 200 millions d'\u00e9tudiants, soit d\u00e9j\u00e0 pr\u00e8s de l'ensemble de la population active des \u00c9tats-Unis. La Chine est sur le point de b\u00e9n\u00e9ficier d'un \u00e9norme dividende de la part des ing\u00e9nieurs.
Un ph\u00e9nom\u00e8ne similaire s'est produit au d\u00e9but de 1978, lorsque des centaines de millions de jeunes des zones rurales chinoises se sont install\u00e9s dans les grandes villes, pr\u00eats \u00e0 travailler aussi dur que possible, ind\u00e9pendamment de la difficult\u00e9 de l'emploi et du salaire. Le d\u00e9collage \u00e9conomique de la Chine au cours des derni\u00e8res d\u00e9cennies a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 du dividende du travail et des possibilit\u00e9s d'emploi offertes par la mondialisation.
Aujourd'hui, nous sommes sur le point d'entrer dans l'\u00e8re du dividende de l'ing\u00e9nieur, en profitant de la transformation et de la modernisation de l'\u00e9conomie et de la soci\u00e9t\u00e9 d'abondance que le dividende de l'ing\u00e9nieur apporte. Huawei en est un bon exemple : l'entreprise emploie environ 150 000 ing\u00e9nieurs, tous titulaires au minimum d'une licence en ing\u00e9nierie, et la plupart d'entre eux d'un master ou d'un dipl\u00f4me sup\u00e9rieur.
Huawei les paie \u00e0 peu pr\u00e8s une fraction de ce qu'ils recevraient \u00e0 Seattle ou dans la Silicon Valley de San Francisco, mais les ing\u00e9nieurs de Huawei sont connus dans l'industrie pour leur travail acharn\u00e9 et leur d\u00e9vouement. Ils sont aussi intelligents et form\u00e9s professionnellement que les ing\u00e9nieurs de Seattle ou de la Silicon Valley de San Francisco. C'est l\u00e0 que r\u00e9side le potentiel concurrentiel que la Chine est sur le point de lib\u00e9rer.
Examinons plus en d\u00e9tail le dividende de l'ing\u00e9nieur. Le PIB par habitant et les d\u00e9penses de R&D en pourcentage du PIB sont pr\u00e9sent\u00e9s pour un certain nombre de pays et de r\u00e9gions dans la figure 11.En 2017, le PIB par habitant de la Chine \u00e9tait proche de 9 000 dollars (et en 2018, le PIB par habitant de la Chine \u00e9tait proche de 10 000 dollars). En termes de PIB par habitant, la Chine est comparable au Br\u00e9sil, au Mexique et \u00e0 la Tha\u00eflande. Cependant, les d\u00e9penses de R&D de la Chine en pourcentage du PIB sont beaucoup plus \u00e9lev\u00e9es que celles de ces pays, avec 2,131 TP3T.
\u00c0 titre de comparaison, le Br\u00e9sil se situe \u00e0 1,271 TP3T, la Tha\u00eflande \u00e0 0,781 TP3T et le Mexique \u00e0 0,491 TP3T seulement. Les d\u00e9penses de R&D de la Chine en pourcentage du PIB sont encore plus \u00e9lev\u00e9es que celles de pays comme l'Espagne et le Portugal. Le PIB par habitant de l'Espagne est trois fois sup\u00e9rieur \u00e0 celui de la Chine, et celui du Portugal est deux fois sup\u00e9rieur \u00e0 celui de la Chine. En d'autres termes, les d\u00e9penses de R&D de la Chine en pourcentage du PIB sont plus \u00e9lev\u00e9es que celles des pays dont le PIB par habitant est deux ou trois fois plus \u00e9lev\u00e9, et bien plus \u00e9lev\u00e9es que celles des pays qui ont le m\u00eame niveau de PIB par habitant que la Chine.<\/p>\n\n\n\n

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Figure 11 Comparaison du PIB par habitant et des d\u00e9penses de R&D par habitant dans diff\u00e9rents pays (r\u00e9gions)
Source : Banque mondiale. Le PIB par habitant est une donn\u00e9e de 2017 en dollars am\u00e9ricains nominaux. Les donn\u00e9es sur les d\u00e9penses de R&D en pourcentage du PIB sont celles de 2017, sauf pour le Br\u00e9sil, le Mexique et la Tha\u00eflande, qui sont celles de 2016.
