Texto/Shui Bei Yan 

novembro17No domingo, foi feito um anúncio muito modesto. Máquina de fiação Jingwei(00350.HK)Anúncio: anulação voluntária de aprovaçõesHA resolução sobre o estatuto de cotação das acções na Bolsa de Valores de Hong Kong foi devidamente aprovada na AGA.

Não creio que muitos investidores nacionais e estrangeiros se apercebam deste anúncio, e muito menos o próprio Hong Kong, que sempre se sentiu bem consigo próprio: nos últimos anos, Hong Kong tem sido o investidor mais importante do mundo quase todos os anos.IPOUm dos maiores mercados. Cada vez mais empresas querem ir para Hong Kong para serem cotadas, não importa se há apenas uma empresa menos cotada.

Mas este anúncio, para o autor, que viveu em Hong Kong durante mais de uma década enquanto fazia quase20Para os investidores profissionais que investem há anos em acções de Hong Kong, senti um arrepio na espinha e lembrei-me rapidamente de que o desinvestimento a favor do Governo tinha sido um fator importante no desenvolvimento do mercado de acções de Hong Kong.AO conselho solene que me foi dado por um mestre investidor em acções antes de partir: "Não se trata de uma questão de seleção de acções. É preciso pensar muito, muito seriamente: Hong Kong é um mercado adequado para investir?

I. O luto não é tão mau como morrer no coração da máquina de fiação de trama e urdidura

Pode tratar-se de uma mera coincidência:20Há um ano, a Jingwei Spinning Machine (350.A empresa estava cotada na Bolsa de Valores de Hong Kong aquando da transferência da propriedade, tendo testemunhado o passado de Hong Kong20Os altos e baixos do ano.20Anos mais tarde, optou por sair da lista - por outras palavras, retirar-se.

A Jingwei Spinning Machinery foi fundada em1951Em 2007, era a maior fábrica de maquinaria têxtil da Nova China e está atualmente subordinada à China Hengtian Group Co. Após uma série de fusões, aquisições e reorganizações, a empresa, que tem como principal atividade a maquinaria têxtil e se dedica também ao negócio de veículos comerciais e fundos financeiros, está agora subordinada à China Hengtian Group Co.1998(Anteriormente reorganizada e criada por seis empresas no âmbito do Ministério de Estado da Indústria Têxtil em 2007).

É evidente que se trata de uma empresa centralizada com as raízes certas.1996A empresa foi admitida à negociação em Shenzhen e Hong Kong, respetivamente, em 2007, e foi uma das primeiras empresas deHUma das acções. Isso foi na década de 1990, quando a capacidade deAJá não é fácil ser cotado na bolsa, quanto mais ser cotado nas bolsas de Shenzhen e de Hong Kong. São absolutamente "cidadãos de primeira classe" da República, e são tratados de forma muito favorável.

Então, porque é que a Matrix está disposta a "cortar um braço" neste momento e a desistir diretamente de um mercado como este em Hong Kong, onde muitas pessoas gostariam de partir a cabeça para entrar (especialmente as empresas trapaceiras que começaram no mercado com grandes sonhos de sair do dinheiro)? O pior de tudo é que não há necessidade de retirar a empresa da lista e vender.00350.Também este invólucro da placa-mãe recuperará pelo menos6Cem milhões!

Resumindo: não há maior tristeza do que a morte do coração, e é honestamente um último recurso.

Veja o gráfico que compara as cotações das acções das duas empresas ao longo dos anos em Matrix:

Durante 20 anos, emAOs fusos de trama e urdidura abertos da ação acabaram com ganhos compostos de mais de10vezes, mas veja oHA palavra "desanimador" já não descreve o desempenho da ação.20Aumentou num ano.2Vezes menos.

