Para onde irá o euro a partir de agora?

    "A manutenção da estabilidade a longo prazo do euro exige a realização das reformas estruturais correctas, assegurando simultaneamente a adoção das medidas de consolidação orçamental necessárias"

 

 

 

Repórter Yang Zhenglian

　　A crise financeira que começou nos Estados Unidos está a abrandar gradualmente, mas a taxa de câmbio do euro em relação ao dólar dos Estados Unidos desceu abaixo do nível mais baixo registado durante a crise financeira em seis meses, atingindo o valor mais baixo dos últimos quatro anos. A incerteza quanto ao sucesso da recuperação económica global da Europa também aumentou.

　　Para onde vai o euro a partir de agora? No meio do turbilhão de retórica, como é que a própria UE vai encarar a crise que está a atravessar?

　　Na tarde de 2 de junho, na sala de conferências do rés do chão da Embaixada da UE em Pequim, o Embaixador da UE, Serge. Ambo foi entrevistado pelos jornalistas.

　　A agenda já estava cheia e não havia muito tempo para entrevistas. Mas Sérgio Ambrósio partilhou pacientemente a sua visão sobre a crise do euro. Sérgio Ambrósio partilhou pacientemente a sua perspetiva sobre a crise do euro: "A atual taxa de câmbio do euro está próxima da sua média histórica e está mais em linha com os fundamentos da economia da zona euro". Precisamos de reformas estruturais para reforçar o potencial de crescimento", afirmou.

　　A entrevista terminou. Amber sai da sala com a mesma limpeza como se tivesse entrado sozinha.

　　"Só estamos preocupados com a velocidade a que o euro se está a desvalorizar."

　　Repórter: É geralmente reconhecido que a recente volatilidade do mercado na zona euro foi desencadeada pela crise da dívida soberana grega, que depois se propagou a outros países da zona euro.

　　SAGE. O risco é real. A crise da dívida soberana grega pode alastrar a outros países da zona euro com dívidas e défices elevados. Tomámos medidas excepcionais para manter o euro estável e para lidar com a volatilidade do mercado da dívida soberana.

　　Como primeira medida, para a Grécia, a fim de restaurar a sua estabilidade macroeconómica e alcançar um crescimento sustentável a longo prazo da economia, acordámos um pacote específico de políticas específicas, com 110 mil milhões de euros de daikuan fornecidos pela Comissão Europeia e pelo Fundo Monetário Internacional (sob as suas condições correspondentes de daikuan). Outros países, como Portugal e Espanha, mas também Itália, Alemanha e França, anunciaram igualmente programas de consolidação orçamental.

　　Criámos também um Mecanismo Europeu de Estabilidade temporário para assegurar que o daikuan (até 750 mil milhões de euros) possa ser disponibilizado, se necessário, aos Estados-Membros da zona euro atingidos por choques especulativos e que necessitem de assistência. O daikuan deve ser desembolsado em conformidade com as disposições do programa de ajustamento e sujeito às condições do daikuan da Comissão Europeia e do Fundo Monetário Internacional.

　　Quais são as possíveis consequências de uma desvalorização sustentada do euro? Isso afectará o sistema monetário internacional e o estatuto do euro?

　　Dia da corrida. AMBER: Não estamos preocupados com o estado atual do euro. Estávamos apenas preocupados com a velocidade da desvalorização do euro, mas agora o euro parece ter estabilizado. A atual taxa de câmbio do euro está próxima da sua média histórica e está mais em linha com os fundamentos da economia da zona euro. Este nível é um reflexo razoável da competitividade da zona euro, que só será reforçada por uma nova depreciação.

　　A taxa de câmbio de uma moeda não tem qualquer impacto na sua posição internacional. O euro tem mantido e continuará a manter a sua posição como a segunda moeda de reserva mais importante, e a sua utilização continuará a expandir-se.

　　A gestão económica na zona euro e na UE deve ser reforçada

　　Repórter: Quais são as raízes da crise do euro? É inevitável que esta crise tenha sido desencadeada pela Grécia? Qual é a ordem de transmissão da crise das dívidas soberanas na zona euro? Quais são as razões para a formação destas dívidas?

　　SÁBADO. AMBER: A crise imediata começou com as preocupações dos mercados financeiros. Dado o estado da economia grega e as perspectivas de crescimento preocupantes, os mercados financeiros começaram a preocupar-se com a capacidade da Grécia para pagar a sua dívida pública.

　　A crise alastrou dos mercados financeiros para os países com elevados défices orçamentais e fracas perspectivas de crescimento. No entanto, seria demasiado simplista juntar estes países.

　　As economias desses países enfrentaram desafios diferentes, e não na mesma medida. Seria incorreto comparar a situação da Grécia com a de outros países, como a Espanha: a dívida pública da Grécia era claramente excessiva, enquanto a de Espanha era inferior à média da União Europeia e muito inferior à dos Estados Unidos, e o seu principal problema era o elevado desemprego.

　　Os Estados-Membros da zona euro desenvolveram programas de estímulo orçamental significativos em resposta à crise financeira, e alguns dos programas dos Estados-Membros ignoraram os défices e os níveis de dívida, contribuindo para a recente volatilidade dos mercados de dívida soberana.

　　Como já referi, a Europa tomou medidas decisivas para fazer face a esta volatilidade e para manter a estabilidade financeira.

　　As preocupações com a crise da dívida soberana da zona euro passaram do risco de crédito bancário para a economia real. Em que estado irá a crise evoluir?

