この週末、画面は不動産市場の規制のニュースでいっぱいです、突然、北京、広州、鄭州、石家荘、長沙は、規制政策の導入のように集中的に。

"今、最も危険なものは何か？"規制にもかかわらず、弱気な人はほとんどおらず、人々は今、不動産の追求に夢中で、まさに株式市場のようになっている4800熱狂のポイントは、当時も1万ポイントも夢ではないと叫び、誰もそれがすでに暴落の前夜だとは思わなかった。

神は彼らの滅亡を望んでいるが、その前に彼らを怒らせる。

複数の軍が合意したのは政府は不動産価格の下落を許さない長年にわたり、過去の規制は、機会の後に機会を逃し、ちょうど待つ余裕がない、またはいつでもまた、専門家のアドバイスであるベストを購入するために、上下に関係なく、責任を取る必要はありませんので。

しかし、今は規制され、需要の向上と投機筋がレバレッジをかけ、通貨も引き締まり、住宅の価格は多かれ少なかれ下向きの空間でなければならず、ミス以来の新鮮な需要だけでなく、なぜこの瞬間を気にし、同じお金、あなたは今しか家を買うことができない、明日以降の年は2つの家を買うことができ、なぜ自分自身が隅にカタツムリを困難にする。

多くの人々は、価格が下落しなかったことを確認するために数ヶ月間見てきたが、待つことができないとすぐに車に乗る。実際には、今年の不動産市場の規制は、市場がすぐに減少することはありません、現時点では銀行の融資が大幅に引き締められていないため、市場はまだ住宅価格の上昇が期待されている、まだ非常に大きいですし、過去2年間の開発者は大きな利益を作るために、資金の流れは非常に豊富である、資本を復元するために価格を下げるために急いでいない、蓄積する時間が必要です。

しかし、確かなのは一流・二流都市の住宅価格は今や限界に達しており、上昇余地は極めて限られている。そうでなければ、規制は続く。3行または4行はまだ脱在庫を奨励している例外は、住宅の価格が上昇し、自己居住が購入することができ、投資はお勧めできません。それを買う人は、投資することは罠にはめられることと同じだと知っている。

なぜなら、現在のTier 1とTier 2の供給は本当に不十分で、まず需要が抑制され、需給が均衡して初めて価格が緩むからだ。

それを実行できない本当の危険は、米国が金利を7、8回以上連続で引き上げるまで待たなければならない。20152007年より追加3今年はさらに増える見込み2タイムズ、来年4その後、中国も受動的な利上げに追随して市場金利を引き上げるだろうから、住宅購入者の負担増は避けられない。

しかし、誰もがこの最も重要な外部環境を無視し、中国はただお金を刷り始めればいいと考えている。中央政府は、リスクを防ぐために資産バブルを抑制する必要があると述べている。そうでなければ、為替レートは暴騰し、不動産はすぐに暴落する。

3月19日、中央政治局常務委員会、中国発展フォーラムで張高麗副総理は、適切に不動産バブルに対処し、システミックな金融リスクがないことを確認するために、これは中央指導部が明確に不動産バブルと言ったのは初めてであり、この信号は、誰もが細心の注意を払うために発生する価値がある。

不動産価格の異常な高騰に直面して：私たちは皆、こうなった"いちるい"

昨日、友人と2人で経済状況を分析していたのだが、彼は不動産価格の高騰を忌み嫌う私と同じ考えを持っていた。  しかし、話が終わる頃には、彼は翌日には家を買うために並んでいた。

不動産価格の高騰を前にして、誰もが感情的な怒りを抱きつつも、自分の資産がどんどん目減りしていくことを憂い、結局は自分の利益を最大化するためにはどうすればいいのかという点に行き着かざるを得ないのだ。

実際、オープンハウスの開発業者や不動産投機家もこの論理に従っている。人間とは利己的なもので、結局のところ、すべては自分自身に帰結するものなのだ。

はっきりさせておこう。盲目的に従う住宅購入者は皆、実はこの大きなバブルに空気を吹き込んでいるのだ。すべてがこの野蛮な行為に拍車をかけている。

今、どこのオフィスを回っても、ニコニコしている人はすでに家を買った人、もつれている人はこれから家を買おうとしている人、悲しんでいる人は早々に家を売ってしまった人、絶望的な状態にある人は家を売って株に投機している人、という現状がある。......

