2014年全国人民代表大会と中国人民政治協商会議の代表者の素晴らしい言葉
2023-07-07メディア・ノート:ギャップ
2023-07-07
「昨年、経済の下押し圧力に直面した中央政府は、断固として債務の包括的監査を実施した。
資金調達プラットフォームの規制、予算管理の規制"
全国の地方政府の債務は11兆元近い。この借金の大部分は自治体サービスに使われている。
建設、土地再開発、輸送、保護住宅、ユネスコ、農業、林業、水資源、
エコロジー建設などの投資プロジェクトに対する資金調達プラットフォームの負債が、中国経済に影響を与える状況を作り出している。
債務超過」の経営。
2010年、国務院は地方金融プラットフォームの清算を求める通達を出した。
登録資本金の増資、優良資産の投入、再編成、法人格の向上を行う。
ファイナンス・プラットフォーム企業の資産の質および債務返済能力を向上させるためのガバナンス構造およびその他の手段。
しかし、ローカル・ファイナンス・プラットフォームの規模はその後も拡大し続けている。李克強首相は「規制」の重要性を繰り返し強調している。
2014年には、外務省(MOFA)と中華人民共和国政府(PRRC)が率先して、より大きな分類と差別化を目指す傾向がより顕著になるだろう。
サブファイナンスプラットフォームは "好転 "する見込みだ。
「しかし、互いを尊重し、相違点を管理し、互いのためになるのであれば、そのようなことはないはずだ。
調和した音でなければならない。
中国は世界で最も複雑な隣国である。さらに
中国は直接の隣国に加え、日本、インドネシア、インドなど人口過剰の国々に囲まれている。
さらに、アメリカには10億人以上、あるいはそれ以上の隣人が住んでおり、世界人口70億人のうち40億人がアメリカ合衆国に住んでいる。
中国の周辺部と4つの隣国。
隣人同士がぶつかったり傷ついたりすることは避けられない。
地域は変えられない。ウィンウィンの協力と共通の発展が主な側面である。したがって
近隣外交の違いについては、"コントロール "に重点を置くべきであり、共通の繁栄が大局的なものである。
(c) 「権限リスト」の公表を早める。
李克強首相は人民日報記者の反腐敗に関する質問に対する回答の中で、次のように強調した。
権力者リスト」の公表を早めるべきであり、政府が今年優先すべき腐敗防止の一つが「権力者リスト」の公表であることを示唆している。
重要な課題は、あらゆるレベルの政府に対して、電力リスト制度の導入を加速させ、地方分権を通じて市場の活力、発展の勢い、社会の創造性を刺激するよう促すことである。
この観点から、行政制度改革のプロセスは2014年に加速するだろう。
土地保険料収入、鉱業権の譲渡など、国有資産と同様の改革を行う。
また、包括的な監査のための制度的措置の幅も広がるだろう。
「複数の目標がある中で成長を安定させる」。
首相のこの発言は、13億人の人口を抱える国として、政府が新しい時代への挑戦に直面していることを示している。
雇用を維持し、人々の生活を促進し、構造を調整するという当面の目標に加え、多くの目的がある。
また、「200年」といった長期的な目標もある。複数の目標の中で安定を得るには
成長、政治的な知恵とガバナンスが非常に試されている。
中国は、複数の目標を達成し、同時に成長を安定させるという制約の下で、次のことを模索した。
マクロ経済管理の重要な要素である「合理的な営業範囲」管理システムが開発された。
世界経済の成長に大きく貢献する偉大なイノベーション。
「主要国は成長と雇用に重点を置いている」。
ケチアン首相は記者会見で、20カ国・地域(G20)首脳会議について語った。
中国の政策における "決まり文句 "であった成長と雇用の結びつきは、今や包括的な問題になっている。
主要な世界経済に関する新たな言及の重要な例。
中国は工業化と都市化を進展させてきた。
成長は雇用の増加を示す。対照的に、G7の経済は高度にバーチャル化されており、成長は雇用増加の兆候である。
成長と雇用の結びつきは長年一貫して弱まっている。