Comment lib\u00e9rer le potentiel du PIB par habitant de la Chine ? Le taux d'urbanisation est un autre facteur important. Tous les pays dont le PIB par habitant et les d\u00e9penses de R&D sont plus \u00e9lev\u00e9s ont un taux d'urbanisation d'environ 70%, alors que le taux d'urbanisation de la Chine n'est aujourd'hui que de 55%. Et ce chiffre est quelque peu gonfl\u00e9 parce qu'il inclut 180 millions de travailleurs migrants, qui vivent dans les villes mais ne sont pas enregistr\u00e9s en tant que m\u00e9nages urbains.
Seules les personnes poss\u00e9dant un hukou ont droit \u00e0 une s\u00e9rie d'avantages sociaux, notamment en mati\u00e8re d'\u00e9ducation, de retraite et de soins m\u00e9dicaux. Avec ces garanties et moins de soucis, les gens seront plus enclins \u00e0 d\u00e9penser de l'argent. Par cons\u00e9quent, ces 180 millions de travailleurs migrants ruraux ne participent pas pleinement \u00e0 la vie urbaine. Sans parler des 45% de la population rurale qui vivent enti\u00e8rement en dehors des villes.
Cependant, le plan d'urbanisation du gouvernement chinois, qui pr\u00e9voit un taux de 11 TP3T par an au cours des 20 prochaines ann\u00e9es, signifie qu'environ 300 millions de personnes deviendront de nouveaux consommateurs au cours des 20 prochaines ann\u00e9es. C'est l\u00e0 tout l'int\u00e9r\u00eat de participer au processus d'urbanisation : devenir des consommateurs.
Une fois que vous avez rejoint la vie urbaine et que vous b\u00e9n\u00e9ficiez d'une s\u00e9curit\u00e9 sociale de base, vous commencez \u00e0 consommer, vous commencez \u00e0 gagner de l'argent et vous commencez \u00e0 entrer dans le cycle \u00e9conomique, comme tous les citoyens qui vous entourent. Il en r\u00e9sulte une croissance \u00e9conomique durable.
Une autre question se pose : la Chine a-t-elle suffisamment d'argent pour soutenir l'urbanisation, la construction et la modernisation de l'industrie manufacturi\u00e8re ? Il se trouve que la Chine dispose d'une autre caract\u00e9ristique qui pourrait l'aider dans ce domaine.
Comme le montre la figure 12, il s'agit du taux d'\u00e9pargne national de la Chine entre 1952 et 2017. M\u00eame avant la r\u00e9forme et l'ouverture, le taux d'\u00e9pargne de la Chine est rest\u00e9 stable.
Le taux d'\u00e9pargne est \u00e9galement rest\u00e9 \u00e9lev\u00e9. Ce qui est tr\u00e8s int\u00e9ressant, c'est que la forte augmentation des niveaux de consommation au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es s'est accompagn\u00e9e d'une augmentation du taux d'\u00e9pargne. L'ann\u00e9e derni\u00e8re, la Chine, deuxi\u00e8me \u00e9conomie mondiale, avait encore un taux d'\u00e9pargne de 451 TP3 T. Un taux d'\u00e9pargne \u00e9lev\u00e9 est une ressource qui soutient la consommation et l'investissement.
Un taux d'\u00e9pargne \u00e9lev\u00e9 permet \u00e9galement de r\u00e9soudre un probl\u00e8me qui en inqui\u00e8te plus d'un : les niveaux d'endettement \u00e9lev\u00e9s. Le niveau d'endettement de la Chine augmente depuis 2008, lorsque le pays a entam\u00e9 une p\u00e9riode soutenue d'investissements lourds en r\u00e9ponse \u00e0 la r\u00e9cession mondiale d\u00e9clench\u00e9e par la crise des pr\u00eats hypoth\u00e9caires \u00e0 risque aux \u00c9tats-Unis, en s'appuyant sur le financement de la dette, principalement par l'\u00e9mission de devises. Traditionnellement, le financement social de la Chine provient principalement de la dette bancaire, parfois jusqu'\u00e0 80-90%. Le march\u00e9 boursier et le financement par actions ne repr\u00e9sentent qu'une tr\u00e8s faible proportion du financement global.
Mais qu'il s'agisse de dettes ou d'actions, leur origine est la m\u00eame : elles ne proviennent pas des \u00c9tats-Unis ou d'un autre pays, mais directement de leurs propres d\u00e9posants. La quasi-totalit\u00e9 de la dette chinoise est due aux Chinois eux-m\u00eames et est \u00e9mise dans la monnaie locale. Ainsi, malgr\u00e9 la part \u00e9lev\u00e9e de la dette, la probabilit\u00e9 d'une crise financi\u00e8re n'est pas tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e, du moins pas encore.