Desde o ano de registo, a Jingwei Spinning MachineHO preço das acções ficou muito aquémApreço das acções, com um diferencial de mais de50%é a norma. Ao preço atual das acções, oAacionistas23.2a dinastia Yuan ou Mongol (1279-1368)/Unidade.Hacionistas11.8Dólar de Hong Kong/Acções (aproximadamente9.7a dinastia Yuan ou Mongol (1279-1368)/(acções).HacionistasAUm desconto de quatro vezes no preço das acções!

Além disso, a máquina de fiação JingweiHO preço das acções tem estado abaixo dos activos líquidos durante um longo período de tempo.

É claro que isto tem algo a ver com o ciclo do sector a que pertence, mas a duração do20Ninguém pode contestar o facto de o valor da empresa não se ter refletido razoavelmente durante um longo período de tempo e de não haver forma de angariar fundos.

Suponhamos que é um gestor de empresas:

1. enfrentar um jejum20Não há um caminho certo a seguir durante anos.20Mercados sem resultados sérios durante anos

2. e lidar com uma série de custos e complicações de registo durante todo o dia

3, como empresa central, e é impossível seguir o caminho do mal, para aprender a empresa trapaceira que engana o dinheiro

O que é que vai fazer? O que é que tu farias? Receio que só possas comê-lo e deitá-lo fora, certo? Se não reconheces o teu patrão aqui, há um lugar para o reconheceres, por isso porque não aproveitas a reforma das empresas públicas, consolidas os teus bens, arrumas as tuas coisas e vais-te embora?

Quanto a esta concha, não se incomode, não se incomode.

Se um mercado de capitais em que as empresas cotadas são anormalmente subavaliadas durante um longo período de tempo, e também incapazes de angariar fundos através dos canais normais, e os investidores também não têm qualquer efeito de geração de dinheiro durante um longo período de tempo, mas oIPOMas, quase todos os anos, a primeira do mundo não é a glória, mas a cicuta autodestrutiva: porque está a pescar da melhor maneira possível para cortar alho-porro, a marginalização é um destino quase inevitável.

Por conseguinte, no que se refere à Jingwei Spinning Machinery, o que mais me preocupa não é a exclusão da lista em si, mas o que aconteceu à bolsa de Hong Kong? Uma empresa central, tranquila e decente, com uma margem de manobra porquê?20Não só não foi a lado nenhum durante anos, como acabou por ser retirado da lista?

Segundo, o mesmo artigo, não o mesmo eco - conhecer a vergonha e a coragem do Shenzhen

ano passado6Em janeiro, Zhang Heng, membro do Globe, escreveu um artigo preocupado com o futuro de Hong Kong: "Hong Kong, Please Forget Me: A7A viagem de um vagabundo de Hong Kong (http://www.gelonghui.com/p/1(4023.html), que tem sido popular em ambos os lados do rio Hong Kong e desencadeou uma grande discussão sobre "Hong Kong no fim da estrada" - é muito, muito, muito lamentável que, apesar de o número de leitores do artigo ter ultrapassado os três milhões, e apesar de o artigo ter sido traduzido e reimpresso na íntegra na revista American Foreign Affairs Magazine, continue confinado a uma discussão a "nível de jianghu" no final. Apesar de o artigo ter sido lido por mais de três milhões de pessoas, e apesar de a American Foreign Affairs Magazine o ter traduzido e reimpresso na íntegra, a discussão continua a limitar-se ao "nível jianghu", e a reação do público de Hong Kong é, na sua maioria, de que o artigo é alarmista, ou mesmo de que fala mal e difama Hong Kong.

Quanto à reação oficial de Hong Kong, três palavras: nenhuma resposta.

De um modo geral, Hong Kong funciona normalmente com os seus cavalos e bailes, e não há muita gente que pense que há algum problema.

A história é muito interessante, e se estiver em Shenzhen há mais de cinco anos ou mais, não a vai esquecer!13Há um ano, registou-se um incidente muito semelhante em Shenzhen.