投資拡大を提唱するシグナルである。経済成長を促進するための投資の利用は、中国政府の
アメリカ合衆国の過去の振る舞いは、世界の潮流となっている。
「地方分権」が再度強調された。
地方分権は、市場の活力を刺激し、社会の創造性を動員するための強力な手段である。その中で
市場の主導権は、政府と市場の関係において徐々に拡大している。
政府の "撤退 "の結果は、市場の拡大の効果でもある。
政府と市場の関係を正しく処理する鍵は法の支配にある。
禁止されていなくても何かをすることは可能であり、政府が権限を与えられていなくても何かをすることを認める必要がある。
何百万人もの人々をやる気にさせ、中国経済に新たな勢いを注入する。
「香港が国際金融、貿易、海運を維持・強化するための支援
中心性」。
香港は民法国家である中華人民共和国の一員であり、海洋法を適用している。
これにより、国際金融、貿易、海運の中心地としての香港の地位が決まる。
このポジションにはかけがえのない柱がある。
香港は人民元の最大のオフショアセンターであり、中国の「出国」プロセスにおいて重要な役割を担ってきた。
このプロセスには、国際金融システムにおける香港の地位を強化する絶好の機会がある。
香港が中国本土に対する「求心力」を維持し、安定した発展を続ける限り、香港は間違いなく次のことができるだろう。
中国の国際化に向けた経済発展の歴史的過程において、より大きな役割を果たす。
鼻先でリードする」改革。以前の「髪の毛を1本引っ張って全身を動かす」改革と比較対照を。
改革のボディ "に言及し、国務院総理は今回、"牛の鼻を保持 "している
微妙な文脈の変化。
"全身を動かすために1本の髪を引っ張る "プロセスは、 "全身 "より受動的なコンポーネントは、刺激に大きな役割を果たすために "髪を引っ張る"。そして、"ブルノーズを引っ張る"
このような状況では、牛はもともと前進することを意図していた可能性が高く、鼻を押さえることはそのための役割を果たす。
主に速度調整機能である。水密改革」に言及した文脈で。
"牛の鼻を押さえる "というのは、"政府が発展の趨勢に合わせて発展のペースを調整する必要性 "を反映している。
ムードだ。
毎時1億ドルのビジネスを行う米中関係」の推進。
賢者は共通点を求め、愚者は相違点を求める。より広い分野を選ぶ者は、より長期的な利益を求める」ということわざがある。
これは、李克強首相が中米関係を論じた際の発言である。ここに込められているもの
オン・チャイナ』で中国外交の「境界線」を明確にしたのは、キッシンジャー元米国務長官だった。
チェスの知恵"
キッシンジャーにとって、欧米の外交概念はチェスのようなものだ。
ゲーム、相手を "殺す "探求、そして何、その時はない。そして中国
両者が共存し、それぞれが生き残りを図る。
見どころの数を数えない限り、ゲームは長く続けられる。これが中国外交と西洋外交の哲学である。
学習の差は、中国の偉大な知恵があるところでもある。
「鉄拳公害対策」+「鉄則公害対策」。
記者会見でケチアン首相が「鉄拳汚染コントロール」という新しい言葉を口にしたのは、「鉄拳汚染コントロール」だけでなく、「鉄拳汚染コントロール」の重要性も示している。
汚職役人の扱いだけでなく、"汚れた役人 "の扱いも、霞ヶ関に "宣戦布告 "する決意を示している。
エコロジー文明を精力的に建設している背景には、汚職にまみれた役人たちが実際にやろうとしていることがある。
共通しているのは、すべてが法を犯し、人々を傷つけているということだ。そこで首相は
法律を破り、排出ガスを盗み、空を傷つけ、人々の行動に害を与える者は厳しく罰せられる。
そうできる立場にある者の責任は、真剣に追求されるべきだ。
"中国設備 "の品質へのこだわりがメディアの詮索の対象に。政治
政府の作業報告は、「国際分業におけるメイド・イン・チャイナの役割を強化する」ことを提案している。
通信、鉄道、発電所などの大規模な設備一式を奨励する。