第1ラウンドで住宅を購入した人々は単なる需要家であり、第2ラウンドで住宅を購入した人々は投機家であり、第3ラウンドで住宅を購入した人々、つまり現在のバッチは、すべて住宅を購入するために資産を流動化した；

不動産市場は今、あらゆる方向からの資金流入が集まる場所となりつつあり、人間の本性は、そのような場所にあるのだろう。"モブ"集団の効果は、狂気、貪欲、リスクテイクを示している。

天体の軌跡は計算できるが、人間の狂気は計算できない。ニュートンは南洋会社の株を買ったと言われているが、当初は誰にとっても非常に有利なものであった。2百万ポンドである。

もちろん、重要な理由があります：今、他の産業はお金を稼ぐことは困難である：オープン工場は、言うまでもなく、エンティティの利益は、お金の損失の多くは、ますます少なくなってきている;ギャングの資本操作を再生すると、自分のリスクの認識は、安定した把握したい、高くなってきている;そして、エリートのそのグループは、ビジネスを開始することも、ビジネスの成功の可能性は本当に低すぎることが判明した;過去数年間のアップグレードの失敗、投資の失敗、人々の起業家の失敗があふれている！だから今、誰もが家を買おうとしている。

何をやっても、毎日起きたら最後、お金を稼ぐことはできないかもしれない。でも、現状では、家を買えば間違いなくお金を稼ぐことができるし、お金を払うために一生懸命働かなくても、お金を払って書類にサインして家で寝るだけでいい。

労働なしで大金を稼げる人もいれば、勤勉さと努力の見返りを期待できない人もいる。だから誰もが闘争をあきらめ、代わりに投機家になる。

その中には、高学歴で、理想主義的で感傷的で、果敢に挑戦し、確固たる信念を持ち、創造性や革新性に優れた人々も多く含まれる。そして重要な問題は、しかし、彼らが家を持っていなければ、社会から見れば一文の価値もないということだ。

すべてのことが同じであれば、家を買うことだけが現実味を帯びてくる。

しかし、彼らもまた不動産投機家にならざるを得なくなり、不動産投機に知恵を使い果たすとしたら、この社会はどうなるだろうか。そのとき、社会全体の富は鉄筋コンクリートになるのではないだろうか。

このラウンドで住宅を購入しに来た人々は、実際には他のセクターのエリートである。5000万人以上の人々や大企業の株を持っている人々、2、3級都市の富裕層は、自分の資産を質に入れて1級都市に家を買いに行っている。また、3、4級都市や県に住む大物クラスの人々も、2、3級都市に家を買いに行くために資産を手放すようになった；

ネットで見た表現だが、北京に家を持っている2人が結婚するのは、上場企業が2社合併するようなものだ；

階層化といっても、結局は家の話だ。実際、住宅価格はいつまで上がるのでしょうか？

答えは「代償を払うとき」だ。その日まで360その血潮が吸い尽くされるまで。この時点では、誰もが目を見開いて呆然と座っているだけで、住宅価格が再び上昇することはないだろう；

この加速を後押ししているのが、次のひとつだ。"盲従の共犯者".

財産の錯覚：疑似"中流にのし上がる"君は本当に負け犬だ。

2017今年はすでに、中国の中産階級が慟哭する年になる運命にある。この時点から、階級の固まりは骨髄に深く刻まれ、私たちはますます、かつて口々に資本主義の弊害を攻撃したようなものだ：

1そして中間層の敗者化: 土地による階級分けを復活させよう。中流階級と負け組の違いは、どちらが借金を少し多く持っているかだ。

2そして貨幣信仰の亀裂人民元への信頼は過去最低を記録し、不動産、米ドル、食料品に次いで低い。ほとんどの人が人民元安の継続に賭けており、中央銀行が印刷できない土地を必死で買うことに資産を賭けている。

3そしてクラスチケットは高い教育が階級の武器となり、幼稚園から科学への新たな道が開かれ、一流都市での子供の学費はPLAを買うのと同じになった。991式主力戦車。

中産階級はパニックに陥り、財産で階級を守る道を選んだ。しかし、社会全体が60%上記の富がすべて固定資産にある場合の数兆円レベルの利益確定ディスクの規模は、単純に現金化できるものではない。