Há treze anos, na margem norte do mesmo rio Shenzhen, um artigo semelhante, também da autoria de um profissional do sector dos valores mobiliários, desencadeou igualmente uma grande discussão. Nesse outono, o especialista em valores mobiliários (guō), sob o nome de ecrã "I'm crazy about Yi", publicou um longo artigo intitulado "Shenzhen, por quem foste abandonado?", que desencadeou um profundo debate em Shenzhen, desde as pessoas comuns até ao governo municipal e ao Congresso Nacional do Povo (CNP). O então presidente da câmara de Shenzhen, Yu Youjun, chegou mesmo a pedir ao autor para dialogar durante duas horas e meia. Alguns comentadores salientaram que se tratava de um "diálogo destinado a ser escrito na história de Shenzhen", tendo mesmo surgido rumores de que o governo da cidade teria recompensado diretamente a escola secundária com uma suite.

Há treze anos, pode dizer-se que este pedaço de "crise mundial" acorda intoxicado pelas vantagens políticas do povo de Shenzhen, nas palavras do presidente da câmara de Youjun é "uma bofetada na cara". No artigo, o autor salienta diretamente que Shenzhen está a enfrentar os dividendos da política especial que já não existem, a estagnação da reforma, o congestionamento do tráfego, a esterilidade cultural, a escassez de terrenos, os preços elevados, a fuga de cérebros e outras questões importantes, pelo que o povo de Shenzhen fez uma autoanálise abrangente. De certa forma, talvez tenha sido precisamente este artigo que13Hoje, anos mais tarde, em Shenzhen, o diálogo benigno entre o governo e o público é a melhor ilustração do "Espírito de Shenzhen".

Quando o ano "Shenzhen, você é abandonado por quem" se preocupava com essas questões, hoje, Shenzhen com os factos para dar uma resposta perfeita.

Há treze anos, Shenzhen foi abandonada devido à "deslocalização das sedes das cinco maiores empresas";

Atualmente, todos eles continuam enraizados aqui, e cada vez mais firmemente. O Grupo Ping An criou o edifício mais alto de Shenzhen como edifício-sede e tem a honra de fazer parte de todas asAO primeiro edifício candidato recomendado pelos acionistas para saltar após a queda da bolsa; a distância da sede da Ping An3A sede do China Merchants Bank (CMB) está localizada a uma distância de 1,5 quilómetros, que é como um chapéu de médico.1A quilómetros de distância fica a sede chinesa da Walmart; a sede da Huawei ainda está em Bantian, a sede da ZTE ainda está no Parque de Ciência e Tecnologia, Nanshan Houhai que é um pequeno pedaço de terra, mais concentrado a sede de operações internacionais da Alibaba, a sede internacional da Baidu, a sede internacional do Grupo CLP, a sede da sede interior da China Resources, a sede da sede sul da CNOOC, a sede sul da China Railway ......

Há treze anos, Shenzhen foi abandonada devido à "lenta reforma da economia estatal";

Hoje em dia, não só as empresas públicas foram revitalizadas, mas também um grande número de empresas privadas criaram raízes em Shenzhen e, em nome do cartão de visita de Shenzhen, são precisamente estes grandes nomes, para a frente e para trás, que têm a coragem de inovar o sector privado: Ping An, Huawei, Tencent, drones DJI, o relâmpago da ciência, o Grande Genoma da China ......

Há treze anos, Shenzhen foi abandonada devido ao "congestionamento de tráfego muito intenso";

Atualmente, o tempo médio de deslocação em Shenzhen é de40minutos, o que não só é significativamente melhor do que Pequim (52minutos), Xangai (51minutos), Guangzhou (46(minutos), nem sequer tão "congestionado" como Foshan, Nanjing e Chongqing.

Há treze anos, Shenzhen foi abandonada devido à "escassez de espaços culturais e de lazer";

Atualmente, Shenzhen tem um dos mais elevados níveis de participação em eventos públicos na China. Há os famosos Moufan 100km e Walk for Love, vários festivais de música e maratonas de todas as dimensões, como a corrida aos bilhetes do Festival da primavera.