La prochaine \u00e9tape que le gouvernement chinois souhaite franchir est de modifier fondamentalement la structure de financement de la Chine par le biais d'une r\u00e9forme du march\u00e9 des capitaux, en augmentant consid\u00e9rablement le poids des capitaux propres et en r\u00e9duisant la proportion de la dette. Le nouveau \"Conseil de la science et de l'innovation\" adoptera le m\u00eame mod\u00e8le que celui des \u00c9tats-Unis, c'est-\u00e0-dire un syst\u00e8me d'enregistrement pour l'\u00e9mission de capitaux bas\u00e9 sur la divulgation d'informations, au lieu de l'ancien syst\u00e8me d'approbation.
Cela signifie que toute entreprise souhaitant s'introduire en bourse peut acc\u00e9der au march\u00e9 des capitaux dans un d\u00e9lai plus court et de mani\u00e8re plus lib\u00e9rale, et obtenir des capitaux dans le cadre d'une libre concurrence. Bien entendu, le gouvernement les contr\u00f4lera par la suite. Ce mod\u00e8le est le m\u00eame que celui des \u00c9tats-Unis.
En commen\u00e7ant par la r\u00e9forme du syst\u00e8me d'enregistrement, la Chine ajustera lentement la structure du financement social en r\u00e9duisant progressivement la dette bancaire d'un ratio \u00e9lev\u00e9 de 80-90%. Une \u00e9conomie complexe et mature ne devrait pas avoir un ratio d'endettement bancaire aussi \u00e9lev\u00e9. Par cons\u00e9quent, la r\u00e9forme du march\u00e9 des capitaux sera la cl\u00e9 pour r\u00e9soudre le probl\u00e8me des ratios d'endettement \u00e9lev\u00e9s et am\u00e9liorer l'efficacit\u00e9 du financement.<\/p>\n\n\n\n

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Figure 12 Taux d'\u00e9pargne national de la Chine, 1952-2017<\/p>\n\n\n\n

Mais la Chine peut \u00eatre ind\u00e9pendante des capitaux \u00e9trangers. Les capitaux peuvent \u00eatre tir\u00e9s directement de l'\u00e9pargne nationale. C'est un produit de la culture chinoise que le taux d'\u00e9pargne soit rest\u00e9 \u00e9lev\u00e9 m\u00eame lorsque les m\u00e9nages chinois sont devenus riches. La figure 12 montre clairement que les Chinois ne sont pas satisfaits, qu'ils veulent investir davantage et qu'ils ne veulent pas s'asseoir sur leur \u00e9pargne.
Si les r\u00e9formes du march\u00e9 des capitaux en Chine peuvent transformer ce d\u00e9sir en investissement effectif, et r\u00e9aliser la transformation et l'am\u00e9lioration de l'\u00e9conomie par un investissement continu dans l'\u00e9ducation et la technologie, r\u00e9alisant ainsi un cycle positif soutenu de croissance \u00e9conomique, de croissance de la richesse personnelle, d'am\u00e9lioration de la consommation et d'augmentation de l'investissement, la croissance durable \u00e0 long terme de l'\u00e9conomie chinoise peut \u00eatre atteinte.
Une autre dimension de la compr\u00e9hension de l'avenir \u00e9conomique de la Chine est la flexibilit\u00e9 et le pragmatisme du gouvernement chinois dans la gestion des probl\u00e8mes et des crises majeurs. Aujourd'hui, les deux objectifs du gouvernement chinois, \u00e0 savoir une gouvernance globale et stricte du parti et le maintien d'une croissance \u00e9conomique durable \u00e0 moyen et haut d\u00e9bit, sont \u00e0 la fois unifi\u00e9s et quelque peu contradictoires, et peuvent m\u00eame parfois \u00e9voluer vers une crise s'ils ne sont pas bien g\u00e9r\u00e9s.