私たちは今日、財産は常に上昇すると言うことができる。それは、ブリーダーが常に自分たちを愛してくれると言う豚のようなメンタリティだ。ブリーダーにとっては。99.9%豚を息子のように愛している。十分に太り、分娩の時期になると、ブリーダーが本当に考えることはただ一つ、最終的にとった処置が人道的かどうかだ。

天と地は容赦なく、すべてを反芻動物のように受け止める。それは、チップ・コミュニティが始めた「学区住宅のパラドックス」のようなものだ。なぜ学区住宅は金になるのに、教育は金にならないのか？清華で勉強しても家が買えないのに、なぜ学区内の家を買う必要があるのか？根本的な原因は論じられないが、出口は考える必要がある。

チップの読者にとって、私たちは前向きに考えるべきだろう。階級闘争の本質とは何か、終着点は何か、そして次にそれをどう敷衍するか。

財産の評価は、生産手段の束、税金のパイプライン、そして農業的思考が生み出す長期的な慣性に支えられている。 

偶然にも、財産が信用創造に関与することがある。過去には20長年にわたり、不動産業界の課税ベースを拡大するための政府の共同マーケティングに参加したデベロッパーや溜め込み屋は、莫大な富をこじ開けてきた。そのおかげで、わが国は資本不足に陥り、ドルに大きく依存していた状態から、どこにでも投資できる資本で溢れかえるまでになった。20この1年は非常に実り多いものだった。

今日、私たちの財産はGDP250% 同時に、誰もが高値で保有する不動産のリターンにますます期待を寄せているが、買い手と資金は増えているのだろうか？北京と上海は必ず上がると誰もが言っているが、過去2回の株価暴落はあまりにも似ている。

利益の配分を本当に支配しているのはハウスブックではなく、権力と利益の大きなパターンなのだ。北京と上海は、経済発展モデルが軌道修正されないことを前提に、常に台頭していくだろう。

我々の経済開発モデルはGDP+強化された政治的指導の賜物である。GDPであります1934ハーバード大学の経済学者サイモン-スミス-クズネッツはアメリカ議会への報告書の中で正式に言及し、それが今日まで使われているのは驚くべきことである。
第二次世界大戦以前の指標は、主に産業と戦争に役立つものであり、量がすべての中心にあった。70何年も前の指標70数年後、予想通りの結果となった。

GDPシステム的エントロピーを無視し、外部性を無視し、新技術の進歩を測定することもできない。神経毒にも等しいこの疎外された秩序は、経済を永遠に先端巨大化へと向かわせ、ヨーロッパの初期の過ちを繰り返す恐れがある。

今日はGDP不動産を通じて若い世代を刈り取ることは、鉄鋼を作るために焼畑をするのと同じである。 コストは大幅に高くなるがGDPしかし、そのフィードバックは私たちに継続を促している。このような逆インセンティブが続けば、勉強は家を買うほど役に立たない、ああ、人民元は家の資本ほど役に立たない、清朝末期の教訓を再び繰り返すことになるのは明らかだ：GDP世界初だ。4人口1億人、広大な国土を持つこの首都を占領していたのは、8カ国連合軍からやってきた100人ほどの小集団で、典型的なデブで手足の先が競争力のない男たちだった。

今日、技術は加速度的に進歩し、歴史の流れは反復の速度を速めている。10+かつての2倍、タレントの投資対効果は物件を簡単に押しつぶす。月額賃料3万ドルの家がそれ以上の扱いを受けることはあまりない。3万ドルのコーダーは、ますますよく見かけるようになった。ゲームのルールは徐々に変わりつつあり、金銭的な報酬だけを見て、自分の運命を握っていると考えることはできない。

新しい不動産政策は、株式市場の春の相場を妨げることはないだろうか？

"全国人民代表大会と中国人民政治協商会議"FRBが利上げに踏み切った後、市場は1日上昇し、1日下落した。私たちは、「2つの大きな心配は心配するほどではない」状態にある。-20170305この本では、FRBの利上げについて触れている。"全国人民代表大会と中国人民政治協商会議"春の相場はまだ続く。当面はこの見方を維持し続け、市場全体としては前半は二転三転している。