Treze anos passaram a correr e, atualmente, Shenzhen é uma das cidades com maior competitividade global entre quase todas as cidades chinesas e um merecido líder do país em termos de inovação científica e tecnológica. Aqueles que abandonaram Shenzhen nessa altura, provavelmente terão sido abandonados por Shenzhen agora. É de admirar a forte capacidade da cidade para se auto-corrigir, inovar e criar.

As "más notícias" desse ano foram "más notícias" preocupantes, que acabaram por servir de "lição clara": se há algo a corrigir, então não há nada a encorajar. -Felizmente, Shenzhen tem feito um bom trabalho em ambos os aspetos.

No momento em que escrevemos este artigo, a 17.ª Feira Internacional de Alta Tecnologia da China, onde se reúnem todos os tipos de alta tecnologia e capital, está a abrir em grande estilo no High-Tech Fair Hall de Shenzhen! Do outro lado do rio, no Estádio Mongkok de Hong Kong, os jogadores e os adeptos de Hong Kong festejam freneticamente uma rara alegria numa economia monótona: na fase de grupos de qualificação para o Campeonato do Mundo, Hong Kong, a casa e a seleção nacional de futebol da China!0:0O sorteio basicamente declarou a equipa chinesa com2018Adeus à Taça do Mundo do ano.

C. Como é difícil reconhecer a realidade - Hong Kong há muito que deixou de ser a Hong Kong do passado

É natural dizer que a cidade tem problemas e está doente, mas não se pode simplesmente inventar isso. É simplesmente fácil encontrar dois assuntos para comparar e contrastar para ilustrar.

O alvo mais simples e mais viável é Shenzhen, que fica a um rio de distância. Simples e grosseiro primeiroPIB.

Aquando da reunificação de Hong Kong em 1997, ShenzhenPIBÉ apenas uma fração da de Hong Kong, que é quase insignificante. Para2014O Produto Interno Bruto (PIB) de Shenzhen excedeu1.6triliões, basicamente igualando o valor de Hong Kong1.7Tendo em conta os diferentes ritmos de desenvolvimento dos dois locais, o Presidente da Câmara de Shenzhen, Xu Qin, apresentou um relatório na reunião do Congresso Popular Municipal deste ano:2015Já se prevê que ultrapasse Hong Kong no próximo ano.

per capitaPIBaspectos (ver acima).1997Ano, Shenzhen3097Dólares americanos, até mesmo Hong Kong27330Nem sequer uma fração de dólar para2014Em 2007, o rendimento per capita de Shenzhen atingiu2.4milhões, e Hong Kong também cresceu para4US$10.000, mas considerando as mudanças muito diferentes nas bases populacionais dos dois locais, a população residente de Shenzhen duplicou para1077A população de Hong Kong manteve-se em700Com 10 000 altos e baixos, este número não é de desprezar.

Vejamos a comparação entre a SZSE e o índice Hang Seng mais alargado:

Os dois mercados mais alargados partiram praticamente do mesmo ponto, mas o HSI global atingiu um pico inferior a2vezes, e o índice SZSE subiu até5vezes.2006Ao longo do ano, a SZSE tem tido muitos altos e baixos, enquanto o HSI é muito mais moderado. Não esquecer que se trata da bolsa e que a ausência de altos e baixos é um sinal de capital inativo. O volume de negócios é ainda mais diferente, com o dia de ontem (11lua17dia), por exemplo, a SZSE transaccionou7508A HSI é pouco mais de uma fração desse valor.738mil milhões de euros; volume de negócios médio das acções de Hong Kong112HK$10.000.AMediana da rotação de acções individuais26100RMB 10.000.000, mais ainda para as acções de Hong Kong294Horários.

Se resumirmos numa frase: Shenzhen é como um jovem de sangue quente que está a começar uma empresa; Hong Kong é como um homem rico da segunda geração que não olha para o mundo e está no crepúsculo da sua vida, que mantém um emprego!