Mais en r\u00e9agissant \u00e0 la crise, nous avons \u00e9galement constat\u00e9 que le gouvernement chinois a fait preuve de suffisamment de flexibilit\u00e9 et de pragmatisme pour \u00e9tablir des priorit\u00e9s entre ses deux principaux objectifs. Par exemple, le gouvernement chinois a ajust\u00e9 sa strat\u00e9gie de n\u00e9gociation avec les \u00c9tats-Unis concernant le conflit commercial entre la Chine et les \u00c9tats-Unis, et a \u00e9galement modifi\u00e9 certains de ses traitements ant\u00e9rieurs des entrepreneurs priv\u00e9s et de ses politiques de pr\u00eat aux entreprises priv\u00e9es, en particulier son traitement des participations financi\u00e8res priv\u00e9es dans le cadre du krach boursier. Bien entendu, il est difficile de r\u00e9parer les dommages caus\u00e9s et il faudra du temps pour que les plaies se referment.
En outre, le fait que le r\u00e9sultat d'un r\u00e9gime de parti complet et strict puisse \u00eatre une stabilit\u00e9 politique de plus en plus grande plut\u00f4t que le contraire peut \u00eatre difficile \u00e0 comprendre et \u00e0 accepter par les observateurs nationaux et \u00e9trangers qui sont favorables au mod\u00e8le occidental. Mais en r\u00e9alit\u00e9, c'est bel et bien le cas, et de nombreux exemples pass\u00e9s et contemporains le confirment.
Dans une telle situation, les gens trouveront des moyens de s'adapter. Quel que soit le degr\u00e9 d'insatisfaction des gens \u00e0 l'\u00e9gard de la situation actuelle, la plupart d'entre eux ne sont pas pr\u00eats \u00e0 quitter la Chine. Ils ne peuvent emporter ni leur fortune ni leur carri\u00e8re avec eux.
Au fur et \u00e0 mesure que les politiques s'am\u00e9liorent et que le temps passe, les choses reviennent \u00e0 la normale. Les hommes d'affaires continueront \u00e0 g\u00e9rer leurs affaires. La richesse ne quittera pas la Chine ; les actifs productifs ne seront pas perdus. La majeure partie de la soci\u00e9t\u00e9, m\u00eame le gouvernement chinois, apprendra \u00e0 s'adapter. Si le gouvernement chinois est flexible et adaptable, je pense que la soci\u00e9t\u00e9 chinoise dans son ensemble sera \u00e9galement flexible et adaptable.
Lorsque des conflits \u00e9clatent, nous assistons \u00e0 un changement constant de priorit\u00e9s entre les deux objectifs. Tant que le gouvernement ne modifie pas l'objectif de la r\u00e9forme et du d\u00e9veloppement \u00e9conomiques, l'\u00e9conomie chinoise continuera \u00e0 cro\u00eetre dans un march\u00e9 unique, vaste et stable.
Jusqu'o\u00f9 l'\u00e9conomie chinoise peut-elle aller dans le cadre du mod\u00e8le politique et \u00e9conomique actuel ? Bien entendu, personne ne peut donner de r\u00e9ponse d\u00e9finitive \u00e0 cette question. Par cons\u00e9quent, pour pr\u00e9dire l'avenir de l'\u00e9conomie chinoise, il est pr\u00e9f\u00e9rable de se r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 l'exp\u00e9rience de d\u00e9veloppement de pays organis\u00e9s selon des lignes politiques et culturelles similaires.
Les pays et r\u00e9gions d'Asie de l'Est \u00e9galement influenc\u00e9s par le confucianisme, tels que le Japon, la Cor\u00e9e du Sud, Singapour, Hong Kong, la Chine et Ta\u00efwan, restent instructifs pour pr\u00e9dire les perspectives \u00e9conomiques de la Chine, bien qu'ils soient tr\u00e8s diff\u00e9rents de la Chine en termes de degr\u00e9 de contr\u00f4le gouvernemental et de taille de leur population.
Le Japon a atteint pour la premi\u00e8re fois le niveau de 10 000 dollars de PIB par habitant en 1962 (en dollars constants de 2010). Au cours des 24 ann\u00e9es suivantes, son PIB a augment\u00e9 \u00e0 un TCAC moyen d'environ 6,11 TP3T jusqu'\u00e0 atteindre le niveau de 30 000 dollars de PIB par habitant (figure 13). Le taux de croissance a ensuite commenc\u00e9 \u00e0 ralentir.
La Cor\u00e9e a franchi la barre des 10 000 dollars en 1993. Au cours des 24 ann\u00e9es suivantes, le PIB a augment\u00e9 \u00e0 un taux de croissance annuel moyen de 4,71 TP3T jusqu'\u00e0 ce qu'il atteigne plus de 25 000 USD (figure 14).