輸出は、中国製機器が世界的な名声を享受できるようにする。"中国経済のアップグレードが必要であり
海外の製品もアップグレードする必要がある。
現在、中国の輸出の構造は、機械電気製品は、明らかに生産に57%を占めている。
ハイエンドの飛躍の業界チェーン。ハイエンド製品、特に機器一式は、品質が高い。
要件も最も厳しい。ハイエンド市場の競争相手の仲間入りをしたばかりの中国にとっては
評判作りは特に重要である。中国製機器の品質監督を受け入れるという首相の公約。
メディアを監視し、中国の断固とした産業高度化と「外出」を呼びかける。
の確固たる宣言である。
政府業務報告書に隠された投資の手がかり
李克強総理の今年の政府業務報告の核心的要素は以下のように分類できる。
改革とリストラの重視、安定した経済発展、重点的な経済政策などである。
生産能力の後退と地方政府の債務制約の解消、環境保護と食品安全の重視
すべて不動産規制、対外開放、後方生産能力の撤廃に加え、表現段階は以下の通りである。
期待を上回るだけでなく、本作品レポート全体の内容も、市場の期待を上回る4つのフラットなものとなっている。
期間中のハイライトはほとんどなかったが、それでも投資家にとって投資の手がかりとなる報告書はいくつかあった。
このレポートを読むと、流動性のわずかな改善は終わったかもしれない。
リスク・エクスポージャーの懸念がいまだ燻る中、将来的には局地的な大流行が起こる可能性がある。
政策は改革と変革に偏っており、経済は低迷を続けるだろう。
政府の業務報告書は、マクロ政策が依然として改革、革新、構造調整を指向していることを明らかにした。
核心。私の考えでは、これは中国政府が「GDPトーナメント」から「改革トーナメント」に移行することを意味する。
さらに、政府は新たな業績評価指標を導入し、環境保護を策定し、時代遅れの製品を廃止した。
また、地方自治体の債務と財政秩序に関する厳しい契約も強化される。
バウンド改革が進むにつれ、短期的には実体経済がさらに落ち込む可能性がある。
一方、一時的な中断の後、IPOは再び開始され、新規発行が集中する。
市場の資金繰りが比較的逼迫しているため、市場には反落のリスクがあるかもしれない。しかし
現在のバリュエーション・ピボットは低く、指数の下値は限られている。
さらに、国有企業改革など、構造改革が一部の投資テーマを牽引する可能性もある、
要素価格改革、省エネルギー、環境保護。しかし、投資家はベースラインからの離脱を避けるべきである。
この表層に支えられたリスク、選別された銘柄がベストである。
安定成長」の下での投資機会
報告書のGDP成長率目標「7.5%」は、現在の経済状況の重要性を改めて浮き彫りにしている。
今期の政府は、「安定を維持しながら進歩を目指す」という一般的な政策基調を採用している。私の考えでは、「安定」こそが前提条件である。
これはガバナンスの一貫性に反映されており、一方「進歩」は構造調整に焦点を当てている。全体として
経済を牽引する消費の役割と、経済を安定させる投資の役割がより強調された。
報告書によると、消費成長率の目標は14.5%に設定されており、これは昨年の実績よりも高い。
13.1%と大幅に増加し、投資成長率目標は17.5%と昨年の実質成長率を上回る。
政府によって実現された19.61 TP3Tは、投資主導型経済からより投資主導型経済への経済構造の漸進的シフトを反映して、さらに削減された。
主導型モデルから消費主導型モデルへの移行は徐々に進んでいる。
投資は依然として「成長を安定させる」鍵であるため、短期的には大きく圧縮されることはないだろう。
しかし、独占企業への投資など民間投資を促進するため、投融資構造はより多様化する。
自由化、社会教育、医療などである。同時に、政府投資の原動力は主に次のようなものである。
変革や人々の生活に関連する分野で具体化される。
地域経済圏を形成し、差別化された政策によって地域ごとに適合した生産を促進する。
産業発展の構造は、海洋戦略の完全な実施が特に注目に値する。