Perante estes números, ainda têm a coragem de dizer que Hong Kong continua a ser um pequeno dragão? Continua a ser um centro financeiro internacional global? Alguém disse que o volume não é o mesmo, que Hong Kong não pode ser comparada com o volume de negócios, o núcleo ou o sistema regulador, os fundos que entram e saem da conveniência das vantagens. Bem, essa mesma comparação com a norma - Singapura.

Em termos de PIB total, Singapura situa-se em2010ultrapassou Hong Kong em 2007 e, numa base per capita, ainda mais cedo.2003Em 2007, já tinha ultrapassado Hong Kong e deixado Hong Kong cada vez mais para trás. Dos "Quatro Pequenos Dragões da Ásia" da altura, três deles já caíram, e Singapura é o único que está cheio de vigor. Os artigos que analisam a comparação entre Singapura e Hong Kong já foram escritos há muito tempo, pelo que não vou falar mais sobre eles.

De facto, aquando da reunificação de Hong KongPIBÉ a maior aproximação do país20%Mas atualmente a suaPIBApenas uma fração dos3%--Esta estatística é chocante: o declínio quase em queda livre mostra o progresso torrencial do resto da China e, em contrapartida, a estagnação e a falta de progresso de Hong Kong.

Temos de admitir: Hong Kong há muito que deixou de ser a Hong Kong que foi outrora. É um facto consumado que Hong Kong ficou para trás. Se não aprendermos com a nossa vergonha e não estivermos à altura do desafio, não estará muito longe o momento em que a Pérola do Oriente se tornará a flor amarela de ontem.

Em quarto lugar, nunca se pode acordar uma pessoa que finge estar a dormir - é a própria Hong Kong que se está a abandonar

O primeiro sítio que precisa de ser revisto é o Governo da RAE. Ao nível do Governo da RAE, limitado pelas chamadas restrições democráticas, a eficiência do seu trabalho tem sido inaceitavelmente lenta. A este respeito, temos de mencionar os graves excessos de custos e os atrasos numa série de grandes projectos de infra-estruturas em Hong Kong. Em primeiro lugar, a ponte Hong Kong-Zhuhai-Macau, que liga Guangdong, Hong Kong e Macau e é a mais cara, tem tido uma viagem malfadada.2011Em 2007, o projeto foi adiado por um ano devido a uma petição de uma avó de Hong Kong. Este ano2Em janeiro, a construção da ponte voltou a deparar-se com dificuldades técnicas e a entrada em funcionamento prevista da ponte está longe de ser programada. Além disso, a construção da secção de Hong Kong da ligação ferroviária rápida Guangzhou-Shenzhen-Hong Kong, Liantang/Verificaram-se atrasos ou custos excessivos no ponto de controlo fronteiriço de Heung Yuen Wai e obras conexas, na ligação MTR Shatin-Central e na linha do Sul da ilha de Hong Kong.

"Para enriquecer, é preciso primeiro construir estradas", um ditado que é uma palavra comum no interior, mas em Hong Kong é difícil mover um centímetro. Não que eu duvide da sabedoria do povo de Hong Kong, só não consigo imaginar que um66Como é que uma avozinha de Hong Kong, que tem apenas alguns anos de idade, pode saber que "os impactos do ozono, do dióxido de enxofre e das partículas em suspensão não foram avaliados para o projeto da ponte Hong Kong-Zhuhai-Macau (HZMB)", e a senhora deputada diz que não há mais nada? Não me censurem por ser um mau leitor, acreditem ou não, eu também não acredito.

Olhemos para o nível da implementação, onde o laissez-faire e a inação são quase a norma. Tomemos como exemplo o mercado financeiro de que Hong Kong tanto se orgulha: de facto, é tudo um pouco velho e pouco inspirador, ao ponto de ser intolerável. Em termos de banca eletrónica, esta mantém-se basicamente no continente90O padrão da época. Quanto ao mercado de valores mobiliários, não é exagero dizer que qualquer das sociedades de corretagem de terceira categoria da China continental possui um sistema de negociação e liquidação de valores mobiliários que é também melhor do que o dos melhores bancos de investimento de Hong Kong, ao mesmo tempo que as taxas de juro são muito inferiores às deles. Se acabou de viajar do continente, ficará estupefacto com o que é tão atrasado que é quase da Idade da Pedra em Hong Kong, e ficará muito intrigado com a forma como um tal sistema pode sobreviver na altamente competitiva21O sector dos valores mobiliários do século XX sobrevive?