Singapour a connu un TCAC de 8,21 TP3T et est pass\u00e9 de 10 000 USD par habitant \u00e0 30 000 USD en un laps de temps relativement court (figure 15).
Hong Kong, en Chine, pr\u00e9sente une situation similaire, avec un taux de croissance sur 28 ans de 10% (figure 16).
Bien entendu, Singapour et Hong Kong sont tous deux de tr\u00e8s petites \u00e9conomies et sont donc moins comparables.
Les donn\u00e9es relatives \u00e0 la Cor\u00e9e du Sud et au Japon sont plus pr\u00e9dictives. Leur organisation politique est similaire \u00e0 celle de la Chine et ils partagent l'accent mis par la Chine sur l'\u00e9ducation, la technologie, la modernisation industrielle et la consommation int\u00e9rieure, en particulier au Japon. L'\u00e9conomie de la Cor\u00e9e du Sud reste tr\u00e8s d\u00e9pendante de l'\u00e9tranger. Mais les deux pays se sont plus ou moins recentr\u00e9s sur la consommation.<\/p>\n\n\n\n

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Figure 13 Taux de croissance \u00e9conomique et PIB par habitant du Japon, 1961-1985 (en dollars constants de 2010)<\/p>\n\n\n\n

L'exp\u00e9rience de ces pays confuc\u00e9ens d'Asie de l'Est peut nous aider \u00e0 estimer le potentiel de croissance de la Chine. Tous croient en une culture de m\u00e9ritocratie, tous ont des taux d'\u00e9pargne \u00e9lev\u00e9s, valorisent l'\u00e9ducation, la science et la technologie, montrent un fort d\u00e9sir d'atteindre un PIB par habitant de 10 000 dollars et la plupart d'entre eux pr\u00e9sentent des similitudes avec la Chine dans la mani\u00e8re dont ils organisent leur soci\u00e9t\u00e9, le gouvernement jouant un r\u00f4le beaucoup plus important dans l'\u00e9conomie qu'\u00e0 l'Ouest. La soci\u00e9t\u00e9 chinoise devrait suivre une trajectoire similaire.
Mais nous sommes des investisseurs ascendants. Nos investissements ne sont g\u00e9n\u00e9ralement pas affect\u00e9s par l'environnement macro\u00e9conomique global. Si nous discutons de ces questions aujourd'hui, c'est parce que les entreprises dans lesquelles nous investissons sont aussi, dans une certaine mesure, li\u00e9es \u00e0 la fortune des pays dans lesquels elles op\u00e8rent.
Nous devons donc avoir une perception approximative de ce pays. Cette perception n'a pas besoin d'\u00eatre tr\u00e8s pr\u00e9cise, ni d'\u00eatre toujours correcte. Nous devons simplement avoir une projection approximative de ce que sera le pays sur lequel nous parions dans les 20 ou 30 prochaines ann\u00e9es. C'est pour cela que nous faisons ces analyses, que nous y r\u00e9fl\u00e9chissons.
Nous avons abord\u00e9 de nombreux aspects diff\u00e9rents pour vous aider \u00e0 comprendre la situation dans son ensemble de mani\u00e8re plus juste et plus objective. Ainsi, la prochaine fois que vous verrez un journal am\u00e9ricain r\u00e9put\u00e9 parler de la Chine, n'oubliez pas leur parti pris inh\u00e9rent.
Ces pr\u00e9jug\u00e9s proviennent de leurs propres exp\u00e9riences et r\u00e9ussites. Ils ont tendance \u00e0 juger les choses qui sont diff\u00e9rentes d'eux \u00e0 partir de l\u00e0. Lorsque les Chinois r\u00e9agissent \u00e0 un probl\u00e8me, ils le font g\u00e9n\u00e9ralement sur la base de leurs propres exp\u00e9riences, de leurs propres r\u00e9ussites et de leurs propres pr\u00e9jug\u00e9s. Il faut \u00eatre capable de faire abstraction des nuages.
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\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Figure 14 Taux de croissance \u00e9conomique et PIB par habitant de la Cor\u00e9e, 1992-2017 (USD constants de 2010)<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Figure 15 Taux de croissance \u00e9conomique et PIB par habitant de Singapour, 1976-1997 (en dollars constants de 2010)<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Figure 16 Hong Kong, Chine, taux de croissance \u00e9conomique et PIB par habitant (en dollars constants de 2010), 1979-2007
Source : Banque mondiale<\/p>\n\n\n\n

r\u00e9sum\u00e9s<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En conclusion, la diff\u00e9rence de situation g\u00e9ographique a dict\u00e9 \u00e0 la Chine et \u00e0 l'Occident des voies de d\u00e9veloppement diff\u00e9rentes, et les gouvernements ont jou\u00e9 des r\u00f4les tr\u00e8s diff\u00e9rents dans les deux cultures.