報告書では、今年のインフレ目標を3.51 TP3Tとし、インフレ率上昇を強力に推し進めることを示している。
資源ファクター商品の改革イニシアティブは、確率の高い出来事かもしれない。したがって、天然ガス改革
水道料金の調整がもたらした石油サービス会社とスマート水道メーター業界の合併機会。
この業界は、その投資機会において注目に値する。
さらに私は、今年の流動性規制目標は中立であり、金融政策も中立であると考えている。
"継ぎ接ぎ "は、規制目的の変更、価格の優先順位、市場志向の指導を伴うだろう
金利コリドー。中央銀行は資金供給メカニズムを積極的に転換し、金融競争に参加する。
もし本当に外国為替口座が枯渇しているのであれば、「RRR引き下げ+中央銀行券のコンボ・オペレーション」が外国為替口座を減らす最も効果的な方法となるだろう。
は、持続可能な流動性供給のための新たなメカニズムを開発するための通常の選択肢となるだろう。同時に
私は、中央銀行は人民元為替レートの変動幅を拡大し、内外バランスを追求すると思う。
改革措置の実施により、新たな投資テーマが生まれる
安定したマクロ経済環境は、経済の構造転換と高度化に有利な条件を生み出す。
後進的な生産能力を排除し、環境汚染を制御するだけでなく、投資家をもたらすために宣戦布告した。
より豊かな投資テーマへ。
一方、新興産業については、報告書は「新興産業の開発を優先する」と言及している。
生産性の高いサービス産業」と「新興産業のための起業家精神とイノベーション・プラットフォームの設立」である。
中国の要素投入の付加価値を高め、国際市場における中核的競争力を強化する。
は重要な役割を担っている。伝統的な後進産業については、中国政府は次のことを期待している。
環境保護、エネルギー消費、技術などのより高い基準を通じて、合併や再編成を奨励する。
容量縮小を達成するために、規制と市場の自律的行動によってコントロールされる。
つまり、環境のガバナンスは、以下を含む手段によって、排出源の修復により重点を置くことになる。
エネルギー構造を調整し、石油製品のアップグレードやイエローラベルの自動車の廃止など、産業をアップグレードすることを含む。
発電における非化石エネルギーの割合を増やし、スマートグリッドと分散型エネルギーを開発し、以下を奨励する。
風力と太陽エネルギーの開発を奨励し、多くの水力発電と原子力発電プロジェクトを開始し、天然ガスを強化する、
炭層メタン、シェールガスの探査、開発、応用など。
現政府の業務報告では、開放戦略への重点が大幅に強化され、対外開放が大きな課題となっている。
自由化は、かつての純粋な経済的目的から、政治的・経済的な二重の目的へと変化してきた;
単なる輸出から、過剰生産能力、サービス、通貨の輸出へ。中国の政治
報告書では、政府は通信、鉄道、発電所向けの大型機器一式の輸出を明確に奨励している。
シルクロード経済ベルトと21世紀海上シルクロードの建設を計画し、バングラデシュ・中国協力計画を推進する。
インド-ミャンマーと中国-パキスタンの経済回廊は、インフラ接続を加速させる。同時に
中国政府は、多国間および地域的な開放協力を調整し、さまざまな形態のFTAを推進する。
中国-米国および中国-EUの投資協定交渉を指す協定交渉と、韓国との交渉加速、
オーストラリア、湾岸協力会議、その他のFTA交渉プロセス。中国と韓国に期待する
FTZは、2014年の対外開放のメインイベントとなることが期待されている。
関連銘柄の投資機会は注目に値する。
中期的には、中国株式市場は「根号」トレンドにあるという私の判断は変わらない。
今年前半は全体的に低調に推移すると予想され、6月以降は中国経済が平地に戻る可能性がある。
安定し、リスクは徐々に取り除かれ、新しい町や都市の建設が徐々に進展し、伝統的な週
生産能力の撤廃がもたらす構造的な転換とともに、市場は再び、このような「淘汰の時代」に揺れ動くことになるかもしれない。
ザ・ロウ秋以降、市場はインフレと政策、成長と移行を行ったり来たりするかもしれない。
揺れ動き、揺れ動くバランスを保つ。