春闘が続く中、不動産政策のタイトさはマイナスではないかもしれない.1月末2私たちは今月初めから春物市場に対して強気だった。3月前半、投資家にとって2つの大きな懸念材料があった。3月例FRB利上げはポジティブAそして2つ目は、2回のセッションが終わった時点で、である。"安定性を保つ"市場は勢いを失って苛立った。2大欠点は紙一重であることを示唆している。先週、米連邦準備制度理事会（FRB）は予想通り利上げを実施したが、今後の政策見通しはハト派的なものになると予想され、シカゴ金利先物市場は次のように示唆した。6からの1ヵ月間に利上げが実施される可能性が高い。57%に落ちる。49%ドルが下落し、金が上昇し、米国株と香港株が上昇している。今回の相場の核心ロジックは、経済データの改善と友好的な政策環境だ。先週発表されたばかりのデータでは1-2指定規模以上の産業の付加価値は以下のように増加した。6.3%引き続き持ち直している。3月17日曜日に北京の住宅市場政策が再び強化され、頭金比率の引き上げ、ローン加入と購入加入が行われた。

不動産政策の引き締めは株式市場にとって必ずしもマイナスではない。株式市場と住宅市場の関係には二つの伝達経路があり、一つはファンダメンタルズの正の相関、もう一つは資本の負の相関である。2012年以降、2つのファンダメンタルズの正の相関は資本サイドの負の相関より小さくなっているため、住宅市場と株式市場のシーソー効果が強まっているが、これは人口動態の変化後、不動産が経済に与える影響力が弱まったことに由来する。不動産政策の引き締めは、最終的に金融引き締めに誘発されれば、株式市場は確実にマイナスになる。現在のところ、不動産規制とコントロールは、まだ主に都市特有の政策である。70大都市と中堅都市の新築住宅価格指数は、一流都市と二流都市で前年比プラスとなった。16ニャン姓10月間最高値28.5%そして18%徐々に後退17ニャン姓2月20%そして16.3%属消費者物価指数データは高水準ではなく、インフレ圧力が低いときに組織的な金融引き締めが行われることは当分ないだろう。一方、政策のハイライトは依然として残っている。3月17の夜に発表される。2016年次報告書、配当を発表590.72の配当利回りに相当する。18.17%これは中央集権的な企業にとって重要なデモンストレーションである。

今年の前半はショック相場から二転三転し、第2四半期は内外政策面の干渉に注意が必要だ。前の判断を維持し、市場の前半は、2つの衝撃の種類のうち、良好な経済データに春市場の継続をサポートしています。我々は、春市場の衝撃市場を参照することができます分析している2012年だ、13年だ、16ひとつはデータが悪化すること、もうひとつは政策が引き締まることである。4今月は市場が方向性を選択するための窓である。今後については4月中旬頃に四半期ごとのデータと政策動向。現在の基本的な傾向の判断は、データが良好である可能性が高く、より警戒は干渉の政策面である：まず、国内のデレバレッジ、より良いデータデレバレッジの決定が強くなる可能性があります。2013債務不履行の可能性がまだ残っていることに加え、今年のレバレッジ解消期に金利が段階的に上昇した。第二に、米中貿易摩擦だが、トランプ大統領の100日新協定はまだ進んでいない。2016アメリカの対中貿易赤字は3470億ドル、中長期的には中国と米国が協力し、ウィンウィンの状況を築くことが方向性であり、短期的な貿易摩擦は避けられない。

ステップ・バイ・ステップで、方針と基本的な変化を追跡する。16ニャン姓1月末2638弱気相場の終焉からショック相場への移行を提案した時点では、今年前半は昨年に続く弱気相場だった。1月末から上昇に転じた2対1のオシレーター・パターン。16上半期2638-3100-2800得点、後半2800-3300-3000ポイント、6ヶ月でオシレーション・ピボットがほぼ上昇した。200ポイント上昇した。昨年12月初に慎重な姿勢に転じた。1月の初めまで待たなければならない。1下旬2月初めの楽観論、この相場の波はデータの改善と友好的な政策に起因する。春の市場の変化は、一般的に、ファンダメンタルズの改善が反証されるか、または政策面がタイトになることから、現在のマクロとミクロのファンダメンタルズデータが良好で、春の市場が継続されます。不動産政策は都市政策のためにタイトであり、金融政策は体系的な引き締めではありません。2012住宅市場と株式市場のシーソー効果は年々強くなっている。将来の懸念4月中旬のQ1データ発表前後の政策動向、良好なQ1データによるレバレッジ解消の好条件、トランプ大統領の100日ニューディールの前進米中貿易摩擦の可能性に注目。当面はポジションを安易に保有し続け、政策を追跡し、冷静に受け止める。