A mais clássica de todas é a das acções antigas de Hong Kong. Nenhum mercado de valores mobiliários do mundo tem uma marca tão profunda das acções antigas de Hong Kong: isto mostra que as acções antigas não são um cancro, desde que o regulador o faça, é improvável que não haja solução. A retirada de circulação da máquina de fiar Jingwei é, de facto, a expulsão do dinheiro bom pelo dinheiro mau - mas, passados tantos anos, as antigas mil acções desta merda de rato estão em Hong Kong como um peixe na água, sem escrúpulos.

Quanto ao nível social, basta olhar para as disputas em torno do Occupy Central para sabermos até que ponto os grupos étnicos da sociedade estão divididos. Objetivamente, a maioria das classes baixa e média da sociedade só está disposta a olhar para o hectare de terra que tem à sua frente e recusa-se a levantar a cabeça para olhar para longe.

Dizemos muitas vezes que um mercado regulamentado tem de ser salvaguardado por um sistema, mas o "sistema" em si não tem qualquer superioridade ou legitimidade natural, e um sistema que não se mantém a par dos tempos não é tanto uma salvaguarda como uma gaiola em que se está enclausurado. Quando a realidade de Hong Kong mudou, é natural que as pessoas se tornem complacentes e presunçosas, recusando-se a fazer quaisquer mudanças, e então ficarão naturalmente presas numa rotina e serão auto-exiladas.

Não há nada de errado com ela. Não há problema em mudá-la.13Foi o que aconteceu em Shenzhen há alguns anos. E o maior problema de Hong Kong é que é óbvio que o problema já é demasiado grande para o céu, mas não pensa que existe um problema - ninguém o pode abandonar, exceto você mesmo!

observações finais

O amor é profundo e a responsabilidade é grande.

Quem é que não quer ver uma Hong Kong próspera e estável? Só quando se ama Hong Kong é que se pode queixar amargamente dos seus defeitos. Se um dia as novas casas de Hong Kong tiverem varandas, se os estudantes já não saírem à rua, se o leite em pó já não for objeto de restrições, se o nível executivo for exaustivo e pró-ativo e se os quadros superiores do Governo de Hong Kong e mesmo o Chefe do Executivo se sentarem e falarem sobre o coração com Zhang Heng, em vez de se oporem deliberadamente uns aos outros e de se boicotarem mutuamente, Hong Kong será Hong Kong na sua verdadeira face.

Esquecer é ser forçado a dizer adeus ao passado, mas sem a acumulação do passado, Hong Kong não terá certamente um amanhã. Ninguém quer esquecer Hong Kong, e Hong Kong não pode esquecer ninguém. Se conseguirmos ver claramente o passado e a nós próprios, Hong Kong continuará a ter um futuro.

Por último, gostaria de referir um parágrafo do discurso proferido este ano por MA Xingrui, Secretário do Comité Municipal do Partido de Shenzhen, que constitui um aviso para Shenzhen e um encorajamento comum para o povo de Hong Kong:

"Se não virmos o fosso, todos os dias, para rebentar com a competitividade económica global da primeira, cinco anos mais tarde teremos de descer, dez anos mais tarde desceremos, vinte anos mais tarde cairemos na cidade de segunda classe, o que é perfeitamente possível. Muitos dos nossos dirigentes não vêem o fosso, muitos dirigentes andam à deriva, flutuam, não fazem o que é real, este estilo é o mais assustador".

 fonte (de informação, etc.)"Acções de Hong Kong"