　　SÁBADO. AMBER: Ainda não se sabe se a crise se alastrou à economia real, uma vez que a União Europeia tomou medidas decisivas e o Banco Central Europeu injectou liquidez no sistema financeiro logo no início da situação de liquidez. O BCE interveio nos mercados de obrigações públicas e privadas para garantir a liquidez dos mercados, uma vez que alguns mercados não estavam a funcionar corretamente e estavam a afetar o mecanismo de transmissão monetária.

　　Esperamos que o empenhamento da UE restabeleça a confiança nos mercados. Além disso, deixámos claro que, a longo prazo, é da maior importância lançar as bases para um crescimento sustentável e generalizado na zona euro e na economia da UE.

　　Precisamos de reformas estruturais para reforçar o potencial de crescimento económico, incluindo a reforma do sistema fiscal e de prestações sociais para o tornar mais favorável à promoção do emprego; facilitar a transição de empregos de baixa produtividade para empregos de alta produtividade; concentrar o investimento no conhecimento e na inovação; e simplificar o quadro regulamentar para as empresas.

　　A gestão económica na zona euro e na UE deve ser reforçada. Em particular, deve ser reforçada a supervisão orçamental preventiva, deve ser sublinhada a importância do equilíbrio orçamental entre anos bons e maus do ciclo de crescimento, deve ser rigorosamente respeitado o Pacto de Estabilidade e Crescimento, deve ser dada atenção aos desequilíbrios macroeconómicos e deve ser estabelecido um quadro permanente para a gestão e resolução de crises.

　　Porque é que as actuais medidas de ajuda não conseguiram restaurar a confiança do mercado? Quais são os factores que têm maior impacto no euro?

　　SAGE. AMBER: É importante protegermos a estabilidade do euro. A UE assumiu um compromisso a este respeito. É importante que intervenhamos quando os mercados reagem de forma exagerada e sobrevalorizam os riscos e que tomemos medidas decisivas para lidar com a volatilidade nos mercados de dívida soberana, que ameaça a estabilidade do euro.

　　A taxa de câmbio não é mais do que uma relação entre dois países. Quando é determinada pelo mercado, a taxa de câmbio reflecte os pontos fortes e fracos relativos das economias em causa, as perspectivas de crescimento, a segurança e o alcance da esfera financeira e, sobretudo, a confiança dos mercados financeiros. Por conseguinte, em tempos de crise, as taxas de câmbio tornam-se mais voláteis e qualquer boa ou má notícia é interpretada como um otimismo ou pessimismo excessivo.

　　Mas, para manter a estabilidade do euro a longo prazo, é importante assegurar que as medidas de consolidação orçamental necessárias sejam acompanhadas das reformas estruturais correctas. Ao mesmo tempo, uma melhor gestão económica e uma melhor coordenação das políticas económicas lançarão as bases para um crescimento económico sustentável no futuro.

　　O impacto no comércio entre a China e a Europa é limitado

　　Repórter: Qual será o impacto da crise do euro no comércio entre a China e a UE?

　　SAGE. AMBER: É natural que a China esteja preocupada com o que se passa dentro das fronteiras do seu maior parceiro comercial, uma vez que as exportações da China para a UE representam 20% das suas exportações e as importações da UE representam 13% das suas importações.

　　No entanto, não devemos exagerar o impacto da recente volatilidade dos mercados de dívida soberana no comércio entre a China e a Europa.

　　De um modo geral, a economia da UE continua a recuperar. Este é o ponto mais importante quando se consideram as perspectivas para as exportações chinesas. Com efeito, a recuperação da procura continua a ser o fator mais importante que impulsiona as exportações chinesas.

　　As exportações da China para países como a Grécia, Portugal, Espanha e Irlanda são relativamente pequenas, representando cerca de 1,8% das exportações da China, o que significa que, mesmo que os ajustamentos fiscais nestes países afectem negativamente as importações da China a curto prazo, este efeito será limitado e provavelmente compensado pelo crescimento da procura de outros Estados-Membros da UE.

　　Por último, mas não menos importante, estamos a tomar medidas claras para implementar reformas estruturais importantes, assegurando simultaneamente a consolidação orçamental. Estas reformas destinam-se a garantir que a economia da UE não seja afetada pela recente volatilidade nos mercados de dívida soberana a longo prazo e que possa crescer de forma sustentável após esta crise. Se o resultado da recente volatilidade for a realização de reformas estruturais que reforcem ainda mais o forte crescimento da economia da UE, isso será sem dúvida uma boa notícia para os exportadores chineses.

　　Repórter: O que é que esta crise do euro significa para a China?

　　SAGE. AMBER: Isto reforçará os laços entre a China e a Europa e levá-los-á ao próximo nível.

　　A UE congratula-se com o facto de a China, tal como no passado, ter apoiado as medidas tomadas pela UE nas últimas semanas. Enquanto membro do Fundo Monetário Internacional, a China prestou assistência indireta. O FMI está envolvido no pacote de salvamento proposto em resposta à crise da dívida soberana grega.

　　Temos de desenvolver os nossos esforços e continuar a trabalhar em estreita colaboração com a China, tanto a nível bilateral como no quadro do G-20. Juntamente com a China, coordenar as estratégias de saída dos programas internacionais de estímulo orçamental e monetário para garantir um crescimento sustentável na Europa e na economia mundial.