L'invention historique de la m\u00e9ritocratie politique par la Chine lui a permis de devancer l'Europe pendant la majeure partie de la p\u00e9riode de sa civilisation agricole. De m\u00eame, c'est la g\u00e9ographie qui a permis \u00e0 l'Europe d'\u00eatre la premi\u00e8re \u00e0 d\u00e9couvrir le Nouveau Monde et qui a conduit \u00e0 l'invention de la m\u00e9ritocratie \u00e9conomique en Occident, qui a fait entrer l'humanit\u00e9 dans une nouvelle civilisation moderne.
Apr\u00e8s plus de 100 ans de revers, la Chine a finalement d\u00e9couvert l'essence de la civilisation moderne, c'est-\u00e0-dire la combinaison de la technologie moderne et de l'\u00e9conomie de march\u00e9, au cours des 40 derni\u00e8res ann\u00e9es, cr\u00e9ant ainsi un miracle de croissance \u00e9conomique \u00e0 tr\u00e8s long terme et \u00e0 grande vitesse, qui est \u00e9galement indispensable aux avantages uniques de la Chine en mati\u00e8re de gouvernance culturelle et sociale.
Dans le contexte actuel, le parti au pouvoir et le gouvernement sont devenus plus stricts dans leur contr\u00f4le de la soci\u00e9t\u00e9, mais l'objectif fondamental de la gouvernance sociale n'a pas chang\u00e9, qui est de continuer \u00e0 cr\u00e9er une croissance \u00e9conomique durable \u00e0 moyen et haut d\u00e9bit pour la Chine dans les d\u00e9cennies \u00e0 venir.
Bien que le conflit commercial avec les \u00c9tats-Unis ait accru l'incertitude \u00e9conomique internationale, la Chine n'est plus aujourd'hui un pays enti\u00e8rement d\u00e9pendant des exportations, mais se d\u00e9veloppe rapidement pour devenir la puissance importatrice qui conna\u00eet la plus forte croissance au monde. Il est tr\u00e8s probable que la Chine et les \u00c9tats-Unis parviendront \u00e0 des compromis sur une s\u00e9rie de questions commerciales et \u00e9conomiques, par souci de leurs int\u00e9r\u00eats respectifs.
Aujourd'hui, la Chine a d\u00e9pass\u00e9 le point d'inflexion de Lewis et est entr\u00e9e dans une p\u00e9riode dor\u00e9e de d\u00e9veloppement \u00e9conomique mature, avec des niveaux de salaires, de consommation, d'\u00e9pargne et d'investissement qui entrent tous dans une spirale de rattrapage, fournissant un environnement favorable \u00e0 la cr\u00e9ation d'une soci\u00e9t\u00e9 de consommation de classe moyenne. La culture et les politiques nationales de la Chine lui permettent d'\u00e9viter le pi\u00e8ge du revenu moyen et de rejoindre les rangs des pays hautement d\u00e9velopp\u00e9s, avec une vari\u00e9t\u00e9 de facteurs en jeu.
Ces facteurs comprennent des investissements \u00e9lev\u00e9s et continus dans la recherche scientifique, une main-d'\u0153uvre hautement qualifi\u00e9e en expansion rapide, en particulier des ing\u00e9nieurs, une urbanisation croissante, un niveau \u00e9lev\u00e9 d'\u00e9pargne et d'investissement de la part de la population, un environnement politique stable et un vaste march\u00e9 int\u00e9rieur.
Nous avons \u00e9galement constat\u00e9 que d'autres pays d'Asie de l'Est ayant la m\u00eame tradition confuc\u00e9enne que la Chine ont connu une croissance \u00e9conomique soutenue pendant une longue p\u00e9riode apr\u00e8s avoir atteint le niveau de revenu moyen et sont finalement devenus des pays \u00e0 revenu \u00e9lev\u00e9.
Enfin, en tant qu'investisseurs fondamentaux, pourquoi investissons-nous en Chine aujourd'hui ? Parce que nous pouvons encore y trouver d'excellentes entreprises de premier plan, moins ch\u00e8res et dont la croissance est plus rapide que celle de leurs homologues occidentales. Telle est notre logique d'investissement en Chine.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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